國庫現(xiàn)金定存利率跳水 機(jī)構(gòu)仍懼錢景
在經(jīng)歷了前幾日資金價格跌幅收窄后,昨日資金價格出現(xiàn)了近期少見的上漲,顯示機(jī)構(gòu)對于7月中下旬的資金面仍心存謹(jǐn)慎
盡管昨日招標(biāo)的500億國庫現(xiàn)金定存利率較上月大幅下滑,將當(dāng)下中小銀行資金壓力緩解之勢一覽無余。同時,昨日央行也進(jìn)一步釋放維穩(wěn)信號,繼續(xù)暫停正回購和央票。但昨日資金價格走勢卻與之相悖,一改此前連續(xù)下跌態(tài)勢而小幅上漲,顯示經(jīng)歷了資金價格的連續(xù)走低后,市場對中期的資金面已心存謹(jǐn)慎。
中小銀行資金壓力緩解
周四,央行和財政部進(jìn)行了今年第四期國庫現(xiàn)金定存的招投標(biāo),向市場投入500億資金,期限為6個月,中標(biāo)利率為5.10%,這大幅低于6月20日招標(biāo)的同期限國庫定存利率,上月中標(biāo)利率高達(dá)6.50%。
這表明,在央行連續(xù)三周暫停公開市場操作后,目前銀行的資金壓力已大幅減輕。據(jù)交易員透露,由于本期國庫定存為明年1月到期,屬跨年資金,因此昨日投標(biāo)時不少銀行仍較為積極。
同時,央行昨日繼續(xù)暫停正回購和央票,這是公開市場操作連續(xù)第三周暫停,鑒于本周到期資金量也為零,若不計國庫現(xiàn)金投放資金量,本周公開市場實現(xiàn)了資金的“零回籠”。
而目前資金壓力緩解的主要原因有二。一方面,監(jiān)管層連續(xù)表態(tài)維穩(wěn),及央行連續(xù)三周暫停公開市場操作的態(tài)度,令市場對資金面的預(yù)期好轉(zhuǎn),資金價格連續(xù)回落。另一方面,從5日存準(zhǔn)金常規(guī)繳款后來看,對資金面沖擊有限,也印證了當(dāng)下流動性總體不緊缺的判斷。
資金價格止跌回升
盡管如此,從昨日資金價格的表現(xiàn)來看,機(jī)構(gòu)對于7月中下旬的資金面仍心存謹(jǐn)慎。
在經(jīng)歷了前幾日資金價格跌幅收窄后,昨日資金價格出現(xiàn)了近期少見的上漲。其中,漲幅最大的為7天回購利率,昨日上漲了22.67個基點,至3.83%;隔夜回購利率上漲了9.81個基點至3.36%。
據(jù)交易員透露,本月中旬將面臨大量的財政存款上繳,或令機(jī)構(gòu)對中期的資金面心存謹(jǐn)慎,這從前日開始調(diào)整的債市二級市場也可看出,盡管外貿(mào)數(shù)據(jù)疲弱,但并未利好債市,近期二級市場收益率上行幅度較大。
國信證券指出,近兩日,銀行間回購利率停止了下行態(tài)勢,顯示在經(jīng)歷了6月流動性緊張的慘痛教訓(xùn)后,市場對于未來流動性的恐懼,也導(dǎo)致了債券品種的調(diào)整。7月中下旬雖然面臨著財政存款上繳,但已難以形成實質(zhì)性沖擊,預(yù)計進(jìn)入下旬直至8月份,流動性將處于一個相對寬松的局面中。
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