全流通首只新股華貿(mào)物流觸紅線 機(jī)構(gòu)棄游資寵
網(wǎng)下配售鎖定期解除后，滬市首只新股就因?yàn)橛|碰到警戒線而被勒令臨時(shí)停牌。昨日，上交所迎來(lái)了IPO新政后第一只新股——華貿(mào)物流（603128），隨著新股上市首日流動(dòng)性比從前大大增強(qiáng)，昨日盤中華貿(mào)物流交易異常活躍，一度因?yàn)橛|碰到80%的換手率底線而停牌。從事新股發(fā)行體制改革的研究員認(rèn)為，從主承銷商直接定價(jià)、網(wǎng)下配售解除鎖定期、再到二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)新股上市后交易的限制，監(jiān)管層打擊惡意炒新的宗旨不會(huì)改變。
滬市首秀遭機(jī)構(gòu)拋售
上市首日全流通后，新股觸碰到臨時(shí)停牌警戒線的現(xiàn)象越發(fā)明顯。昨日，上交所迎來(lái)了全流通后第一只新股華貿(mào)物流，不過(guò)，從IPO改革后新股上市首日的表現(xiàn)來(lái)看，隨著流動(dòng)性的增強(qiáng)，新股上市首日活躍程度也增加。
華貿(mào)物流昨日開盤報(bào)7.83元，高開14%，開盤后盤中震蕩走高，午后因換手達(dá)80%被勒令停牌，尾盤復(fù)牌走低，截止收盤，華貿(mào)物流報(bào)8.06元。全天換手達(dá)83.90%。如此一來(lái)，全流通時(shí)代登陸上交所的第一只新股以大漲20.87%收?qǐng)觥?/p>
高換手率背后是華貿(mào)物流遭到機(jī)構(gòu)不留情面地拋售。上交所的交易明細(xì)顯示，在華貿(mào)物流的前五大賣出席位中，清一色都是機(jī)構(gòu)或大資金的席位。其中，賣出席位的第一席、第三席、第四席都是機(jī)構(gòu)，第二席是國(guó)泰君安資產(chǎn)管理部，第五席也是國(guó)泰君安總部。另外，機(jī)構(gòu)賣出的金額巨大，賣出席位的第一席金額高達(dá)3017萬(wàn)元，第二、第三席的賣出金額也依次為1073萬(wàn)元、1066萬(wàn)元。
不過(guò)，在機(jī)構(gòu)大舉拋出的同時(shí)，不少游資敢死隊(duì)卻在同一時(shí)間介入。根據(jù)交易數(shù)據(jù)，廣發(fā)上海玉蘭路、宏源證券（000562）長(zhǎng)沙韶山北路、國(guó)泰君安順德東樂(lè)路等席位也出現(xiàn)在華貿(mào)物流的買入席位中。
事實(shí)上，華貿(mào)物流已經(jīng)不是全流通后上市的第一個(gè)機(jī)構(gòu)的“棄兒”。上周五，浙江美大（002677）、順威股份（002676）、東誠(chéng)生化（002675）這IPO新政下的三大先鋒，在市場(chǎng)的聚焦下終于完成了首秀。不出市場(chǎng)所料，在3者平淡的表現(xiàn)下，機(jī)構(gòu)盡力展現(xiàn)出了其踴躍賣出的一面，哪怕是在虧本的情形下，也有機(jī)構(gòu)堅(jiān)定選擇割肉。而當(dāng)日上市的三只新股表現(xiàn)平平，其中順威股份開盤還直接破發(fā)。
發(fā)行價(jià)決定會(huì)否觸線
“鎖定期解除，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，大家都是見好就賣。新股流動(dòng)性增強(qiáng)，換手率很容易就放大。”廣發(fā)證券（000776）新股發(fā)行體制改革研究組成員程振江在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在IPO改革新政之下，新股上市首日觸碰到臨時(shí)停牌的警戒線可能性更大。
程振江表示，伴隨流動(dòng)性增強(qiáng)，其實(shí)不僅是換手率這一指標(biāo)容易碰到，股價(jià)漲跌幅也比舊政策之下波動(dòng)更大。因此，新股上市首日漲跌幅紅線也比從前更容易超過(guò)。
按照上交所《關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》的規(guī)定，新股上市首日出現(xiàn)下列異常波動(dòng)情形之一的，上證所可對(duì)其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌：（一）盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌10%以上（含）；（二）盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)上漲或下跌20%以上（含）；（三）盤中換手率（成交量除以當(dāng)日實(shí)際上市流通量）達(dá)到80%以上（含）.
“監(jiān)管層的宗旨在于打擊惡意炒新，現(xiàn)在修改新股上市首日的限制，與前期由發(fā)行人與主承銷商直接定價(jià)的政策相配合，管制了新股在一級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)后，以及解除了網(wǎng)下配售股票的解禁期，現(xiàn)在放寬了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上新股上市首日的限制?！背陶窠忉尩?，如果不放寬對(duì)新股上市首日交易的限制，有可能會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)留給日后的交易，新股在上市之后或許還會(huì)有幾個(gè)跌?；驖q停。
程振江認(rèn)為，新股上市首日會(huì)否觸碰臨停紅線，主要還是看發(fā)行價(jià)。如果定價(jià)合理，碰線可能性不大。如果定價(jià)偏高，或者偏低，都會(huì)很快碰線。
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