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平安證券:以穩(wěn)健創(chuàng)新化解中國經(jīng)濟不可能三角困局

2013-10-14 17:41    來源:中國資本證券網(wǎng)

  本周視點:以穩(wěn)健創(chuàng)新化解中國經(jīng)濟”不可能三角”困局在中國經(jīng)濟運行實踐中,似乎也存在著類似的“不可能的三角”,即中國政府很難同時達到穩(wěn)增長、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)這三大目標。如何化解這樣的三角困局?我們認為中國依然存在著較大潛力和較穩(wěn)健措施,來破解“不可能的三角”困局。

  中國經(jīng)濟增速下行已明顯收斂。首先,中國經(jīng)濟體量和質(zhì)量仍將導致自然增長率的持續(xù)緩慢下行。其次則是宏觀刺激政策的持續(xù)退出,導致了增速的周期下行。過去三年宏觀緊縮政策所帶來的周期性下行壓力,目前大致釋放完畢,中國經(jīng)濟增長仍有望穩(wěn)定在7%-8%的區(qū)間。

  維持中國經(jīng)濟增長的正能量和斡旋余地相當大。勿庸置疑未來中國經(jīng)濟的命運系于改革,同時改革開放仍有很大空間。(1)深化要素市場體系改革,優(yōu)化要素配置余地頗大;(2)產(chǎn)業(yè)升級依然有較大余地。(3)人口紅利尚有釋放空間。

  結(jié)構(gòu)調(diào)整的進退節(jié)奏取決于創(chuàng)新進程。如果制度、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新的進展快,那么傳統(tǒng)和落后產(chǎn)業(yè)退出、收縮甚至淘汰的節(jié)奏也快。目前在中國,過剩的是產(chǎn)能,稀缺的是創(chuàng)新,創(chuàng)新活力直接決定了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進程,必須等待新興產(chǎn)業(yè)的崛起為企業(yè)家提供新舞臺,并迫使落后產(chǎn)能被迫兼并破產(chǎn),迫使其釋放其低效占用的土地、勞動力和資金等資源,為新興產(chǎn)業(yè)所用。在創(chuàng)新方面,則以頂層設(shè)計為特征的體制創(chuàng)新,應(yīng)置于優(yōu)先于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的地位。

  投資仍是主角,硬的和軟的基礎(chǔ)設(shè)施投資在中國仍極其重要。中國是一個公共政策尚待完善,公共產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋不均的大國。指向交通、物流、信息、生態(tài)、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、藝術(shù)等的公共品投資仍有很大余地。從硬的投資來說,信息骨干網(wǎng)絡(luò)、陸海空聯(lián)動的交通樞紐和骨干網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍然不足;從軟的來說,在很大程度上,城鎮(zhèn)化甚至就是公民權(quán)利的均等化,是市民和農(nóng)民應(yīng)當享有同樣的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的“人”的城鎮(zhèn)化。投資如果是政府在履行公共財政的義務(wù),而不是越位代行企業(yè)家的膨脹沖動的話,投資仍將在未來扮演中國經(jīng)濟增長的主角。

  消費應(yīng)著眼長遠,最宜順其自然。儲蓄、節(jié)儉和克制是人類永恒的美德,負債、奢靡和放縱總會讓人類迷失。人活著有多幸福,更多地體現(xiàn)在活得長久,健康,和諧和品味等質(zhì)量上,而不是吃穿住行所耗用的金錢數(shù)量上。反之,過度強調(diào)消費,則往往是一些民主國家的國民逐漸懶惰,最終要么走向債務(wù)危機要么走向社會動蕩的根源。

  外貿(mào)注重創(chuàng)新,不宜固守定勢。在資金方面,中國逐步從引資國轉(zhuǎn)型為投資國,在外貿(mào)方面,從WTO得到的開放紅利逐步減少。需要更寬闊的胸襟,積極面對美國重返亞太,建立跨太平洋或大西洋的自由貿(mào)易區(qū),應(yīng)自信地看到美國加中國的確將主導未來全球經(jīng)濟秩序,則中國主動尋求加入TPP也未嘗不可想象。

  回到中國經(jīng)濟增長的“不可能的三角”困局,我們應(yīng)該有自信,看到改革開放積累的家底,珍惜創(chuàng)新尤其是制度創(chuàng)新,調(diào)整結(jié)構(gòu)尤其是淘汰落后產(chǎn)能,重視以公共財政為基礎(chǔ)的公共產(chǎn)品和服務(wù)均等化的投資,對消費和外貿(mào)進行謹慎的重新審視。未來中期是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵機遇期,創(chuàng)新是打破“不可能的三角”的利器,略微低一些的增速,略微高一些的通脹,盡量快一些的結(jié)構(gòu)調(diào)整,是值得期待。

  (研究員:鐘偉 魏偉)

責編:王慧
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