未來兩年債市慢牛不改
機(jī)構(gòu)視點
今年純債基金可謂紅透半邊天，真正發(fā)揮了為財富保駕護(hù)航的作用。天相數(shù)據(jù)顯示，截至三季末，純債基金以高達(dá)5.27%的平均收益率位居所有基金之首，而同期上證綜指則下跌5.14%。正在發(fā)行的富國純債發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理鄒卉表示，未來2-3年內(nèi)，債券市場呈現(xiàn)中長期“慢?！备窬郑瑐小俺鹘恰备窬钟型永m(xù)。三季度以來的債市調(diào)整，更多是流動性因素考慮，這為新基金建倉和發(fā)行提供了好時機(jī)。
“從較長期限來看，中國經(jīng)濟(jì)增速下臺階已成事實。通脹趨勢性大幅回升的上行風(fēng)險不大。這將長期利好債券市場?！编u卉表示。她稱，在經(jīng)濟(jì)回落的周期中，投資人的風(fēng)險偏好會不斷下降，而伴隨著利率市場化以及短期資金成本的不斷提升，未來兩年內(nèi)債券市場或?qū)⒊尸F(xiàn)供不應(yīng)求的局面。
鄒卉表示，受獲利了解、資金面趨緊等多方因素的影響，一路走高的債券市場在三季度出現(xiàn)了顯著調(diào)整。目前來看，信用債的票息價值已經(jīng)顯現(xiàn)，持有期收益率顯著。
“從估值方面來看，信用品估值已經(jīng)具備吸引力。對于這類品種，四季度投資擇時不如擇券。與其過早地預(yù)測政策對經(jīng)濟(jì)的拉動作用，進(jìn)行市場方向上的判斷，倒不如進(jìn)行個券甄別，獲取估值修復(fù)的收益。”鄒卉稱。(賈肖明)
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