供求改善 水泥澆筑上行大道
隨著行業(yè)進(jìn)入需求旺季，水泥價格走出半年以來的低谷，近期已出現(xiàn)大幅回升。受益于企業(yè)盈利情況轉(zhuǎn)好，水泥板塊自9月以來累計上漲近20%，跑贏滬深300指數(shù)12.9%。分析人士認(rèn)為，雖然產(chǎn)能過剩等問題仍然困擾著水泥企業(yè)，但當(dāng)前股價已基本反映出當(dāng)前現(xiàn)狀，加之近期各級政府加速大型基建項目的投資，也使得市場原先對需求不足的擔(dān)憂減弱，因此可以期待該行業(yè)將在四季度有良好表現(xiàn)。
據(jù)《證券日報》研究中心統(tǒng)計顯示，昨日水泥制造板塊上漲2.61%，板塊內(nèi)個股全部上漲。資金流向方面，昨日該板塊大單凈流入19954.33萬元，具體來看，大單凈流入超過千萬的個股有8只，分別是海螺水泥（5904.38萬元）、江西水泥（2135.39萬元）、巢東股份（2130.09萬元）、尖峰集團(tuán)（1886.11萬元）、塔牌集團(tuán)（1849.30萬元）、華新水泥（1683.19萬元）、天山股份（1518.70萬元）、冀東水泥（1128.90萬元）。
雙節(jié)過后，在華東市場帶動下，多數(shù)地區(qū)水泥價格反彈幅度增大。華東方面，得益于需求持續(xù)復(fù)蘇，江蘇、浙江、安徽、福建和山東水泥價格上漲了10-20元/噸。在中南地區(qū)，武漢和南寧的水泥價格也上漲了30-50元/噸。成都水泥價格漲幅為20元/噸。隨著冬季即將來臨，西安等西北市場的水泥價格稍有下跌。
山西證券認(rèn)為，水泥行業(yè)基本面近期出現(xiàn)積極變化，協(xié)同效應(yīng)再次發(fā)揮作用以及需求回暖的有利條件下，近1個月價格平均累計漲幅超過5%，尤其是華東和中南地區(qū)。而煤炭等原材料成本穩(wěn)定，上漲的價格將直接體現(xiàn)噸毛利上。四季度乃至明年一季度業(yè)績有明顯改善，相對于去年四季度業(yè)績下滑，今年四季度預(yù)計同比和環(huán)比均有改善。
東方證券認(rèn)為，四季度華東地區(qū)新增產(chǎn)能不大，供求基本平衡，因此目前的價格水平在四季度或可維持。促使供求平衡點(diǎn)再度上移的因素還要看需求的明顯改善，短期內(nèi)可以期待的是基建投資的大規(guī)模擴(kuò)張，在當(dāng)前維穩(wěn)的市場情緒下，利好周期股的估值提升，水泥股作為早周期性品種目前依然具有投資價值，仍維持對水泥行業(yè)“看好”的評級。
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