造紙行業(yè)：把握估值切換的機會
東北證券
7月份，造紙板塊下跌8.7%，同期滬深300下跌4.5%，板塊跑輸市場4.2個百分點，顯示出市場對景氣度較高的行業(yè)如生活用用紙和裝飾紙有青睞，而質地較好的太陽紙業(yè)（002078）出現(xiàn)大幅下跌，景興紙業(yè)（002067）和福建南紙（600163）因前期跌幅不大而加速下跌，顯示市場的非理性特征。
我們認為，板塊走勢將漸近曙光。隨著企業(yè)利潤的逐步好轉，市場又將從PB邏輯轉向PE邏輯，屆時質地較好的公司將獲得明顯的超額收益。推薦因市場估值轉變，而近期表現(xiàn)較差的太陽紙業(yè)。
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