A股再融資5200億伺機(jī)待發(fā) 成A股頭號(hào)抽血機(jī)
上證指數(shù)
圈錢(qián)永遠(yuǎn)是A股市場(chǎng)難以繞開(kāi)的一個(gè)話題。11月13日，一則上市公司再融資或?qū)⑻崴俚南⒃俣葘股拖下水。
當(dāng)天，上證指數(shù)最終收盤(pán)2047點(diǎn)，跌1.51%。這一收盤(pán)指數(shù)不僅一舉跌破了上行趨勢(shì)線，同時(shí)也擊穿了10月底的小平臺(tái)。
在當(dāng)天的殺跌推手中，“上市公司再融資審核將于元旦下放至兩大交易所”的消息無(wú)疑是最具殺傷力的。
對(duì)此，廣州萬(wàn)隆證券資詢(xún)認(rèn)為，再融資一旦提速的話，必將加大市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力。同時(shí)，此舉也將進(jìn)一步對(duì)目前資金緊缺的市場(chǎng)造成“加碼絞肉”的不利影響。
實(shí)際上，就在管理層煞費(fèi)苦心放緩IPO以節(jié)奏控制市場(chǎng)擴(kuò)容速度的同時(shí)，上市公司再融資卻異軍突起，不經(jīng)意間已成為今年A股市場(chǎng)的頭號(hào)“抽血機(jī)”。
來(lái)自同花順iFinD的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，累計(jì)已有117家上市公司通過(guò)增發(fā)實(shí)施了再融資(含定向增發(fā)和公開(kāi)增發(fā)在內(nèi)，以下同)，募集資金總額已高達(dá)2905.10億元。同時(shí)，另有6家上市公司完成了配股再融資，共募集資金111.97億元。
同期，滬深兩市合計(jì)已有144家IPO公司完成招股，實(shí)際合計(jì)募集資金993.62億元。相比之下，今年以來(lái)，IPO募集資金金額僅為全部再融資總額3017.07億元的三成多，為32.93%。
“一方面是大小非的爭(zhēng)相出逃，另一方面是再融資的蓄勢(shì)待發(fā)。當(dāng)然，市場(chǎng)就只有‘用腳投票’以下跌來(lái)應(yīng)對(duì)了?！碑?dāng)天盤(pán)后，有市場(chǎng)人士頗為無(wú)奈地對(duì)本報(bào)記者表示。
逾5200億增發(fā)伺機(jī)待發(fā)
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還表明，今年以來(lái)，在剔除未通過(guò)和停止實(shí)施的增發(fā)預(yù)案后，仍有多達(dá)311家上市公司提出了增發(fā)預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金總額高達(dá)5243.80億元。
截至目前，其增發(fā)預(yù)案已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)而未實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行的上市公司共有34家，合計(jì)擬募集資金449.76億元。
其中，再融資金額最高的為酒鋼宏興(600307.SH)。8月15日，酒鋼宏興21.72億股非公開(kāi)發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司擬募集資金85億元。此次募資39.06億元將用于榆鋼支持地震災(zāi)區(qū)恢復(fù)重建項(xiàng)目，45.94億元將用于收購(gòu)不銹鋼公司100%股權(quán)。
值得一提的是，與此前河北鋼鐵增發(fā)中有大股東參與不同的是，酒鋼宏興并未指明大股東是否將參與本次發(fā)行，公司將向不超過(guò)十名特定投資者發(fā)行。
不過(guò)，在股票市場(chǎng)低迷、鋼鐵行業(yè)不景氣的背景下，酒鋼宏興定增看來(lái)只能伺機(jī)而動(dòng)了。截至12日收盤(pán)，酒鋼宏興終盤(pán)報(bào)收3.07元，較3.71元/股的定增底價(jià)破發(fā)17.25%。
此外，包括龍溪股份(600592.SH)、帝龍新材(002247.SZ)、山西焦化(600740.SH)、伊利股份(600887.SH)等31家上市公司在內(nèi)，其定增預(yù)案也已獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。上述31家公司合計(jì)擬募集資金515.12億元。
與此同時(shí)，定增預(yù)案分別已通過(guò)董事會(huì)和股東大會(huì)通過(guò)的上市公司也分別有77家和169家，分別擬募集資金1656.82億元和2622.10億元。
