債市國際夢何時成真
伴隨著人民幣跨境貿易結算的不斷推進，境外機構購買人民幣金融資產的熱情也在不斷增加。本月，央行與尼泊爾央行簽署協(xié)議，將代理尼泊爾央行投資中國銀行間債券市場，標志著我國銀行間債市的對外開放更近一步。
結合此前監(jiān)管層提出的“穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，研究推動符合條件的境外機構在境內發(fā)行人民幣債券”的表態(tài)，業(yè)內人士稱，盡管當下銀行間債市受債市核查、季末流動性沖擊等短期沖擊，但債市深化對外開放和發(fā)展的長期趨勢并未改變。
視頻]錢荒體現(xiàn)央行流動性管理方式的變化
合格境外投資主體有望擴大
6月21日，央行與尼泊爾央行簽訂的代理投資銀行間債市協(xié)議，是繼南非儲備銀行后，今年又一與我國央行簽訂代理投資協(xié)議的境外機構。此前，包括巴基斯坦、印尼等國，均參與了我國銀行間市場的投資。
事實上，早在3年前，央行就允許香港和澳門地區(qū)人民幣業(yè)務清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加銀行、境外央行或貨幣當局等三類機構經批準后進入銀行間債市投資。
統(tǒng)計數據顯示，截至2012年底，共有100家海外機構獲準進入銀行間債券市場，其中包括境外央行、中國港澳人民幣業(yè)務清算行、國際金融機構等各類機構。交易券種也涵蓋了國債、政策性金融債、央行票據、中期票據、企業(yè)債等多個券種。
一位接近央行人士表示，允許三類境外機構進入銀行間債券市場，可以拓寬境外機構人民幣資金運用渠道，提高境外主體人民幣資產收益率，增強人民幣對境外主體的吸引力，助推人民幣走出去，提高債券市場的國際化水平。
雖然從2010年開始就已經對三類機構開放，但發(fā)展過程中也存在一些問題。上述央行人士預計，目前已批復的額度較小，不到銀行間市場總規(guī)模的2%。因此，未來監(jiān)管層有望調整境外機構的資質要求，將合格境外主體逐步擴大到其他的境外金融機構和境外企業(yè)。
境外機構發(fā)行人民幣債券可期
在投資者主體不斷擴大的同時，人民幣債券的發(fā)行人隊伍也有望擴容。今年5月，國務院批轉的發(fā)改委《關于2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》中指出，未來要穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，建立合格境內個人投資者境外投資制度，研究推動符合條件的境外機構在境內發(fā)行人民幣債券。
雖然尚未出臺具體措施，但也極大鼓舞了市場。澳新銀行大中華區(qū)首席經濟學家劉利剛表示，若股市能允許國際板早點出臺，債市也能允許在中國營運較長時間的外企在國內發(fā)債，能有效解決當下流動性過多的狀況。
劉利剛指出，當下國內資金非常充裕，若外資企業(yè)能用資本市場融資的話，企業(yè)將不需再把資金從海外拆入國內市場，這樣能減少資本流入，緩解人民幣升值壓力。而更重要的是，上海要發(fā)展成國際金融中心，也需允許外資企業(yè)參與資本市場，一些世界500強企業(yè)在中國營運多年，現(xiàn)有條件下發(fā)債完全可行。
“這也是一種金融開放的模式?！眳R豐中國首席經濟學家屈宏斌昨日表示，這不僅是人民幣國際化所需要的，同時也為中國儲戶提供了更多選擇，因為境外機構若在中國發(fā)行債券融資，以人民幣計價，匯率風險對國內投資者是有利的。他認為，雖然目前債市受核查風波等影響短期交易量下降，但現(xiàn)在可以說是“黎明前的黑暗”，因為這恰是為未來債市健康深化發(fā)展與開放做一鋪墊。(王媛)
相關新聞
更多>>
