首批發(fā)債企業(yè)多為IPO種子
中小企業(yè)私募債受關(guān)注。
繼5月上交所發(fā)布《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)試點(diǎn)辦法》之后，監(jiān)管層連續(xù)推動(dòng)中小企業(yè)私募債發(fā)行工作。6月8日，華東鍍膜中小企業(yè)私募債成功發(fā)行，拉開了全國中小企業(yè)私募債券的發(fā)行大幕，為債券市場(chǎng)再添優(yōu)質(zhì)的配置品種。
據(jù)悉，中小企業(yè)私募債是我國中小微企業(yè)在境內(nèi)市場(chǎng)以非公開方式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的企業(yè)債券。而記者觀察發(fā)現(xiàn)，目前大部分發(fā)行中小企業(yè)私募債的企業(yè)，都是未來能夠上市的優(yōu)良種子，如首批中小企業(yè)私募債就具備“低風(fēng)險(xiǎn)+高收益”的配置特征。
值得一提的是，隨著5月份宏觀數(shù)據(jù)相繼披露，通脹與經(jīng)濟(jì)指數(shù)呈現(xiàn)出“雙低”的格局，使得未來政策有望持續(xù)放寬，本月降息“靴子”的落地，無疑印證了這點(diǎn)。專家表示，目前債市無論是從資金面，還是從政策面來看，都面臨著多方利好的市場(chǎng)環(huán)境，其“慢牛通道”有望繼續(xù)延續(xù)，而隨著中小企業(yè)私募債的面世，將為當(dāng)下債券投資行情“拾柴添火”。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份債基業(yè)績(jī)伴隨基礎(chǔ)市場(chǎng)上漲，收益率也是“水漲船高”，全市場(chǎng)平均累計(jì)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到1.88%，其中，單只債基最高漲幅達(dá)到5.5%。
富安達(dá)基金進(jìn)一步指出，降息將刺激債券價(jià)格走高，推動(dòng)債市持續(xù)走強(qiáng)。結(jié)合去年四季度至今的“三度降準(zhǔn)”，貨幣政策在保持穩(wěn)健基調(diào)的前提下，其審時(shí)度勢(shì)平穩(wěn)趨松的態(tài)勢(shì)越發(fā)顯著，而本次利率調(diào)整也昭示了國內(nèi)貨幣政策正式進(jìn)入了降息周期。
富安達(dá)基金同時(shí)強(qiáng)調(diào)，由于貸款基準(zhǔn)利率的下降和銀行貸款利率下調(diào)幅度的擴(kuò)大，將相應(yīng)地拉低債券的發(fā)行利率，緩解企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，如在資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的338家公司中（截至一季度末），經(jīng)過本輪降息過后，共可減少63.45億元利息支出，這將有助于提高債券投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)偏好，降低其與國債之間的信用利差。因此，未來一段時(shí)間中票企債等信用類品種依舊建議重點(diǎn)配置，而具備AA級(jí)評(píng)級(jí)、擔(dān)保增信的中小企業(yè)私募債，也可以適時(shí)進(jìn)行關(guān)注。 （朱安倩）
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