兩機(jī)構(gòu)狙擊債權(quán)人大會(huì) 宗申動(dòng)力公司債清償懸疑
宗申動(dòng)力(001696.SZ)在回購(gòu)A股事宜上一波三折。
2013年5月27日，在2013年“11宗申債”(112045.SZ)第一次債券持有人大會(huì)上，因擬實(shí)施回購(gòu)而提交審議的《關(guān)于不要求宗申動(dòng)力提前清償債務(wù)及提供擔(dān)保的議案》未能獲得50%以上債券持有人的同意，這意味著，7.5億元“11宗申債”的持有人可以要求宗申動(dòng)力提前清償或提供補(bǔ)充擔(dān)保。
“債權(quán)人大會(huì)的表決結(jié)果出乎我們的意料?！弊谏陝?dòng)力高管說(shuō)道，在這一結(jié)果出爐后，宗申動(dòng)力方面經(jīng)過(guò)縝密推算，認(rèn)為“11宗申債”持有人不可能大規(guī)模地要求提前清償，最極端的情況是“投反對(duì)票的債券持有人要求提前清償，但它們只持有1億多元的‘11宗申債’，而這完全不會(huì)影響到宗申動(dòng)力的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。其回購(gòu)計(jì)劃也并未因此受阻。
據(jù)悉，宗申動(dòng)力的證券部人士即將前往中國(guó)證券登記公司深圳分公司申請(qǐng)開(kāi)立回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)，并力爭(zhēng)在最短時(shí)間內(nèi)完成深圳證券交易所備案及披露回購(gòu)報(bào)告書(shū)，不出意外的話，6月上旬宗申動(dòng)力將正式啟動(dòng)2億元的股票回購(gòu)方案。
狙擊來(lái)自?xún)杉疑钲跈C(jī)構(gòu)
“贊成票在48%-49%之間，離通過(guò)債權(quán)人大會(huì)只有一線之隔。”2013年5月28日上午10點(diǎn)，宗申動(dòng)力高管告訴本報(bào)記者。
根據(jù)《宗申動(dòng)力公司債持有人會(huì)議規(guī)則》，宗申動(dòng)力發(fā)生減資時(shí)(因股權(quán)激勵(lì)回購(gòu)股份導(dǎo)致的減資除外)，應(yīng)該召開(kāi)債券持有人會(huì)議。而債券持有人會(huì)議做出的決議，須經(jīng)代表本期未償還債券本金總額50%以上表決權(quán)的債券持有人同意方為有效。
據(jù)悉，在5月27日參加“11宗申債”持有人大會(huì)的有7-8人，代表的債券本金占“11宗申債”總規(guī)模的比例為60%-70%， 投下反對(duì)票的是兩家來(lái)自深圳的機(jī)構(gòu)投資者，它們累計(jì)持有1億多元的“11宗申債”。
一種未經(jīng)證實(shí)的說(shuō)法是，在“11宗申債”持有人大會(huì)上投反對(duì)票的兩家深圳機(jī)構(gòu)，其資金來(lái)源均為外部募集資金，在過(guò)往涉及上市公司回購(gòu)的債券持有人大會(huì)上均投的是反對(duì)票，本次亦遵循“慣例”，進(jìn)而能讓自己免除潛在的責(zé)任。
“債券持有人關(guān)心的是公司的償債能力，它們并不在意股價(jià)的漲跌，它不希望上市公司動(dòng)用現(xiàn)金去回購(gòu)股票，因?yàn)檫@樣會(huì)減少上市公司的現(xiàn)金。”重慶一位券商人士說(shuō)道，但上市公司股東對(duì)于回購(gòu)股票樂(lè)見(jiàn)其成，因?yàn)榛刭?gòu)?fù)ǔ?huì)帶來(lái)股價(jià)的上漲，這也是為什么宗申動(dòng)力股東大會(huì)以99.99%的高票通過(guò)回購(gòu)議案，而機(jī)構(gòu)會(huì)在債券持有人大會(huì)上進(jìn)行狙擊的原因。
據(jù)宗申動(dòng)力方面透露，由于“11宗申債”持有人大會(huì)否決了《關(guān)于不要求宗申動(dòng)力提前清償債務(wù)及提供擔(dān)保的議案》，“11宗申債”持有人可以在2013年6月28日前向宗申動(dòng)力申報(bào)并要求清償債務(wù)或補(bǔ)充擔(dān)保。
7.5億公司債清償問(wèn)題
稍早之前，南玻B(200012.SZ)的股票回購(gòu)曾因債券持有人大會(huì)的否決而擱淺。
2012年8月7日，南玻B的臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了“斥資不超過(guò)12億港幣、以不高于6港元/股的價(jià)格回購(gòu)不超過(guò)2億B股”的議案，但在12月11日召開(kāi)的“10南玻01、10南玻02”2012年第一次債券持有人會(huì)議否決了《關(guān)于不要求公司提前清償債務(wù)及提供擔(dān)保的議案》。
彼時(shí)，南玻B考慮到若實(shí)施回購(gòu)，將面臨20億元債券持有人要求提前清償?shù)臐撛陲L(fēng)險(xiǎn)，故一直未敢實(shí)施回購(gòu)，但慶幸的是，由于南玻B在2013年5月13日突破6港元/股的大關(guān)，南玻B目前已暫時(shí)勿需進(jìn)行回購(gòu)。
與南玻B不同的是，宗申動(dòng)力明確表示債權(quán)人會(huì)議結(jié)果將不影響回購(gòu)進(jìn)程。
“宗申動(dòng)力2013年一季報(bào)上的流動(dòng)資產(chǎn)高達(dá)38億，資產(chǎn)負(fù)債率只有35%左右，再加上公司多年來(lái)保持著穩(wěn)定的盈利，所以我們無(wú)懼債券持有人要求提前清償。”宗申動(dòng)力高管自信地說(shuō)道。
在重慶券商人士的眼中，“11宗申債”持有人不會(huì)大規(guī)模的要求提前清償，原因有三，一是“11宗申債”的利率為7.45%，而近年來(lái)公司債利率一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，如2013年5月15日發(fā)行的“13大立債”的票據(jù)利率僅為6.19%；二是“11宗申債”目前的收盤(pán)價(jià)為104.88元，若提前清償按票面利率計(jì)算僅能拿到約103.72元(稅前)；三是“11宗申債”是“3+3”品種，在2014年11月前三年到期時(shí)宗申動(dòng)力可能選擇上調(diào)票面利率，而債券持有人擁有回售選擇權(quán)。
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