國債期貨將重啟 商業(yè)銀行備戰(zhàn)忙
記者楊洋“國債期貨交易系統(tǒng)的相關(guān)設(shè)備還未到位”———近日，某國有商業(yè)銀行的工作人員向記者透露的信息在某種程度上表明，雖然國債期貨回歸腳步日益臨近，但在短時間內(nèi)，以國有大型商業(yè)銀行為主的商業(yè)銀行入場可能性很小。
商業(yè)銀行是否會進入國債期貨交易市場？又會在何時進入？國債期貨會給商業(yè)銀行帶來哪些影響？潛在的風險又是什么？隨著國債期貨的到來，這些問題愈發(fā)引人關(guān)注。
對此，中國銀行國際金融研究所研究員李佩珈認為，商業(yè)銀行參與國債期貨交易應(yīng)按照“分階段、分步驟，特別結(jié)算和自主選擇”為主進行。她解釋說，國債期貨在增強商業(yè)銀行利率風險管理能力的同時，也會使商業(yè)銀行的表內(nèi)、表外風險識別和計量變得更加復雜，這將導致風險的跨市場傳染變快。同時，由于目前分割的債券市場體系難以承受過多流動性的沖擊，因此，為控制風險，需要循序漸進入場。
在采訪中，一些專家不約而同地向記者表示，在利率市場化進程提速的大背景下，作為國債現(xiàn)貨的最大持有機構(gòu)，國債期貨的推出對商業(yè)銀行無疑具有重要意義。
商業(yè)銀行緊鑼密鼓忙備戰(zhàn)
上述銀行工作人員透露，此前已經(jīng)參與了國債期貨的仿真交易培訓，對于國債期貨交易有了一定了解。
某銀行相關(guān)部門負責人此前也曾明確表示，該行高度重視國債期貨的研究。早在2011年便與中國金融期貨交易所合作完成了商業(yè)銀行參與國債期貨的必要性和相關(guān)性研究報告，這份報告也為今后直接參與國債期貨交易奠定了理論基礎(chǔ)。該行還派出現(xiàn)券交易、銀期業(yè)務(wù)專業(yè)人員，參與國債期貨配合籌備工作。此外，該行還參與了仿真交易，并在合約設(shè)計、交割環(huán)節(jié)提出相關(guān)建議。
“商業(yè)銀行對于國債期貨的參與興趣很大?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士向記者表示。
相關(guān)數(shù)據(jù)也佐證了這一點。據(jù)記者了解，2012年2月，國債期貨正式啟動仿真交易，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的80多家金融機構(gòu)參與仿真交易。截至2013年3月31日，國債期貨仿真交易276個交易日，累計成交量1185萬手，累計成交額10.82萬億元，日均持倉量約8萬手。
對于國債期貨的仿真交易，浙商期貨國債研究員沈文卓解釋，仿真交易就是在國債期貨上市前先模擬交易，看看在仿真交易中會出現(xiàn)什么問題，隨時進行改進，以保證將來國債期貨上市后更好地運行。
數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國市場上存量債券約為26萬億元，其中可流通國債余額達到7萬億元，約占GDP的14%，約是1995年國債期貨試點時期可流通國債存量的70倍。沈文卓據(jù)此判斷，國債現(xiàn)貨規(guī)模充足，現(xiàn)貨市場日臻完善，國債期貨的上市條件已經(jīng)成熟。
客觀條件的成熟更激發(fā)了商業(yè)銀行入場的愿望。銀行業(yè)改革與發(fā)展研究中心主任王勇認為，商業(yè)銀行持有的國債現(xiàn)貨不斷增加，普遍希望推出國債期貨這種金融衍生產(chǎn)品，以便對現(xiàn)貨進行投資、保值、避險，甚至是投機。
銀行新機遇：投資、保值和避險
6月份，銀行間市場局部流動性緊張造成短期利率大幅波動。有業(yè)內(nèi)人士分析認為，流動性風險已經(jīng)無法回避。如果有國債期貨，銀行可通過其進行對沖，有效減緩銀行間市場因資金緊張而導致的風險。
沈文卓補充認為，商業(yè)銀行持有大量國債期貨，當市場發(fā)生變化，如利率上升、債券價值下跌，銀行不可避免地將面臨巨大損失。
李佩珈則表示，國債期貨的推出，對商業(yè)銀行而言意味著機遇與挑戰(zhàn)并存。
相關(guān)新聞
更多>>
