美林時(shí)鐘敲響債券投資
在投資領(lǐng)域，美林投資時(shí)鐘理論一直起到“風(fēng)向標(biāo)”的作用，而此刻，它正堅(jiān)定不移的指向“債券”。
進(jìn)入2012年下半年，甚至是未來更長(zhǎng)時(shí)間，國(guó)內(nèi)投資將進(jìn)入債券投資的黃金時(shí)節(jié)，宜采用“債券為王”的投資策略，而在此期間，債券基金無疑最為得力的“悍將”。銀河數(shù)據(jù)顯示，截止到8月24日，僅一級(jí)債基而言，今年以來累計(jì)凈值增長(zhǎng)收益高達(dá)5.75%，而同期大盤下跌-3.56%。
值得關(guān)注的是，隨著債市的不斷擴(kuò)容，精細(xì)化操作越來越被重視，即根據(jù)債券品種的不同特點(diǎn)，結(jié)合市場(chǎng)特征，尋找最具投資價(jià)值的債券品種。據(jù)了解，信用債是未來市場(chǎng)公認(rèn)的主要配置對(duì)象，特別是中低級(jí)信用債。因?yàn)槔蕚捌诘慕捣逊从持暗慕迪㈩A(yù)期，而信用債收益率前期降幅較小。其次，目前信用債收益率遠(yuǎn)高于上輪加息周期前的市場(chǎng)低點(diǎn)，仍有較大的下降空間。再次，貸款利率與中長(zhǎng)期存款利率的下行有助于推動(dòng)中長(zhǎng)期信貸及固定投資，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的改善有利于信用債的表現(xiàn)，使得諸如非AAA（包括AA+到A級(jí)及以下）的中低級(jí)債券，具備更高的持有價(jià)值。而期間，能優(yōu)先集中配置該類品種的債券基金，收益將值得期待。
據(jù)悉，目前市場(chǎng)上正在發(fā)行的嘉實(shí)增強(qiáng)收益定期開放債基，聽聞美林時(shí)鐘“敲響”債市投資的聲音，首窺債市精細(xì)化投資趨勢(shì)，除了及時(shí)踩中債市布局的大方向，更在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更是瞄準(zhǔn)高收益目標(biāo)，在其固定投資方面，在主投市場(chǎng)一致看好的信用債基礎(chǔ)上，明確提出更高比例的集中投資高票息的中低等級(jí)信用債，且采用一年期封閉運(yùn)作，避免大額贖回可能造成的流動(dòng)性沖擊風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高收益能力，同時(shí)不參與股票一二級(jí)市場(chǎng)投資，風(fēng)險(xiǎn)更低。此外，該基金還根據(jù)嚴(yán)格的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，通過一年封閉操作，及時(shí)鎖定一年債券定期收益，為投資者的債券投資提供穩(wěn)健的收益通道。（劉慧）
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