A股牛股三星制造 手機(jī)新材料系業(yè)績(jī)爆發(fā)契機(jī)
伴隨三星手機(jī)的強(qiáng)勢(shì)崛起，其供應(yīng)鏈內(nèi)多家A股企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的相關(guān)上市公司中有11家業(yè)績(jī)報(bào)喜。分析人士指出，三星手機(jī)不斷走高的銷(xiāo)量是今年相關(guān)A股公司業(yè)績(jī)的最大支撐，伴隨著智能手機(jī)更新?lián)Q代的提速，手機(jī)新材料和新技術(shù)的引進(jìn)仍是業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)的契機(jī)。
分享三星成果
目前A股上市公司中有20多家進(jìn)入到三星供應(yīng)鏈體系內(nèi)，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年該類(lèi)企業(yè)半數(shù)以上業(yè)績(jī)報(bào)喜，其中不乏歐菲光和康得新這種業(yè)績(jī)和股價(jià)均大幅走高的牛股。去年三星的智能手機(jī)銷(xiāo)量首次超越業(yè)內(nèi)老大蘋(píng)果，供應(yīng)鏈內(nèi)相關(guān)企業(yè)也充分分享了這一成果。
今年以來(lái)，三星的手機(jī)銷(xiāo)售繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度三星在中國(guó)大陸地區(qū)智能手機(jī)出貨量達(dá)7000萬(wàn)部以上，創(chuàng)歷史新高。在此背景下，國(guó)內(nèi)的三星供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)走勢(shì)普遍延續(xù)了去年的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。在目前已公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的相關(guān)A股公司中，11家業(yè)績(jī)報(bào)喜，其中5家企業(yè)凈利潤(rùn)同比翻番：歐菲光凈利潤(rùn)同比上漲360%，愛(ài)施德凈利潤(rùn)同比上漲226%，康得新凈利潤(rùn)同比上漲210%，勁勝股份凈利潤(rùn)同比上漲135%，萬(wàn)順股份凈利潤(rùn)同比上漲100%。
值得注意的是，這其中不乏一些業(yè)績(jī)復(fù)蘇明顯的企業(yè)，國(guó)內(nèi)三星手機(jī)的最大分銷(xiāo)商愛(ài)施德，去年全年凈利潤(rùn)下滑177.93%，而今年一季度公司成功扭虧，銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。主要為三星提供機(jī)殼的宜安科技和硬化玻璃的金龍機(jī)電，去年凈利潤(rùn)下滑均在三成左右，而今年一季度凈利潤(rùn)分別同比上漲19%和85%，行業(yè)整體復(fù)蘇勢(shì)頭明顯。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整
與此同時(shí)，也有一些供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，如三星手機(jī)天線的兩家供貨商碩貝德和信維通信業(yè)績(jī)分別下滑50%和345%，為三星提供硬化玻璃的星星科技凈利潤(rùn)下滑268%。公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整，是導(dǎo)致該類(lèi)企業(yè)下滑的主要原因。隨著市場(chǎng)趨勢(shì)的日漸明朗，此類(lèi)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整情況值得市場(chǎng)關(guān)注。
信維通信和星星科技的虧損，都和諾基亞存在一定關(guān)系。去年收購(gòu)業(yè)績(jī)巨虧的北京萊爾德，令信維通信的業(yè)績(jī)一直受到拖累，而北京萊爾德曾是諾基亞最大的天線制造商；星星科技的產(chǎn)品中諾基亞產(chǎn)品份額接近7成，諾基亞去年業(yè)績(jī)起色不大，對(duì)其業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。
募投項(xiàng)目的實(shí)施和天線技術(shù)向LDS轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)也對(duì)碩貝德的業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫?。公司表示，業(yè)績(jī)下滑的原因主要是隨著募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司在2012年下半年購(gòu)買(mǎi)了大量的設(shè)備，導(dǎo)致公司設(shè)備折舊費(fèi)用相比去年同期大幅上升，另外LDS工藝天線及配套注塑件的生產(chǎn)研發(fā)費(fèi)用等相比2012年第一季度為新增費(fèi)用，但該類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)生的效益目前還未體現(xiàn)。
