醫(yī)療保?。和七M(jìn)配套政策 促民營(yíng)醫(yī)療發(fā)展
【醫(yī)療保健行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
行業(yè)動(dòng)態(tài):
衛(wèi)生部公布《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的意見》省級(jí)配套文件制定情況。截止5月份，針對(duì)該文件已經(jīng)有14個(gè)省市出臺(tái)了配套文件，10個(gè)省市正在報(bào)批，其他正在制定過程中。各地明確提出工作目標(biāo)，如"遼寧省力爭(zhēng)2015年社會(huì)辦醫(yī)機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到全省總量的45%；重慶力爭(zhēng)用5年左右時(shí)間，使非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)數(shù)和床位數(shù)分別占全市總量的40%和20%"。各個(gè)地方的配套文件將會(huì)著眼于實(shí)施過程，在人才流通、稅收支持、審批程序等方面制定具體政策，對(duì)于社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域給出實(shí)質(zhì)性扶持，民營(yíng)醫(yī)院將會(huì)面臨發(fā)展機(jī)遇。
8月2日，國(guó)家食品藥品監(jiān)管局發(fā)布《加強(qiáng)藥用輔料監(jiān)督管理的有關(guān)規(guī)定》，從落實(shí)監(jiān)管責(zé)任和提高準(zhǔn)入門檻兩個(gè)層面提升管理。目前國(guó)家食藥監(jiān)局正在組織藥典委員會(huì)進(jìn)一步開展對(duì)藥品輔料標(biāo)準(zhǔn)的制修訂工作，希望2015版藥典輔料標(biāo)準(zhǔn)從2010版132個(gè)提升到300個(gè)。輔料行業(yè)面臨的監(jiān)管環(huán)境將進(jìn)一步嚴(yán)格，行業(yè)自身面臨整合集中，另外一方面將從源頭堵住制藥企業(yè)利用劣質(zhì)輔料的不規(guī)范行為，引導(dǎo)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)走向正軌。
投資建議:
到剛性需求和盈利復(fù)蘇支撐，醫(yī)藥板塊走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)于市場(chǎng)，上周滬深300醫(yī)藥指數(shù)上漲2.6%，走勢(shì)好于滬深300指數(shù)表現(xiàn)（+0.2%）。在政策和行業(yè)因素雙重影響下，今年將是醫(yī)藥行業(yè)分化的時(shí)點(diǎn)，導(dǎo)致企業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，上市公司業(yè)績(jī)分化將會(huì)十分明顯。目前處于中報(bào)期，短期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、持續(xù)性和長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展空間預(yù)期缺一不可，這是我們前期一直強(qiáng)調(diào)的站在創(chuàng)新、品牌的高度上尋找確定性增長(zhǎng)。我們依然看好下半年醫(yī)藥板塊表現(xiàn)：1、行業(yè)需求剛性，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)環(huán)境中增長(zhǎng)無虞；2、政策、行業(yè)環(huán)境趨好，行業(yè)盈利復(fù)蘇趨勢(shì)確立；3、板塊前推12個(gè)月PE在25x左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2010年高點(diǎn)（約40x）的泡沫水平，確定性增長(zhǎng)支持下時(shí)間換空間的價(jià)值仍在。戰(zhàn)略穩(wěn)定性、產(chǎn)品創(chuàng)新性、品牌執(zhí)行力將會(huì)決定公司的發(fā)展路徑，也將在中長(zhǎng)期左右股價(jià)表現(xiàn)。堅(jiān)定持有具備創(chuàng)新能力和品牌執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)如恒瑞醫(yī)藥、天士力、云南白藥、同仁堂等，短期可關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)突出、估值適中的企業(yè)如雙鷺?biāo)帢I(yè)、康美藥業(yè)、新華醫(yī)療、華東醫(yī)藥等，持續(xù)關(guān)注康緣藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、恩華藥業(yè)、華潤(rùn)三九等具備內(nèi)外部變化因素的企業(yè)。
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