企業(yè)債將分類審批 城投負(fù)債率超65%將從嚴(yán)審核
[ 企業(yè)債券發(fā)行申請將按照“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進(jìn)行分類管理 ]
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獲悉，國家發(fā)改委日前下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》(下稱《通知》)，對企業(yè)債審核規(guī)則進(jìn)行了大范圍調(diào)整，主要思路是分類審批，對于國家重點(diǎn)項(xiàng)目優(yōu)先審批，限制高負(fù)債率發(fā)行人，同時對于不同中介機(jī)構(gòu)將采取差異化待遇。
本報(bào)記者獲得的文件顯示，對企業(yè)債券發(fā)行申請，發(fā)改委將按照“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進(jìn)行分類管理，旨在有保有控，支持重點(diǎn)，防范風(fēng)險(xiǎn)。
優(yōu)待國家重點(diǎn)項(xiàng)目
《通知》指出，對于以下兩類發(fā)債申請，將加快審核，并適當(dāng)簡化審核程序：一是項(xiàng)目屬于當(dāng)前國家重點(diǎn)支持范圍的發(fā)債申請；二是信用等級較高，償債措施較為完善及列入信用建設(shè)試點(diǎn)的發(fā)債申請。
與此同時，對于信用狀況優(yōu)良的發(fā)債項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)優(yōu)待。
具體包括：主體或債券信用等級為AAA級的債券；由主體評級AA+及以上的擔(dān)保公司提供無條件不可撤銷保證擔(dān)保；使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級別在AA+及以上的債券；資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，主體級別在AA+及以上的無擔(dān)保債券。
同樣被列入“加快和簡化審核類”的是全信用記錄債券，即發(fā)行人法人代表、相關(guān)管理人員等同意披露個人信用記錄且簽署信用承諾書的債券。還有同意列入地方政府負(fù)債總規(guī)模監(jiān)測的信用建設(shè)試點(diǎn)城市平臺公司發(fā)行的債券。
值得關(guān)注的是，盡管之前傳言的“通道制”沒有成為現(xiàn)實(shí)，但是《通知》提出，對于由“重點(diǎn)推薦”的證券公司、評級公司等中介機(jī)構(gòu)提供發(fā)行服務(wù)，且主體信用級別在AA及以上的債券，視為“加快和簡化審核類”。至于中介機(jī)構(gòu)“重點(diǎn)推薦”辦法，發(fā)改委稱將另行制定。
另外，對于地方政府所屬區(qū)域城投公司申請發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的債券，亦屬于“加快和簡化審核類”。
城投負(fù)債率超65%將從嚴(yán)審核
《同追》要求，對于以下兩類發(fā)債申請，要從嚴(yán)審核，有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)：一是募集資金用于產(chǎn)能過剩、高污染、高耗能等國家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請；二是企業(yè)信用等級較低，負(fù)債率高，債券余額較大或運(yùn)作不規(guī)范、資產(chǎn)不實(shí)、償債措施較弱的發(fā)債申請。
對于第二點(diǎn)，細(xì)化來看，共分為四類：資產(chǎn)負(fù)債率較高(城投類企業(yè)65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)75%以上)且債項(xiàng)級別在AA+以下的債券；企業(yè)及所在地地方政府或?yàn)槠涮峁┏袖N服務(wù)的券商有不盡職或不誠信記錄；連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于的65%的城投類企業(yè)；企業(yè)資產(chǎn)不實(shí)，運(yùn)營不規(guī)范、償債保障措施較弱的發(fā)債申請。
《通知》指出，除符合“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”兩類條件外，其他均為“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”，要根據(jù)國家宏觀調(diào)控政策和債券市場發(fā)展情況，合理控制總體發(fā)行規(guī)模，適當(dāng)把握審核和發(fā)行節(jié)奏。
發(fā)改委表示，將根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)行審核工作實(shí)際，不定期對上述分類范圍進(jìn)行更新調(diào)整，并及時通知各地發(fā)展改革部門。（董云峰 劉冬）
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