債市互聯(lián)通加速 商業(yè)銀行赴上證所發(fā)債補充資本
在業(yè)界多年的共同呼吁下，銀行間市場和交易所市場的互聯(lián)互通即將加速。
上海證券交易所（下稱“上證所”）日前發(fā)布了《關于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補充資本及其上市交易、轉讓相關事項的通知》（下稱《通知》），對商業(yè)銀行發(fā)行的補充資本的公司債券在上證所上市交易、轉讓、信息披露及其他相關事項等做出了具體規(guī)定。有市場人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，此舉意味著商業(yè)銀行的資本補充渠道將正式拓展到交易所市場。
銀行補充資本新渠道
長期以來，我國銀行業(yè)資本補充工具較為單一，僅有普通股、次級債等少數(shù)品種，其他一級資本工具和二級資本工具相對匱乏。從2013年1月1日起，存量次級債等附屬資本將每年按10%的比例逐步退出。面對新的資本監(jiān)管要求，我國銀行業(yè)面臨著巨大的資本補充壓力，推進資本工具創(chuàng)新是商業(yè)銀行適應國際金融監(jiān)管趨勢、增強銀行損失吸收能力的迫切需要；有助于優(yōu)化資本結構，增強我國銀行業(yè)轉型發(fā)展動力，提高我國銀行的國際競爭力；同時也有利于深化金融體制改革，維護國內資本市場穩(wěn)定。
從國際背景來看，2008年次貸危機之后，各國監(jiān)管機構越來越關注危機中暴露出的銀行資本約束機制的一系列缺陷，如銀行資本在危機中缺乏充分的損失吸收能力。
2012年以來，中國銀監(jiān)會相繼發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》等政策法規(guī)，全面引入國際資本監(jiān)管最新要求，將資本工具分為核心一級資本工具、其他一級資本工具和二級資本工具。其中合格的二級資本工具條件之一是必須含有減記或轉股的條款，當觸發(fā)事件發(fā)生時，該工具能立即減記或者轉為普通股。
2013年11月8日，中國證監(jiān)會和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補充資本的指導意見》（下稱《指導意見》），允許上市及擬上市商業(yè)銀行赴交易所發(fā)行公司債券補充資本。
銀監(jiān)會近期重點推進含有減記條款的二級資本工具（下稱“減記債”）的試點發(fā)行。目前，包括國有銀行、股份制銀行和城商行在內的多家銀行已陸續(xù)向銀監(jiān)會提出減記債發(fā)行申請。
《第一財經(jīng)日報》記者了解到，2013年以來監(jiān)管部門和上證所一起積極推動減記債來交易所試點發(fā)行。另外，上證所近年來也大力推進債券市場發(fā)展，市場規(guī)模顯著擴大。2013年底，上證所債券掛牌1686只，較2012年底增加65%；債券托管量17219億元，較2012年底增加62%。2013年全年，上證所債券總成交為62.6萬億元，同比增加65%，掛牌量、托管量和交易量均創(chuàng)歷史新高。
風控
上證所有關負責人向本報介紹，根據(jù)《指導意見》，在證券交易所上市的商業(yè)銀行，或發(fā)行境外上市外資股的境內商業(yè)銀行，或申請在境內首次公開發(fā)行股票的在審商業(yè)銀行，均可以在上證所發(fā)行減記債。發(fā)行人在獲得銀監(jiān)會的資本工具屬性確認和監(jiān)管意見后，既可以選擇報證監(jiān)會核準后公開發(fā)行，也可以選擇經(jīng)上證所備案后非公開發(fā)行。每期非公開發(fā)行的減記債的投資者合計不得超過200人。
《通知》除對減記債在上證所上市交易及轉讓相關安排進行了具體規(guī)定外，也對非公開發(fā)行的減記債在上證所備案的所需材料、募集說明書的內容要求和備案程序做了說明。
考慮到減記條款相關的特殊風險因素，上證所在《通知》中明確了相應的風險控制機制：一是投資者適當性管理要求；二是差異化的交易機制安排。僅發(fā)行時最近一期末的總資產為5萬億元人民幣以上的發(fā)行人公開發(fā)行的減記債，可以在上證所采用競價等方式進行交易；三是加強減記債持續(xù)信息披露監(jiān)管?！锻ㄖ芬?guī)定，發(fā)行人和其他信息披露義務人除需按公司債券相關規(guī)定和募集說明書的約定履行日常信息披露義務外，還需對二級資本工具和其他一級資本工具觸發(fā)事件、對資本充足率產生重大影響的其他事件、贖回等相關信息及時進行臨時信息披露。
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