11月29日，證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)，對(duì)三家企業(yè)首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)進(jìn)行審核，結(jié)果三家全部被否。這是證監(jiān)會(huì)發(fā)審委歷史上第一次零通過的案例。按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，被否后企業(yè)需等待6個(gè)月才能重新遞交IPO申請(qǐng)，重走審批流程。

　　一家媒體、兩家互聯(lián)網(wǎng)推廣公司被否 

　　三家過會(huì)全否，證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)審委再一次刷新了過會(huì)通過率。

　　三周前的11月7日，發(fā)審委完成了6家企業(yè)僅一家企業(yè)過會(huì)成功的紀(jì)錄。彼時(shí)16.67%的過會(huì)率已經(jīng)讓投行和資本市場(chǎng)震動(dòng)。一位投行人士用“震驚”形容感受，上述人士稱，IPO過會(huì)規(guī)則已經(jīng)改變，發(fā)審委對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性、企業(yè)內(nèi)部控制更加關(guān)注。

　　公開資料顯示，11月29日過會(huì)被否的重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司是一家新媒體公司，公司官網(wǎng)介紹稱，公司實(shí)際控制人為重慶廣播電視集團(tuán)。公司經(jīng)重慶廣播電視集團(tuán)授權(quán)，獨(dú)家運(yùn)營(yíng)重慶IPTV、重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺(tái)、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等廣電新媒體業(yè)務(wù)。

　　公告顯示，重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司發(fā)行人不直接擁有《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》。經(jīng)重慶廣播電視集團(tuán)（總臺(tái)）獨(dú)家授權(quán)，發(fā)行人擁有重慶IPTV分平臺(tái)牌照和重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺(tái)牌照中有關(guān)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)權(quán)。發(fā)審委會(huì)議要求重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司說明資產(chǎn)是否完整、業(yè)務(wù)是否獨(dú)立，是否擁有獨(dú)立的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力；其次是否對(duì)實(shí)際控制人構(gòu)成重大依賴。

　　另外一家被否的企業(yè)為新三板掛牌企業(yè)博拉網(wǎng)絡(luò)。博拉網(wǎng)絡(luò)在此前的10月25日發(fā)審委工作會(huì)議上，就被暫緩表決。

　　該公司去年年報(bào)顯示，博拉網(wǎng)絡(luò)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15951.55萬(wàn)元，同比去年11605.15萬(wàn)元，上漲37.45%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為3913.02萬(wàn)元，同比去年3194.19萬(wàn)元，上漲22.5%。

　　雖然年報(bào)數(shù)字亮眼，但發(fā)審委要求博拉網(wǎng)絡(luò)股份有限公司就凈資產(chǎn)收益率顯著下滑的原因以及對(duì)持續(xù)盈利能力影響等情況予以解釋。

　　第三家企業(yè)是北京全時(shí)天地在線網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)推廣，官網(wǎng)顯示，公司提供360搜索、有道、神馬搜索的推廣服務(wù)，以及騰訊社交廣告、DSP廣告等服務(wù)。

　　發(fā)審委要求全時(shí)天地在線說明，是否具備開展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所必需的相關(guān)資質(zhì)、許可；是否建立、健全互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的承接登記、審核、檔案管理等相關(guān)制度，依法依規(guī)查驗(yàn)相關(guān)證明文件，核對(duì)廣告內(nèi)容，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中是否存在違法違規(guī)的情形等等。

　　終身追責(zé)提升潛在違法違規(guī)成本 

　　自第十七屆發(fā)審委10月17日開展工作以來的一個(gè)多月時(shí)間，共審核了60家企業(yè)的首發(fā)項(xiàng)目，其中34家企業(yè)過會(huì)，通過率為56.67%。2016年全年過會(huì)率為91.14%。對(duì)比可發(fā)現(xiàn)，審核通過率出現(xiàn)大幅下降。

　　11月20日晚間證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，證監(jiān)會(huì)主席劉士余稱，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化發(fā)審委制度運(yùn)行監(jiān)管，切實(shí)提升發(fā)行審核質(zhì)量，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。此外，證監(jiān)會(huì)黨委已經(jīng)決定成立發(fā)行與并購(gòu)重組審核監(jiān)察委員會(huì)，對(duì)首次公開發(fā)行、再融資、并購(gòu)重組實(shí)行全方位的監(jiān)察，對(duì)發(fā)審委和委員的履職行為進(jìn)行360度評(píng)價(jià)。

　　劉士余講話中還表示，要健全監(jiān)督制約機(jī)制，堅(jiān)持無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，終身追責(zé)。

　　這就是說，發(fā)審委人員在離任之后，仍需要為其之前的行為承擔(dān)責(zé)任。終身追責(zé)的提出，加強(qiáng)了震懾作用，提升了證券發(fā)行中的潛在違法違規(guī)成本。

　　武漢科技大學(xué)證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，審核嚴(yán)格表明發(fā)審委對(duì)于IPO材料真實(shí)性審核的越來越高效，對(duì)保薦人來講是一個(gè)警告和威懾，“保薦人如果不改變之前‘過度美容’財(cái)務(wù)報(bào)表的方式，會(huì)沒有市場(chǎng)。提醒他們提供真實(shí)的IPO材料和信息?！?/font>