雛鷹農(nóng)牧搶占生豬鏈條先機(jī)
導(dǎo)讀：母豬存欄量將直接影響仔豬存欄量，從而影響到總的存欄量，再到育肥豬供應(yīng)市場，進(jìn)一步就到了出欄肉豬。而出欄肉豬的成本一方面是仔豬的購買成本，另一大頭則來自于飼料成本，飼料成本一般可分為自配料和配合料，而這些成本都與玉米、豆粕以及麥麩等原材料相關(guān)。從第一季度的數(shù)據(jù)來看，CPI在逐漸回落中，但3月份3.6%的漲幅依然超出市場。政策在通脹與增長之間的博弈依然如履薄冰。而食品價(jià)格的上漲則一直是通脹壓力的重要來源。
這是理財(cái)周報(bào)2012年一直關(guān)注的話題：農(nóng)產(chǎn)品（000061）。
而這之中的豬肉價(jià)格，無疑是食品CPI中最具有代表性的價(jià)格指標(biāo)。究竟如今的豬肉價(jià)格處于什么水平？什么因素在影響它？它又將如何進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)？以至于影響到通脹水平和二級(jí)市場上的上市公司？本期的理財(cái)周報(bào)將從這幾個(gè)方面進(jìn)行剖析。
生豬產(chǎn)業(yè)鏈條上的螞蚱
根據(jù)搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝的理論，我國的生豬產(chǎn)業(yè)鏈以及市場的波動(dòng)機(jī)理大致可以用上圖的環(huán)形及衍生領(lǐng)域進(jìn)行概括。
母豬存欄量將直接影響仔豬存欄量，從而影響到總的存欄量，再到育肥豬供應(yīng)市場，進(jìn)一步就到了出欄肉豬。
而出欄肉豬的成本一方面是仔豬的購買成本，另一大頭則來自于飼料成本，飼料成本一般可分為自配料和配合料，而這些成本都與玉米、豆粕以及麥麩等原材料相關(guān)。
先來看看2012年的通脹水平。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，1月居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲4.5%，食品價(jià)格漲10.5%；2月份CPI為3.2%，其中食品價(jià)格上漲6.2%；3月份CPI為3.6%，其中食品價(jià)格漲幅為7.5%。
從第一季度的數(shù)據(jù)來看，CPI在逐漸回落中，但3月份3.6%的漲幅依然超出市場。政策在通脹與增長之間的博弈依然如履薄冰。而食品價(jià)格的上漲則一直是通脹壓力的重要來源。
而從上圖下方呈現(xiàn)出來的豬肉價(jià)格來看，2010年以來一直處于上漲的趨勢中。豬肉價(jià)格的漲跌與成本也是密切相關(guān)。如上文所述，豬肉價(jià)格直接關(guān)聯(lián)肉豬出欄的成本，而糧食飼料成本是最大頭。
從2012年大宗商品的走勢來看，期貨市場上，能跑贏股指期貨的全部來自于農(nóng)產(chǎn)品，如大豆、小麥等；而跑輸股指期貨的指數(shù)全部來自于工業(yè)品，如銅、鋼等。豬肉成本一直處于攀升中。
而由于如圖所示的循環(huán)圈，有滯后性。往往出現(xiàn)一方面是肉豬喂養(yǎng)成本上升，另一方面肉豬出欄價(jià)格下降，飼養(yǎng)商的中間利潤被擠壓。
正如今年一季度出現(xiàn)的情況一樣。
根據(jù)業(yè)內(nèi)的評(píng)估，即當(dāng)豬肉價(jià)格和玉米價(jià)格比高于6.5∶1時(shí)，則認(rèn)為豬肉價(jià)格偏高，而豬肉價(jià)格和玉米價(jià)格比低于6.5∶1 時(shí)，則認(rèn)為豬肉價(jià)格偏低。
而目前根據(jù)農(nóng)業(yè)部的最新數(shù)據(jù)，隨著活豬價(jià)格持續(xù)下降，今年2月第4周豬糧比價(jià)降至7.14∶1，仍在合理區(qū)間。目前出欄1頭100公斤的肥豬生產(chǎn)成本約為1450元，盈利約為280多元。
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