航運(yùn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升 業(yè)績(jī)利空逐步釋放
長(zhǎng)航鳳凰4.48億元貸款逾期
航運(yùn)市場(chǎng)的低迷拖累相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)下滑巨虧，一些企業(yè)的貸款也難以及時(shí)償付。昨日，長(zhǎng)航鳳凰（000520）公告稱，截至2013年4月9日，公司（包括公司控股子公司長(zhǎng)江交科）共有逾期的貸款本息合計(jì)4.476億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為342.73%，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的比例為5.07%。業(yè)績(jī)低迷令航運(yùn)企業(yè)的資金鏈也如臨大考。
或步中國遠(yuǎn)洋后塵被ST
長(zhǎng)航鳳凰稱，由于航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，公司嚴(yán)重虧損，資金極度緊張，致使公司已到期的貸款本金和利息未能如期償付。截至2013年4月9日，公司共有逾期的貸款本息合計(jì)44760萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為342.73%，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的比例為5.07%。涉及本次逾期貸款的銀行和金融機(jī)構(gòu)有7家，其中涉及交通銀行的逾期貸款近3億元。
據(jù)了解，以上貸款逾期平均時(shí)間為21天，公司不排除相關(guān)銀行通過法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全等手段對(duì)公司的資產(chǎn)進(jìn)行凍結(jié)、查封或扣押的可能性，該公司稱將積極與有關(guān)各方協(xié)商，尋求妥善解決問題的辦法。而為了緩解資金壓力，該公司此前已抵押十余艘船舶向多家銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款和固定資產(chǎn)貸款。
雖然目前長(zhǎng)航鳳凰還未正式公布年報(bào)，但公司在1月30日公告預(yù)計(jì)2012年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損8~9億元。而公司在2011年就已巨虧8.82億元，由于連續(xù)兩年虧損，不出意外的話公司將步中國遠(yuǎn)洋之后被ST。
資產(chǎn)負(fù)債比率持續(xù)上漲
2012年航運(yùn)市場(chǎng)處于寒冬之中，有券商報(bào)告顯示，全球航運(yùn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)飆升，部分公司的百分比已經(jīng)高達(dá)3位數(shù)，甚至是4位數(shù)。從2012年三季報(bào)上看，長(zhǎng)航鳳凰僅有現(xiàn)金2.24億元，而短期借款以及一年內(nèi)需要償還的非流動(dòng)負(fù)債分別高達(dá)24.59億元和4.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)104.66%。
其他航運(yùn)企業(yè)的日子也不好過，中昌海運(yùn)2011年、2012年前三季度資產(chǎn)負(fù)債比率均超過80%。航運(yùn)企業(yè)龍頭*ST遠(yuǎn)洋從2010年起資產(chǎn)負(fù)債比率也是持續(xù)上漲，從58.76%上漲到去年末的74.76%。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債92.70億元，占公司總資產(chǎn)的比例為5.61%。
從全球船舶融資情況來看，更多的銀行正在削減面向航運(yùn)業(yè)的貸款，航運(yùn)企業(yè)的融資能力持續(xù)下降。據(jù)了解，由于航運(yùn)市場(chǎng)船舶運(yùn)價(jià)及船東收益的前景展望偏負(fù)面，為控制風(fēng)險(xiǎn)，船舶融資越來越向財(cái)務(wù)穩(wěn)健有力的大型私有上市船公司靠攏，而這也進(jìn)一步加大了小型船公司的融資難度，且提升了融資成本。
后市分析：航運(yùn)股業(yè)績(jī)利空逐步釋放
航運(yùn)企業(yè)相繼公布的年報(bào)顯示，2012年航運(yùn)業(yè)尤其困難，多數(shù)細(xì)分市場(chǎng)景氣度在低位繼續(xù)下滑。航運(yùn)上市公司中，中國遠(yuǎn)洋、中海海盛大幅虧損，中海發(fā)展和中海集運(yùn)營業(yè)利潤(rùn)虧損，但通過會(huì)計(jì)政策調(diào)整及非經(jīng)常性收益扭虧，中遠(yuǎn)航運(yùn)及招商輪船微利。
東北證券分析師許祥分析稱，航運(yùn)股年度業(yè)績(jī)利空逐步釋放，航運(yùn)業(yè)依然低迷的景氣預(yù)期已被市場(chǎng)消化，隨著3~4月集運(yùn)業(yè)漲價(jià)計(jì)劃的起伏推進(jìn)，同時(shí)，BDI自低谷連續(xù)上漲，給予市場(chǎng)一些正面預(yù)期?？傮w上，基于2012年極為低迷的景氣基數(shù)，在全球及國內(nèi)弱復(fù)蘇的背景下，航運(yùn)企業(yè)適度復(fù)蘇的可能性存在。
上市公司巨虧、航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷也令市場(chǎng)期待相關(guān)的扶持政策出臺(tái)。（索冬冬）
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