多家基金公司依然看好債市
經(jīng)歷“黑色星期一”后，兩市10日繼續(xù)走弱，早盤雙雙低開震蕩，滬指一度跌破昨日新低。截至收盤，上證綜指報(bào)收2164.44點(diǎn)，跌6.37點(diǎn)，跌幅0.29%；深成指報(bào)收9476.72點(diǎn)，跌19.96點(diǎn)，跌幅0.21%。
“之所以股市遲遲未見回升，主要是投資人依然存在持幣待購(gòu)的心里。 ”好買基金分析師曾令華分析，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也表明政策仍有調(diào)整的空間。
據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月份我國(guó)食品價(jià)格環(huán)比下降1.6%；CPI同比上漲2.2%；PPI同比下降2.1%，環(huán)比下降0.7%。
建信基金認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)處于低位，對(duì)股市不會(huì)形成制約因素；對(duì)債市而言，低通脹、弱增長(zhǎng)的基本面環(huán)境仍有利于債市。
建信基金分析稱，食品價(jià)格的季節(jié)性下跌已基本告一段落，預(yù)計(jì)3季度將重新回升，而非食品價(jià)格將受PPI加速回落的影響，環(huán)比表現(xiàn)有望繼續(xù)低于季節(jié)性。綜合來看，三季度CPI同比表現(xiàn)有望短期筑底，最低值可能會(huì)跌破2%。目前我國(guó)正在實(shí)施一系列的保增長(zhǎng)政策，央行在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)連續(xù)兩次降息也表明通貨膨脹水平的回落給了貨幣政策更多的騰挪空間。如果下半年一系列保增長(zhǎng)的措施能夠見效，CPI可能在下半年見底。但這一預(yù)判也受到其他因素的影響，例如國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)面臨巨大出口壓力、三季度企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力是否回升等。
“無論是管理層鼓勵(lì)固定收益類產(chǎn)品的發(fā)行，還是流動(dòng)性持續(xù)寬松的環(huán)境，都促使年內(nèi)債券市場(chǎng)慢牛格局得以延續(xù)。”曾令華指出，上半年國(guó)債指數(shù)、企債指數(shù)等債市主流指數(shù)的屢創(chuàng)新高均受益于此，債券基金也在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和規(guī)模雙豐收。
記者注意到，鵬華旗下六只債券基金近來已逆勢(shì)全部實(shí)現(xiàn)大幅凈申購(gòu)，整體規(guī)模二季度增長(zhǎng)68.31%，上半年增長(zhǎng)73.02%。目前，這六只債券基金總規(guī)模已超過117億元，正式成為基金行業(yè)中“債基百億軍團(tuán)”中的一員。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，鵬華旗下所有債基上半年均實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。其中，曾獲得“三年期債券型金牛基金”和“2011年度積極債券型明星基金獎(jiǎng)”的鵬華豐收債基，上半年凈申購(gòu)超過33億份。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，鵬華債基持續(xù)實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)，表明投資者對(duì)其穩(wěn)健業(yè)績(jī)的高度認(rèn)可。
華商基金分析稱，今年以來，受經(jīng)濟(jì)衰退影響，股市處于大弱市，債券資產(chǎn)成為首選的最佳配置資產(chǎn)。上半年，從資金面、基本面和政策面來看，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)都相對(duì)有利。下半年，隨著國(guó)家調(diào)控政策深入，投資和消費(fèi)的增速有望保持穩(wěn)定，通脹將在7—8月份見底，隨后會(huì)緩慢回升。整體看，下半年的通脹壓力很小。因此，下半年，國(guó)家政策將仍以穩(wěn)增長(zhǎng)為目標(biāo)，預(yù)調(diào)微調(diào)將成為主基調(diào)。一些項(xiàng)目的投資可能會(huì)加快，前期嚴(yán)格控制的融資平臺(tái)將可能放松，但力度會(huì)比上一輪刺激小很多。貨幣政策會(huì)保持偏松的態(tài)勢(shì)，降息的累積效果對(duì)市場(chǎng)會(huì)逐步顯現(xiàn)正面的作用。
對(duì)于下半年債券市場(chǎng)走勢(shì)，華商基金認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹壓力降低，國(guó)家政策穩(wěn)步預(yù)調(diào)微調(diào)的背景下，債券市場(chǎng)的利率產(chǎn)品收益率可能會(huì)逐步上行。（姜業(yè)慶）
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