華英農(nóng)業(yè)6億定增前景不明 養(yǎng)不起鴨要高息借貸
截至2012年三季度,華英農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-3279.24萬(wàn)元,上年同期減少18133.21萬(wàn)元,下降幅度122.08%
11月22日,華英農(nóng)業(yè)(002321.SZ)公告下調(diào)增發(fā)價(jià)格,以不低于4.65元/股發(fā)行13200萬(wàn)股股份。
目前,華英農(nóng)業(yè)所在的肉鴨、肉雞行業(yè)持續(xù)低迷,而其自身業(yè)績(jī)則加速下滑,而華英農(nóng)業(yè)依然著急發(fā)行股份,這也與其缺錢(qián)窘境有關(guān)。
募投項(xiàng)目效益不明朗
華英農(nóng)業(yè)是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的櫻桃谷鴨經(jīng)營(yíng)企業(yè),其業(yè)務(wù)貫穿育種、養(yǎng)殖、屠宰、加工等環(huán)節(jié)。
此次,華英農(nóng)業(yè)定向增發(fā)所募集資金將主要投資建設(shè)3個(gè)項(xiàng)目,包括2000萬(wàn)只/年的商品雞養(yǎng)殖場(chǎng)項(xiàng)目、2000萬(wàn)只/年的商品鴨屠宰項(xiàng)目、4000萬(wàn)只/年的櫻桃谷商品雛鴨生產(chǎn)項(xiàng)目。
“山東、安徽、河南、江蘇交界處鴨苗價(jià)格高于周邊3-4毛錢(qián),所以在山東建廠,可以獲得更多的利潤(rùn)。另外,華英農(nóng)業(yè)一直想做出口,將產(chǎn)業(yè)鏈往下游延伸,有利于保證質(zhì)量?!鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)。
根據(jù)華英農(nóng)業(yè)計(jì)劃,三大項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)之后,每年將為其增加10.38億元銷(xiāo)售收入,年新增利潤(rùn)1.05億元。不過(guò),此三大項(xiàng)目能否達(dá)到預(yù)期效益,也為業(yè)內(nèi)所擔(dān)憂。
今年下半年,尤其是3季度以來(lái),受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速下滑、CPI下行以及養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響,肉鴨、肉雞養(yǎng)殖行業(yè)下游需求普遍疲軟。天相投顧分析師仇彥英認(rèn)為,這一行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈可比2006年禽流感以來(lái)盈利艱難的情景。
今年3季度整個(gè)行業(yè)呈加速下滑趨勢(shì)。其中,作為華英農(nóng)業(yè)主要利潤(rùn)來(lái)源的鴨苗價(jià)格今年來(lái)大跌,其中三季度同比下降70%,二季度同比下降49%,一季度同比下降45%。
與此同時(shí),原料價(jià)格卻一直在上漲,玉米、豆粕等已經(jīng)連續(xù)上漲數(shù)月。
北京一農(nóng)林牧漁分析師認(rèn)為,受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,肉鴨、肉雞行業(yè)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于下行周期。這或在未來(lái)項(xiàng)目建成之后一段時(shí)期內(nèi)影響其效益。
華英農(nóng)業(yè)此次定增發(fā)規(guī)模達(dá)6.13億,遠(yuǎn)高于其2009年上市募集4.74億元。而實(shí)際上,華英農(nóng)業(yè)IPO募投項(xiàng)目后來(lái)建成投產(chǎn)之后,效益與預(yù)期差異較大。
據(jù)了解,華英農(nóng)業(yè)當(dāng)初募投項(xiàng)目肉雞養(yǎng)殖和屠宰加工項(xiàng)目在2010年6月建成投產(chǎn)之后,因?yàn)轫?xiàng)目所在地政府未能完成幫助農(nóng)戶建設(shè)的養(yǎng)殖基地的承諾,致使華英農(nóng)業(yè)最終肉雞來(lái)源不足,所以此項(xiàng)目并未如期達(dá)到預(yù)期收益。
兩個(gè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)分別承諾收益為4843萬(wàn)元和608萬(wàn)元,但實(shí)際收益則分別為910萬(wàn)和553萬(wàn)元,有一定差異。
定增募資因缺錢(qián)窘境
今年1月6日,華英農(nóng)業(yè)公布增發(fā)預(yù)案,非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量合計(jì)不超過(guò)5000萬(wàn)股,底價(jià)13.42元/股,募集資金總額不超過(guò)6.13億元。在其2011年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案實(shí)施后,發(fā)行價(jià)調(diào)整為不低于6.66元/股,發(fā)行股票數(shù)量相應(yīng)調(diào)整為不超過(guò)9204萬(wàn)股。如今,又再一次下調(diào)增發(fā)價(jià)格。
“現(xiàn)在華英農(nóng)業(yè)股價(jià)一直在跌,如果不下調(diào)增發(fā)價(jià),根本發(fā)不出去?!币晃桓櫲A英農(nóng)業(yè)的分析師說(shuō)。
11月30日,華英農(nóng)業(yè)收盤(pán)于4.62元/股,比增發(fā)底價(jià)仍然低0.03元/股。
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