債市流行性魔咒再現(xiàn) 票據(jù)緣何難發(fā)？
近日，受市場(chǎng)資金面趨緊影響，推遲中票發(fā)行工作的公司越來越多。20日，史丹利發(fā)布變更其2014年度中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃的公告。公告顯示，其原定于今年二季度發(fā)行3億元的中票，但“鑒于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司擬推遲該中期票據(jù)的發(fā)行，具體發(fā)行日期推遲至2014年四季度”。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，這并不是今年首次出現(xiàn)推遲中票發(fā)行的情況。實(shí)際上，就在18日，上海北特科技股份有限公司同樣發(fā)布了其推遲中票發(fā)行的公告，而在此前，濟(jì)寧礦業(yè)、江蘇裕廊化工、山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)、嘉興實(shí)業(yè)資產(chǎn)投資集團(tuán)等也均發(fā)布過類似公告。
票據(jù)緣何難發(fā)？“主要分兩種情況，一是申購(gòu)資金不足，決定推遲發(fā)債；另外一種就是認(rèn)為該時(shí)段發(fā)債融資成本太高，想等到市場(chǎng)利率降下來再發(fā)。”一位不愿具名的券商固定收益部分析師對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析說，前一種情況是因?yàn)椤俺諅边`約等風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生造成機(jī)構(gòu)投資謹(jǐn)慎，開始規(guī)避部分償債風(fēng)險(xiǎn)較大的公司所致；后一種情況是債市近年來的一種趨勢(shì)?！安糠制睋?jù)利率已經(jīng)堪比銀行貸款。”這位分析師說。多位業(yè)內(nèi)人士也表示，去年“錢荒”時(shí)就曾導(dǎo)致多家公司難以順利發(fā)債，如今季末流動(dòng)性波動(dòng)，致使融資成本上升的問題依然存在，這影響了債券發(fā)行人的發(fā)行意愿，同時(shí)也加大了債券發(fā)行承銷的難度，是造成如今票據(jù)、債券難發(fā)的主要原因。過去一段時(shí)間債券發(fā)行推遲或發(fā)行失敗事件頻發(fā)，直接導(dǎo)致整個(gè)三季度信用債供給相比前兩季度和往年同期明顯萎縮。對(duì)于債券市場(chǎng)出現(xiàn)的這一問題，上述分析師表示，或到今年年底才能有所緩解?！耙皇侵懈叩燃?jí)債券的供給可能需要在收益率出現(xiàn)比較明顯的回落后才能重新顯現(xiàn)。二是，今年四季度債券到期量明顯超過去年同期和今年上半年，有利于降低凈供給壓力?！?/font>
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