國(guó)債回購(gòu)收益率飆至9.5% 銀行理財(cái)資金遭分流
隨著收益率的飆升，國(guó)債回購(gòu)成交量也逐步攀升。其中，1天期回購(gòu)品種目前日均成交量已穩(wěn)定在1300億元上方，成為分流銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品客戶的重要力量。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前低風(fēng)險(xiǎn)保本理財(cái)品種上，市場(chǎng)主要形成了以基金公司的貨幣市場(chǎng)基金、銀行的中短期理財(cái)產(chǎn)品和交易所國(guó)債逆回購(gòu)為主導(dǎo)的三足鼎立格局，而這三者孰優(yōu)，主要取決于投資期限
臨近月底，滬深交易所國(guó)債質(zhì)押式回購(gòu)產(chǎn)品的收益率也再度飆升。昨日，滬市2天期回購(gòu)品種(204002)最高收益9.5%，而深市2天期回購(gòu)(131811)昨日最高收益8.8%。
與此同時(shí)，國(guó)債逆回購(gòu)成交量也逐步攀升，其中滬市成交量最大的1天期回購(gòu)品種目前日均成交量已穩(wěn)定在1300億元上方，成為分流銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品客戶的重要力量。
收益率最高達(dá)到35.06%
實(shí)際上，近日國(guó)債逆回購(gòu)收益率攀升在周初已經(jīng)有所反應(yīng)。比如本周一滬市4天期回購(gòu)品種(204004)收益率最高達(dá)4.5%，周二收益率最高的則是3天期回購(gòu)品種(204003)，收益率最高達(dá)到了8.1%，而28日1天期的回購(gòu)(204001)收益率有望達(dá)到14%以上。
一位長(zhǎng)期跟蹤逆回購(gòu)理財(cái)?shù)耐顿Y人告訴記者，一般每逢月底、年底，逆回購(gòu)收益率都會(huì)隨之飆升，因?yàn)榇藭r(shí)市場(chǎng)資金面常很緊張。例如，今年春節(jié)前的2月7日滬市1天期回購(gòu)利率最高飆至35.06%，遠(yuǎn)超活期及同期理財(cái)產(chǎn)品收益率。
由于國(guó)債逆回購(gòu)收益率流動(dòng)性和安全性都強(qiáng)于銀行理財(cái)產(chǎn)品，常有打新者和二級(jí)市場(chǎng)投資者利用“空倉(cāng)”間隙，運(yùn)用這一工具打理閑散資金。
據(jù)記者了解，銀行理財(cái)產(chǎn)品申購(gòu)與贖回都有幾天空白點(diǎn)不計(jì)收益，而近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性也屢遭外界質(zhì)疑，相比而言，回購(gòu)、逆回購(gòu)約定式地鎖定收益與贖回日，更適合追求流動(dòng)性和安全性的二級(jí)市場(chǎng)投資者。
在經(jīng)歷年后連續(xù)調(diào)整后，身心疲憊的資深股民老張決定先休息一段，他原本計(jì)劃購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，但由于害怕錯(cuò)過3月份可能的階段性行情，他將目光鎖定在資金門檻更低、期限更為靈活的國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品上。
兩年成交量暴增近5倍
從銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)債逆回購(gòu)，類似老張這樣的投資人并不鮮見。記者身邊一位某國(guó)有銀行五星級(jí)客戶，在轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)債逆回購(gòu)后，近期更接到該銀行的“降級(jí)”警告短信，稱其近半年業(yè)務(wù)量驟降，已進(jìn)入該行“降級(jí)緩沖期”。
與銀行理財(cái)客戶日漸流失相比，國(guó)債逆回購(gòu)的參與者也在逐年增多。
以滬市成交量最大的1天期回購(gòu)品類(204001)為例，其年成交量已從2010年的4.42萬(wàn)億元到2012年的28.12萬(wàn)億元，目前日均成交量已由2010年的兩三百億元穩(wěn)定在目前的1300億元。
國(guó)債逆回購(gòu)成交量攀升的背后，則是監(jiān)管層對(duì)銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品的叫停。
銀河證券分析師于九卓對(duì)此解釋稱，作為一個(gè)基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的超短期現(xiàn)金管理品種，交易所的國(guó)債逆回購(gòu)正在悄然流行，尤其自2011年下半年銀監(jiān)會(huì)叫停30天內(nèi)銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品后，國(guó)債逆回購(gòu)正成為超短期理財(cái)?shù)奶娲ぞ摺?/font>
據(jù)其介紹，在低風(fēng)險(xiǎn)保本理財(cái)品種上，市場(chǎng)主要形成了以基金公司的貨幣市場(chǎng)基金、銀行的中短期理財(cái)產(chǎn)品和交易所國(guó)債逆回購(gòu)為主導(dǎo)的三足鼎立格局，而這三者孰優(yōu)，主要取決于投資期限。國(guó)債逆回購(gòu)適合低于14天的超短期投資周期，而貨幣市場(chǎng)基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品適用期限更長(zhǎng)的低風(fēng)險(xiǎn)保本理財(cái)需求。
目前在國(guó)債回購(gòu)交易品種中，滬深交易所國(guó)債回購(gòu)均有1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日九個(gè)品種，其中滬市最小交易單位為10萬(wàn)元，而深交所門檻僅為1000元。（陳俊嶺）
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