裝飾板塊迎來新投資機(jī)會
昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所下移的趨勢，但是資金正在陸續(xù)涌入裝飾板塊，其中，洪濤股份在盤中一度沖擊漲停板，瑞和股份、廣田股份等個股也是逆勢走高，折射出裝飾板塊正迎來新的投資契機(jī)。
目前，國內(nèi)銷售的住宅8%是精裝修過的，而在發(fā)達(dá)國家銷售的住宅幾乎全部是精裝修的。住宅精裝修可以降低對能源消耗和減少對環(huán)境的污染，因此國家一直在提倡和推廣精裝修住宅。但可惜的是，由于缺乏更有力的導(dǎo)向與傾斜政策。所以，商品房銷售仍然是以毛胚房為主。
不過，這一情況可能會在2012年發(fā)生較大改變。因?yàn)槟壳吧唐贩块_發(fā)模式迎來了一個標(biāo)志性的，甚至是分水嶺的事件。那就是場州新政。前期揚(yáng)州出臺了對購買精裝修房的財(cái)政補(bǔ)貼政策，一度被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為視為試探房地產(chǎn)調(diào)控政策的信息。而在前期的蕪湖等地均出臺相關(guān)房地產(chǎn)松動政策，但迅速被叫調(diào)。但是，想不到的是，揚(yáng)州新政得到了相關(guān)部門的肯定與認(rèn)可，這對于那些地方財(cái)政仍然緊張的地方政府、為銷售發(fā)愁的開發(fā)商來說，無疑提供了一個新的方向，那就是，凡是精裝修房，不再調(diào)控范圍之內(nèi)。既如此，未來的精裝修房的比重將會迅速增多。
目前建筑裝飾業(yè)還面臨著兩大驅(qū)動力，一是公共建筑的裝飾業(yè)。公共建筑主要涵蓋辦公寫字樓、酒店、會堂影劇院、學(xué)校醫(yī)院、城市公共空間、交通樞紐等服務(wù)設(shè)施。國家統(tǒng)計(jì)局將建筑業(yè)類型分為住宅、廠房倉庫、辦公用房、教育用房4大類，其中包括酒店在內(nèi)的辦公用房是公共建筑裝飾的重點(diǎn)需求來源，由于酒店的裝飾更換周期快，所以，這一塊業(yè)務(wù)將是裝飾行業(yè)最為樂觀的持續(xù)增量的蛋糕。
二是行業(yè)集中度的提升。目前洪濤股份等龍頭品種在2011年的營業(yè)收入也不過20余億元，相對于目前4200億元的市場容量來說，仍然顯得比重不夠。因此，隨著這些品牌裝飾企業(yè)上市后的資本實(shí)力增強(qiáng)，未來的產(chǎn)業(yè)并購趨勢將較為突出，從而意味著此類個股將擁有更為廣闊的產(chǎn)業(yè)空間。
由于此類個股在前期受調(diào)控政策的影響，市場擔(dān)心業(yè)績增速下滑，所以，此類個股的估值均很低，平均只有25倍，與快速成長的趨勢、行業(yè)廣闊的空間并不匹配。因此，隨著行業(yè)景氣的復(fù)蘇，估值束縛緩解，未來的股價漲幅或?qū)酚^。所以，在操作中建議投資者積極關(guān)注裝飾板塊，其中洪濤股份、瑞和股份、廣田股份、金螳螂等品種仍可跟蹤。（秦洪）
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