錢(qián)荒襲債市 短融中票推遲發(fā)行
資金面持續(xù)緊張對(duì)債市的影響加劇，眾多發(fā)債主體不得不改變發(fā)行計(jì)劃。
21日，重慶商業(yè)投資集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)近期市場(chǎng)變化情況，將推遲發(fā)行原定于當(dāng)日發(fā)行的5億元短期融資券(短融)。內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司也同日發(fā)布中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃變更公告稱(chēng)，根據(jù)資金需求和市場(chǎng)情況，將計(jì)劃于今年第三季度發(fā)行15億元中期票據(jù)(中票)推遲至四季度。
記者查閱中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，僅21日當(dāng)天，就有2只短融和8只中票變更或推遲發(fā)行日期。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，近期“錢(qián)荒”導(dǎo)致資金成本高企，為避免發(fā)行利率過(guò)高和市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)不足，企業(yè)不得不推遲債券發(fā)行。招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉俊郁在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，短期來(lái)看，資金成本高企對(duì)期限在一年內(nèi)的短融發(fā)行成本沖擊更大。
從資金市場(chǎng)近期表現(xiàn)看，5月下旬以來(lái)資金面持續(xù)緊張，進(jìn)入6月緊張局面加劇，Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)一再飆升。6月20日，Shibor再次飆升578 .40個(gè)基點(diǎn)至13.4440%，7天期利率上漲292.90個(gè)基點(diǎn)至11.004%，7天質(zhì)押式回購(gòu)利率最高成交于28%，均創(chuàng)下新高。
對(duì)此，劉俊郁認(rèn)為，資金緊張的主要原因是季末因素。業(yè)內(nèi)則普遍認(rèn)為，準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、稅款清繳、假日現(xiàn)金投放、補(bǔ)充外匯頭寸及外企分紅派息、貸款增加過(guò)快等多種因素導(dǎo)致“錢(qián)荒”出現(xiàn)。
此外，不少分析援引央行官員的解釋稱(chēng)，貨幣市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)背后是部分銀行對(duì)寬松的流動(dòng)性盲目樂(lè)觀(guān)，對(duì)6月將出現(xiàn)的一系列影響流動(dòng)性的因素估計(jì)不足，措施不到位，一些大行未發(fā)揮市場(chǎng)一級(jí)交易商應(yīng)有的作用。
盡管鬧“錢(qián)荒”，但在公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行并未進(jìn)行注入流動(dòng)性的操作。“從央行的態(tài)度看，是認(rèn)為市場(chǎng)資金總量仍然充足，短期內(nèi)無(wú)意主動(dòng)出手釋放流動(dòng)性，而是繼續(xù)讓市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)，因此我們預(yù)期貨幣市場(chǎng)利率仍將維持在相對(duì)高位?！遍L(zhǎng)城證券分析師黃飆分析稱(chēng)。
東北證券分析師唐亞韞認(rèn)為，由于6月30日之前市場(chǎng)資金局面緩解的有利因素較少，資金局面持續(xù)趨緊的因素則較多(如準(zhǔn)備金繳款、銀行中期大考等)，而且美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的精神更加劇了對(duì)熱錢(qián)持續(xù)流出的擔(dān)憂(yōu)，因此如果不考慮央行貨幣政策對(duì)沖(如降準(zhǔn))，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)資金緊張局面將持續(xù)一段時(shí)間。
對(duì)于債市，有分析稱(chēng)，在此背景下，不排除有更多債券會(huì)延期發(fā)行，這將減少整個(gè)債市尤其是信用債的供應(yīng)量。
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