小型銀行發(fā)債量增長近五成 融資時間窗口開啟
步入2012年債券發(fā)行的收官階段，商業(yè)銀行次級債發(fā)行卻逆勢走出一波“獨立行情”。近期，不僅包括建行、中行等多家大型銀行啟動或即將啟動次級債發(fā)行，華融湘江銀行、東莞銀行等一些城市商業(yè)銀行也相繼披露了于近日發(fā)行次級債的計劃。與此同時，小微企業(yè)專項金融債也維持著一定的發(fā)行熱度。業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到銀行間監(jiān)管標準即將提高，以及政府對于小微企業(yè)信貸的定向支持，各類中小銀行借助債市充實資金或資本的趨勢在未來一段時間內(nèi)有望延續(xù)。
小銀行發(fā)債量增長較快
本周以來，已有三家地方小型銀行發(fā)布金融債發(fā)行公告。其中，華融湘江銀行26日公告稱，該行定于11月29日發(fā)行2012年次級債券，發(fā)行規(guī)模15億元。本期債券的募集資金將用于充實該行的附屬資本，提高資本充足率。同一天，泰隆商業(yè)銀行公告稱，定于11月29日發(fā)行2012年金融債券，計劃發(fā)行總額為35億元，募集資金將全部用于發(fā)放該行單戶授信總額500萬元(含)以下的小型微型企業(yè)貸款。隨后，東莞銀行27日公告稱，該行將于11月30日至12月3日發(fā)行10億元無擔保固息次級債券，所募集的資金將用于充實附屬資本。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本月30日，今年以來中資小型銀行(不含全國性股份制銀行及上市銀行)已發(fā)行或即將發(fā)行的金融債(含次級債、混合資本債、普通金融債)規(guī)模合計380.70億元，較2011年全年的258億元增長近半。發(fā)債頻率方面，今年小型銀行發(fā)債次數(shù)也較去年明顯增加。數(shù)據(jù)顯示，今年以來小型銀行已發(fā)行或?qū)l(fā)行金融債24只，遠多于去年全年的16只。
融資時間窗口已經(jīng)開啟
2012年6月銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《管理辦法》)，《管理辦法》統(tǒng)籌借鑒了國際資本監(jiān)管巴塞爾II和巴塞爾III協(xié)議的新框架，建立了與國際新監(jiān)管標準接軌、適度前瞻、符合我國銀行業(yè)實際的新資本監(jiān)管制度。而隨著明年1月新版的“中國巴塞爾”正式實施，《管理辦法》將對商業(yè)銀行發(fā)行次級債提出更嚴格的資本監(jiān)管要求。根據(jù)《管理辦法》相關(guān)規(guī)定，明年系統(tǒng)重要性銀行和其他銀行的資本充足率的監(jiān)管標準分別為11.5%、10.5%，核心資本充足率分別為9.5%和8.5%。
根據(jù)銀監(jiān)會三季度末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全部系統(tǒng)重要性銀行以及大多數(shù)全國性股份制商業(yè)銀行的資本充足率，都已經(jīng)達到了明年的新監(jiān)管標準。而在數(shù)量眾多的地方小型商業(yè)銀行中，普遍還存在資本充足率未達標的情況。對于這些小銀行而言，繼續(xù)尋求補充資本依然是十分現(xiàn)實的選擇。
中信建投等機構(gòu)表示，當前金融債相對于國債依然有明顯的投資價值，商業(yè)銀行發(fā)債目前面臨十分有利的市場環(huán)境。而與此同時，從A股市場的長期低迷來看，一些從去年就開始排隊IPO的地方銀行，依然面臨著上市日程大大延后的風險。在遠水救不了近火的情況下，為達到監(jiān)管新要求，進入債券市場發(fā)行次級債也是一個現(xiàn)實的替代性選擇，這也意味著小型銀行在債市融資的時間窗口還會長期開啟。
除此之外，分析人士同時指出，在宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，小銀行通過金融債發(fā)行能夠募集到小微信貸的專項資金，同時也不影響存貸比等監(jiān)管考核。對于那些存款增長不足的小銀行而言，進入債市發(fā)行更多專項金融債，未來也會更為普遍。
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