盡管碩貝德和信維通信目前的業(yè)績(jī)不佳，但智能手機(jī)份額的擴(kuò)大和天線技術(shù)革命令其前景不容小覷。和以往手機(jī)配備1-2個(gè)天線不同，智能手機(jī)配備的天線都在4-6個(gè)左右。另外，隨著S4的發(fā)布，LDS天線已經(jīng)成為行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，在業(yè)內(nèi)擁有先進(jìn)技術(shù)的兩家企業(yè)前景均被機(jī)構(gòu)看好。據(jù)悉，目前碩貝德供給三星的產(chǎn)品份額約為5%，未來(lái)仍有很大的提升空間。
針對(duì)碩貝德的業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，山西證券認(rèn)為，NFC天線與無(wú)線充電有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，相關(guān)市場(chǎng)啟動(dòng)在即。另有傳言稱，下一代GS和iPhone都將引入NFC天線和無(wú)線充電技術(shù)，這將對(duì)有技術(shù)儲(chǔ)備的碩貝德構(gòu)成利好。據(jù)測(cè)算，僅在單價(jià)方面，NFC天線的售價(jià)就在傳統(tǒng)天線的四倍左右。
新技術(shù)+新材料
分析人士認(rèn)為，三星手機(jī)的銷(xiāo)量今年整體繼續(xù)走強(qiáng)仍是大概率事件，僅以其旗艦機(jī)型GALAXY S為例，從S1時(shí)代的1500萬(wàn)部，到S3的7500萬(wàn)部，經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)預(yù)期即將上市的S4在2013年內(nèi)銷(xiāo)售量可望達(dá)到1億部。
申萬(wàn)研究報(bào)告認(rèn)為，考慮到國(guó)內(nèi)手機(jī)的更新?lián)Q代時(shí)間在進(jìn)一步縮短，技術(shù)和材料的更新?lián)Q代也在提速，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的看點(diǎn)仍頗多。
消息人士表示，在2014年的Galaxy S5設(shè)計(jì)方面，三星有考慮更換機(jī)殼材料，各大供應(yīng)商也正在積極儲(chǔ)備相關(guān)材料技術(shù)。一旦三星正式確定新材料方案，機(jī)殼產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)就將獲得爆發(fā)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。據(jù)悉，目前A股中的勁勝股份和宜安科技均為三星提供機(jī)殼，康得新為三星手機(jī)提供手機(jī)覆膜等業(yè)務(wù)。
技術(shù)方面，隨著手機(jī)制造工藝的提升，精密器件如連接器廠商未來(lái)的高增長(zhǎng)仍將有良好的支撐，預(yù)計(jì)到2015年，全球連接器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到660億美元。主營(yíng)精密器件的長(zhǎng)盈精密去年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22%，今年一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)15%，長(zhǎng)城證券認(rèn)為，公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出BTB連接器、超薄卡類(lèi)連接器等多款高端連接器，并且已進(jìn)入量產(chǎn)或者量試階段，有望在2季度開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
市場(chǎng)對(duì)三星的關(guān)注主要集中在高端機(jī)型上，但不得不提的是，近年來(lái)全機(jī)型出擊的三星在中低端市場(chǎng)的份額仍然具有相當(dāng)?shù)捏w量。而這其中最大的受益者非觸摸屏制造商歐菲光莫屬。由于技術(shù)原因，三星的高端機(jī)型多采用自家的AMOLED面板，但在中低端機(jī)型上，歐菲光的產(chǎn)品具有相當(dāng)大的分量。另外，歐菲光在南昌的攝像頭子公司未來(lái)也有進(jìn)入三星供應(yīng)鏈的可能。（傅嘉）
相關(guān)新聞
更多>>