對(duì)此，有券商投行人士稱(chēng)，相比于IPO，再融資審核少了問(wèn)核程序這一關(guān)。再融資審核主要圍繞募集資金使用情況(包括項(xiàng)目、進(jìn)度和效益)和本次收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估情況等進(jìn)行審核。
“一般情況下，公司在發(fā)布董事會(huì)通過(guò)的定增預(yù)案公告后約1 個(gè)月以?xún)?nèi)，股東大會(huì)會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的表決，而證監(jiān)會(huì)有條件核準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間則在股東大會(huì)通過(guò)后6-8 個(gè)月左右的時(shí)間。”該人士稱(chēng)。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2008年至2011年再融資審核過(guò)會(huì)率均在90%以上，呈過(guò)會(huì)率逐年上升且高于同期IPO過(guò)會(huì)率的態(tài)勢(shì)。
“十八大”后IPO或提速
值得一提的是，如今市場(chǎng)憂慮的不僅僅只是上市公司再融資帶來(lái)的擴(kuò)容壓力。同樣，接下來(lái)的IPO進(jìn)程可能加速的陰影也是揮之不去。
當(dāng)天，申萬(wàn)菱信基金內(nèi)部人士就對(duì)本報(bào)記者直言，目前，來(lái)自流動(dòng)性方面的利空因素可能是短期影響A股最大的主導(dǎo)力量。同時(shí)，接下來(lái)的IPO進(jìn)程可能加速，這或?qū)⒊蔀锳股上行通道上的一塊大攔路石。
此前，在“十八大”召開(kāi)前后的關(guān)鍵窗口期，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核力度延續(xù)了前期的從緊態(tài)勢(shì)。10 月以來(lái)兩市僅浙江世寶一只新股上市，而從審核節(jié)奏看，創(chuàng)業(yè)板和主板發(fā)審委分別在9 月28 日和10 月10 日復(fù)工后，兩市僅有中礦環(huán)保獲批通過(guò)，近一個(gè)月發(fā)審委更未審核任何新上市公司。
不過(guò)，東興證券研究所所長(zhǎng)王明德表示，從第四次全國(guó)金融工作會(huì)議和金融業(yè)十二五規(guī)劃看，監(jiān)管當(dāng)局仍將繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)容。2012 年9 月17 日發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中指出，將積極推動(dòng)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，顯著提高直接融資比重，到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重提高至15%以上。
從目前IPO預(yù)備企業(yè)的排隊(duì)情況看，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司已成為上市隊(duì)伍中的主力軍。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的首發(fā)申報(bào)企業(yè)情況顯示，截至11月8日，在審待發(fā)企業(yè)共有792家。其中，上證所主板149家，深交所中小板333家，創(chuàng)業(yè)板310家，過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)為91家。
對(duì)此，渤海證券研究所分析師周喜也認(rèn)為，“十八大”后新股上市進(jìn)程可能加快帶來(lái)的股票供給壓力，仍將對(duì)市場(chǎng)尤其是小盤(pán)股形成沖擊。
今年以來(lái)，144家IPO公司實(shí)際共募集資金993.62億元，平均每家IPO公司募集資金為6.9億元。對(duì)照過(guò)往IPO平均通過(guò)率約八成的情況，目前792家IPO預(yù)備企業(yè)中最終能順利過(guò)會(huì)的約為633家，若按今年平均每家募集資金6.9億元計(jì)算的話，由此帶來(lái)的存量擴(kuò)容壓力也將高達(dá)6438億元。
僅以11月為例，海通證券分析師荀玉根的測(cè)算就表明，11月證券市場(chǎng)資金缺口預(yù)計(jì)較10月擴(kuò)大，證券市場(chǎng)資金總需求約為374億元。其中，限售解禁資金需求114億元，IPO和增發(fā)資金需求約為260億元。同時(shí)，資金總供給為229億元，證券市場(chǎng)資金缺口仍達(dá)145億元。
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