中原證券IPO清障欲上市 河南國資逼宮平安淡出
等待了整整兩年，中原證券的上市計劃近日正式宣告啟動。
河南證監(jiān)局網(wǎng)站8月底更新的轄區(qū)內(nèi)在輔導(dǎo)企業(yè)名錄顯示，擔(dān)任中原證券上市輔導(dǎo)的保薦機(jī)構(gòu)為齊魯證券。
但在三年前，中原證券卻差點被雄心勃勃的平安信托借道許繼集團(tuán)，將其同平安證券一舉整合?；⒖谔由闹性C券，終于在去年排除了信托持股這顆最大的“地雷”后，肅清了上市路途中最大的障礙。
河南國資“逼宮”平安淡出
2008年，平安信托在拍賣場上以9.6億元取得了許繼集團(tuán)100%股權(quán)。而許繼集團(tuán)在同年中原證券增資擴(kuò)股后，以8.26億股成為中原證券第二大股東，持股比例達(dá)40.63%。
平安信托借道許繼集團(tuán)參股中原證券的行動，更令業(yè)內(nèi)對平安集團(tuán)計劃整合平安證券和中原證券的傳言一度甚囂塵上。
但其后的發(fā)展，卻并未遵循平安集團(tuán)的意愿。
中原證券2008年年報顯示，在當(dāng)年增資擴(kuò)股時，另外兩大股東——河南省國資委旗下的河南省經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司和河南省建設(shè)投資總公司整合了手上股權(quán)，一并由河南投資集團(tuán)有限公司繼承。 由此，河南投資集團(tuán)有限公司超越了許繼集團(tuán)，成為第一大股東，持股達(dá)9.11億股，持股比例44.85%。
而站在許繼集團(tuán)背后的平安信托則退居二股東。
“整合的事情確實在公司內(nèi)部談?wù)撨^，但后來不了了之了”，平安證券原管理層人士表示，當(dāng)年平安證券整合中原證券的計劃很可能遭到了河南省政府的阻擊。
資料顯示，在河南省政府2007年發(fā)布的《鄭州區(qū)域性金融中心建設(shè)規(guī)劃綱要》中，中原證券改制上市被列入重點規(guī)劃。2008年1月，河南省政府更專門發(fā)文指出，要加大對中原證券的支持力度，力爭在2012年前成功完成上市。
此后，放棄了整合計劃的平安信托也開始著手漸漸淡出許繼集團(tuán)和中原證券。
2009年7月，國家電網(wǎng)公司下屬的中國電科院以其下屬公司股權(quán)向許繼集團(tuán)增資，從而持有許繼集團(tuán)60%的股權(quán)，國家電網(wǎng)公司、中國電科院分別成為許繼集團(tuán)實際控制人、控股股東。平安信托減持許繼集團(tuán)股份至40%。
2010年底，平安信托開始轉(zhuǎn)讓所持有的中原證券股權(quán)，總額約8.26億股，占中原證券總股本的40.63%。直至去年，許繼集團(tuán)將其持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、中國平煤神馬能源化工集團(tuán)等9個新股東后，中原證券的上市進(jìn)程才開始加快。
沖刺IPO 押寶財務(wù)顧問業(yè)務(wù)
按證監(jiān)會規(guī)定，存在信托公司股東的公司在上市前都必須要進(jìn)行清理、轉(zhuǎn)讓。而中原證券在去年卸下“平安信托”變相持股這個最大的障礙，終于得以在今年有機(jī)會實現(xiàn)IPO夙愿。
但隨著近兩年證券市場持續(xù)低迷，券商行業(yè)的表現(xiàn)持續(xù)下滑。中原證券也錯過了券商上市黃金時期，不得不面對業(yè)績增幅下滑帶來的尷尬局面。
中原證券2011年度審計報告顯示，2011年該公司手續(xù)費及傭金收入為8.22億元，較2010年同期12.94億元下降了36.5%。其中反映出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“代理買賣證券業(yè)務(wù)”和“代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)”收入合計7.3億元，同比下降了38.9%；反映投行業(yè)務(wù)收入的“證券承銷業(yè)務(wù)”和“證券保薦業(yè)務(wù)”合計0.48億元，同比下降46.1%。
據(jù)目前《證券公司IPO上市審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)》要求，申請上市的券商必須具有較強(qiáng)的市場競爭力。公司上一年度經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有兩項業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)中等水平以上。
在證券業(yè)公布的排名中，中原證券2011年股票及債券承銷金額排名第64位，處于行業(yè)中下游，同時中原證券的資管業(yè)務(wù)也同樣薄弱。三大主營業(yè)務(wù)中，只有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，2011年的凈收入排名行業(yè)第37位。
但隨著財務(wù)顧問業(yè)務(wù)等被納入券商上市的主要考核指標(biāo)之一，這為一批在傳統(tǒng)三大業(yè)務(wù)上掉隊的中游券商開辟了一條上市的捷徑。
不難看出，中原證券為了沖刺IPO，2年來全力在財務(wù)顧問業(yè)務(wù)上沖刺。2年下來，該項業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了三級跳式的暴增。2011年中原證券財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入增長率居行業(yè)第9位，而2010年更是高居行業(yè)第一。2011年中原證券終于令財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入排名達(dá)到行業(yè)第33位，從而越過了上市的最低門檻。
但另一方面，根據(jù)證監(jiān)會公布的證券公司分類評級結(jié)果顯示，中原證券2011年的評級卻由2010年的A類下降至BBB類。
“在目前排隊上市的幾家券商中，中原證券并不出眾。但年底前監(jiān)管層有可能會取消對券商IPO的審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這對中原證券來說將是最大利好”，深圳某券商投行人士表示。
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