發(fā)改委啟動(dòng)全國核查 城投債二次剎車
國家發(fā)改委對(duì)所有融資平臺(tái)公司發(fā)債（簡稱“城投債”）和融資平臺(tái)公司的核查正在進(jìn)行中。盡管中國目前尚無城投債違約的案例出現(xiàn)，但國家發(fā)改委開始進(jìn)一步收緊對(duì)融資平臺(tái)公司發(fā)債申請(qǐng)及其債務(wù)的審核。
6月20日，國家發(fā)改委財(cái)金司有關(guān)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，自核查開始起，新的發(fā)債申請(qǐng)如果沒有按照核查通知提供有關(guān)材料，均屬于申請(qǐng)材料不充分。申請(qǐng)企業(yè)要么繼續(xù)補(bǔ)充，要么撤回。
現(xiàn)在，全國各地的主要券商和城投公司都正在根據(jù)國家發(fā)改委的要求進(jìn)行自查。此輪清查風(fēng)暴導(dǎo)致大部分融資平臺(tái)公司的發(fā)債申請(qǐng)被壓下。城投債自2011年二季度首次停擺之后，第二次剎車。
國家發(fā)改委并沒有給地方核查確定明確的截止時(shí)間，但國家發(fā)改委在5月16日就下發(fā)的核查通知中要求，今后，凡新報(bào)送企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)均須將自查、核查有關(guān)情況逐項(xiàng)作出說明，說明文件與申報(bào)文件一并報(bào)送。這意味著，核查中提出的發(fā)債條件將被常態(tài)化。
融資平臺(tái)公司和券商把國家發(fā)改委的此輪核查風(fēng)暴視為城投債的又一道“緊箍咒”。湖北襄陽建投董事長陳敬東表示，按照要求，新申請(qǐng)發(fā)債需要提交的材料更多，而且對(duì)發(fā)債公司的債務(wù)考核更嚴(yán)。
除了對(duì)國家發(fā)改委不斷收緊的城投債政策環(huán)境的擔(dān)心，陳敬東還擔(dān)心財(cái)政部將來會(huì)對(duì)地方土地出讓金動(dòng)手。雖然目前還沒有直接跡象，但陳敬東的預(yù)感是，“中央可能會(huì)采取通過與地方分取土地出讓金的方式，來限制地方政府的舉債。這樣一來，無論是地方政府還是城投公司的日子都會(huì)更加難過?！?/font>
核查風(fēng)暴
主要負(fù)責(zé)城投債審批的國家發(fā)改委財(cái)金司于6月初啟動(dòng)了新一輪的全國城投債核查，核查主要針對(duì)“從嚴(yán)審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”發(fā)債申請(qǐng)公司。
國家發(fā)改委將城投債劃分為“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種類型。
“加快和簡化審核類”的核心標(biāo)準(zhǔn)包括：地方政府所屬區(qū)域城投公司申請(qǐng)發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的債券；資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級(jí)別在AA+級(jí)及以上的無擔(dān)保債券；以及主體或債券信用等級(jí)為AAA級(jí)的債券?！皬膰?yán)審核類”的主要認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于65%的城投類企業(yè)；以及企業(yè)信用等級(jí)較低、負(fù)債率高、債券余額較大或運(yùn)作不規(guī)范、資產(chǎn)不實(shí)、償債措施較弱的公司。
國家發(fā)改委的核查通知還要求，融資平臺(tái)公司上報(bào)最近一個(gè)財(cái)年以來的資產(chǎn)重組情況；2013、2014年到期債券的償還計(jì)劃及資金來源安排；是否存在通過信托、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品違規(guī)集資情況；以及抵押擔(dān)保是否存在一物多押，第三方擔(dān)保的是否存在互?；蜻B環(huán)保。
前述國家發(fā)改委財(cái)金司有關(guān)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，“核查的目的，就是化解和防控風(fēng)險(xiǎn)，確保已發(fā)債券能有效償還，新發(fā)債券有足夠償債能力。至于一些融資平臺(tái)公司，違規(guī)采取私募甚至理財(cái)產(chǎn)品的手段集資等現(xiàn)象，要與銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等有關(guān)部門一起解決”。
國家發(fā)改委稱，若發(fā)現(xiàn)上報(bào)材料不實(shí)，將有退回發(fā)債申請(qǐng)、暫停受理平臺(tái)公司地方區(qū)域發(fā)債申請(qǐng)等處罰措施。國家發(fā)改委財(cái)金司在核查中，要求城投公司同時(shí)上報(bào)通過信托、中期票據(jù)等私募債券工具融資的情況和打算，但是對(duì)于如何進(jìn)一步規(guī)范城投公司的此類行為卻并沒有更多說明。
此外，早前幾年發(fā)行的城投債，亦存在不少連環(huán)擔(dān)保、以土地財(cái)政擔(dān)保等手段獲得擔(dān)保的城投債。這些擔(dān)保手段目前已經(jīng)都被國家發(fā)改委禁止，但如何監(jiān)管這些城投債，目前國家發(fā)改委也沒有明確意見。前述國家發(fā)改委財(cái)金司官員稱，“按照現(xiàn)在的文件，以前的確有一些城投債發(fā)行不規(guī)范，國家發(fā)改委已經(jīng)通過各種措施，向有關(guān)地方政府部門和融資平臺(tái)公司傳達(dá)了意見，保證這些債券能夠及時(shí)按期償付”。
國家發(fā)改委財(cái)金司發(fā)布的信息顯示，2013年至2014年底需要兌付（含回售選擇權(quán)）的企業(yè)債券總規(guī)模為3223億元。國家發(fā)改委稱，對(duì)這些債券已經(jīng)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)排查，并對(duì)企業(yè)的償債準(zhǔn)備工作進(jìn)行了逐個(gè)督察，目前來看，兌付準(zhǔn)備充分，發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)的可能性很小。
相關(guān)新聞
更多>>
