發(fā)改委劃定企業(yè)發(fā)債紅線 負債率超90%不予核準
今年以來，我國企業(yè)債券發(fā)行勢頭迅猛，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前11個月企業(yè)債發(fā)行總額達5713.53億元，已超出去年全年一倍。
昨日（12月20日），國家發(fā)改委正式下發(fā)《關(guān)于進一步強化企業(yè)債券風險防范管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》），《通知》稱，為有效加強企業(yè)債券償債風險防范管理，促進企業(yè)債券市場持續(xù)健康發(fā)展，對企業(yè)債發(fā)行主體資產(chǎn)負債率、償債措施及評級作出細化規(guī)范。
明確負債率等級
企業(yè)債的連續(xù)增長已致使部分企業(yè)債臺高筑，企業(yè)資產(chǎn)負債率出現(xiàn)偏高的情況，對此，國家發(fā)改委在《通知》中首次對企業(yè)債發(fā)行主體資產(chǎn)負債率作出細化規(guī)范。
發(fā)改委表示，針對資產(chǎn)負債率在65％~80％之間的發(fā)債申請企業(yè)，在審核工作中，對償債風險實行“重點關(guān)注”；資產(chǎn)負債率在80％~90％之間的發(fā)債申請企業(yè)，原則上必須提供擔保措施；資產(chǎn)負債率超過90％，債務負擔沉重，償債風險較大的企業(yè)發(fā)債，不予核準。
財政部財政科學研究所副所長劉尚希在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說，“如果要按照企業(yè)的資產(chǎn)負債率來控制企業(yè)的債券發(fā)行，那么發(fā)債主體的負債率應該如何核實？這是必須關(guān)注的一個問題，不能他說負債率是多少就是多少。核實發(fā)債主體的負債率，有時間成本和人力成本的投入等問題需要解決?！?/font>
中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜表示，措施的制定只是防范風險的第一步，而最終效果如何？還需觀察措施的落實情況。對資產(chǎn)負債水平的細分能夠幫助監(jiān)管部門審核企業(yè)的風險構(gòu)成，進而確定其是否具備發(fā)債資格及債務風險。若這項措施能夠很好落實，企業(yè)債券的風險將會大幅降低，債券市場整體環(huán)境也會有所改觀。
在上述總體細則之外，發(fā)改委還表示，對負債率低于65％，但負債絕對額較大的發(fā)債申請企業(yè)，在審核中也將給予“重點關(guān)注”，對能夠提供有效抵、質(zhì)押擔?；虻谌綋４胧┑?“重點關(guān)注”類企業(yè)，將優(yōu)先核準發(fā)債申請。
盡管對資產(chǎn)負債率超過90％的企業(yè)發(fā)改委表示不予核準發(fā)債，但發(fā)改委同時稱，對實行有效的多種復合性風險防范措施的企業(yè)，可適當放寬資產(chǎn)負債率要求。
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