湖南高速“發(fā)債還貸”今年387億應(yīng)償債務(wù)纏身
湖南省高速公路建設(shè)開發(fā)總公司（以下簡(jiǎn)稱湖南高速）于2月18日公告稱，將發(fā)行19億元短融債券，募集資金全部用于償還銀行貸款。募集說明書顯示，債臺(tái)高筑的湖南高速也陷入了靠借債還貸 “拆東墻補(bǔ)西墻”的危險(xiǎn)境地。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2012年9月30日，湖南高速銀行貸款及應(yīng)付債券合計(jì)達(dá)1728.20億元，其中銀行借款余額為1603.45億元。僅2013年需要償還的債務(wù)本息就高達(dá)387.74億元，而今年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及營(yíng)業(yè)外收入產(chǎn)生的可用于還本付息資金約為185.82億元，該公司自行測(cè)算的2013年現(xiàn)金凈流量?jī)H為83.01億元。
與此同時(shí)，該公司的財(cái)務(wù)狀況和融資能力更顯得捉襟見肘。2011年公司營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率分別降至18.03%、0.94%和3.70%。2012年1～9月，公司營(yíng)業(yè)收入僅為63.24億，凈利潤(rùn)僅有3.1億元。
主要銀行借款明細(xì)也顯示，2012年1～9月，該公司從銀行獲得的貸款僅為43.02億元，除了建行的一筆3.8億元的長(zhǎng)期貸款外，其他的都是期限為一年的短期貸款。為了獲得貸款，湖南高速也曾陷入郵儲(chǔ)銀行“陶禮明案”的丑聞中。
償債能力堪憂
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，湖南高速是湖南省交通廳持有100%的股權(quán)國(guó)有企業(yè)，注冊(cè)資本僅9.9億元，搭乘近年來我國(guó)高速公路飛速發(fā)展的快車，公司資產(chǎn)總規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。截至2012年9月末，公司總資產(chǎn)2414.76億元。
但該公司在高速發(fā)展的同時(shí)，也陷入了債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大、公司盈利能力低、融資能力降低的泥淖中。截至2012年9月末，該公司有息負(fù)債規(guī)模為1738.77億元，較年初增長(zhǎng)20.81%。根據(jù)公司的對(duì)外融資規(guī)模，公司2012~2015年待償還債務(wù)本息分別為454.15億元、387.74億元、384.79億元和451.69億元。
另外，湖南高速的償債能力也令人堪憂。雖然聯(lián)合資信評(píng)估有限公司給予了湖南高速AA+的評(píng)級(jí)，但也表示，湖南高速資本支出較大，債務(wù)規(guī)模呈較快上升趨勢(shì)，債務(wù)負(fù)擔(dān)重；財(cái)務(wù)費(fèi)用高，自身盈利能力偏弱，對(duì)政府補(bǔ)助依賴性強(qiáng)等因素對(duì)其信用水平有不利影響。
數(shù)據(jù)顯示，2012年1～9月，公司營(yíng)業(yè)收入為63.24億元，僅占2011年全年的59.85%。2012年1～9月僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.1億元，僅占2011年全年的16.44%。
僅就2013年來說，湖南高速需要償還的債務(wù)本息就高達(dá)387.74億元，而今年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及營(yíng)業(yè)外收入產(chǎn)生的可用于還本付息資金約為185.82億元，該公司自行測(cè)算的2013年現(xiàn)金凈流量?jī)H為83.01億元。
此外，湖南高速旗下子公司此前還被審計(jì)出將部分銀行貸款以委托貸款方式，轉(zhuǎn)借給民營(yíng)高速公路公司。
對(duì)于委托貸款的質(zhì)疑，湖南高速稱：“銀行信貸政策收緊，湖南省內(nèi)數(shù)家民營(yíng)高速公路投資建設(shè)企業(yè)出現(xiàn)融資困難的情況，影響了民營(yíng)高速公路的建設(shè)進(jìn)度，進(jìn)而影響到湖南省高速公路路網(wǎng)整體運(yùn)營(yíng)效率。公司下屬全資子公司湖南省高速公路投資集團(tuán)有限公司有多條投資建設(shè)的高速公路與民營(yíng)高速公路相連接，為保證高速公路建成通車后的成網(wǎng)運(yùn)營(yíng)效率，投資集團(tuán)通過信托公司向相關(guān)民營(yíng)高速公路發(fā)放委托貸款，支持相關(guān)民營(yíng)高速公路建設(shè)?！?/font>
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