被擱置了8年之久的“銀行系養(yǎng)老金公司”被再次重提，而且，不僅是簡(jiǎn)單的重提。

　　近日，有消息稱(chēng)，建設(shè)銀行已獲得建立養(yǎng)老金公司試點(diǎn)的資格，并有望在今年設(shè)立國(guó)內(nèi)首家“銀行系”養(yǎng)老金公司。也就是說(shuō)，銀行將可以通過(guò)設(shè)立的養(yǎng)老金管理公司開(kāi)展更多的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，這無(wú)疑將給國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的年金市場(chǎng)格局帶來(lái)變化。

　　“建行建立養(yǎng)老金公司確實(shí)籌劃已久，它的介入決不是只小蝦米，而是一條體量很大的鯊魚(yú)，可以預(yù)計(jì)，隨著建行對(duì)政策障礙的突破，相關(guān)的國(guó)有商業(yè)銀行也會(huì)隨之跟進(jìn)，養(yǎng)老金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加的激烈?！?月14日，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士孫博接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著養(yǎng)老金入市步伐的臨近，不排除把基本養(yǎng)老金納入養(yǎng)老金公司進(jìn)行運(yùn)作。

　　據(jù)記者了解，目前的養(yǎng)老金市場(chǎng)還很小，已經(jīng)開(kāi)展市場(chǎng)化委托管理的養(yǎng)老金主要集中在企業(yè)年金，而這部分的總規(guī)模不過(guò)只有7600億元，因此，銀行的介入大有“醉翁之意不在酒”的味道。

　　角色之爭(zhēng)

　　早在2007年6月，銀監(jiān)會(huì)就曾向國(guó)務(wù)院遞交過(guò)鼓勵(lì)銀行設(shè)立專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老金公司的文件，而此舉的背景則是2006年下半年開(kāi)始市場(chǎng)化投資運(yùn)作的企業(yè)年金，只是，文件尚未批準(zhǔn)之時(shí)就已引來(lái)各方對(duì)銀行設(shè)立養(yǎng)老金公司的爭(zhēng)議，該事就此擱置，如今，建行資質(zhì)的獲得尤為顯得悄無(wú)聲息。

　　事實(shí)上，作為養(yǎng)老金的一部分，企業(yè)年金多年來(lái)一直是銀行、保險(xiǎn)、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)的“兵家必爭(zhēng)之地”，各機(jī)構(gòu)紛紛使出渾身解數(shù)爭(zhēng)取建立養(yǎng)老金公司的資質(zhì)，希望得到更多的業(yè)務(wù)空間和話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　不過(guò)，早在去年下旬，就有專(zhuān)家建議將后續(xù)的養(yǎng)老基金依然交由全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)代為管理，并非需要單獨(dú)建立養(yǎng)老金公司，但此方案一度被否，畢竟，就目前來(lái)看，社?；鹨咽侨f(wàn)億規(guī)模，再加上數(shù)萬(wàn)億的養(yǎng)老金規(guī)模，無(wú)形中建立了機(jī)構(gòu)投資者中的巨無(wú)霸，這樣不光無(wú)法正確評(píng)價(jià)其運(yùn)營(yíng)績(jī)效，甚至?xí)袚p于市場(chǎng)效率。

　　如今，隨著全國(guó)機(jī)關(guān)及事業(yè)單位養(yǎng)老金并軌以及養(yǎng)老金入市的推進(jìn)，后續(xù)的養(yǎng)老金規(guī)模以及相關(guān)業(yè)務(wù)使得金融機(jī)構(gòu)難以淡定。據(jù)記者了解，就在建行獲得養(yǎng)老金試點(diǎn)資格之前，就已有幾家保險(xiǎn)公司和銀行紛紛傳出備戰(zhàn)養(yǎng)老金入市以及正在申請(qǐng)成立養(yǎng)老金管理公司的消息，如今，審批依然在繼續(xù)。

　　“目前，企業(yè)年金屬于牌照式管理，包括委托人、賬戶(hù)管理人、托管人、投資管理人四種角色，金融機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老金公司之爭(zhēng)，其實(shí)就是角色之爭(zhēng)，也就是通過(guò)這四種角色分食養(yǎng)老金蛋糕。”4月14日，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)院社保系主任孫守紀(jì)接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，從目前我國(guó)銀行開(kāi)展養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的情況來(lái)看，其主要承擔(dān)托管人、賬戶(hù)管理人和受托人的角色，除了沒(méi)有保險(xiǎn)公司特有的投資管理的資質(zhì)外，銀行在建立養(yǎng)老金公司方面確實(shí)有很大的優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)記者了解，目前的商業(yè)銀行中，有3家具有受托管理業(yè)務(wù)資格、8家具有賬戶(hù)管理業(yè)務(wù)資格、10家具有托管業(yè)務(wù)資格。其中，只有工行、建行、招行三家銀行同時(shí)持有上述三項(xiàng)牌照，但唯獨(dú)沒(méi)有投資管理業(yè)務(wù)資格，而這恰恰是含金量最高的一塊業(yè)務(wù)，很明顯，各大金融機(jī)構(gòu)覬覦的并非單單是養(yǎng)老金公司，而是其背后的巨大市場(chǎng)。

　　“相對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)而言，銀行建立養(yǎng)老金公司有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。首先，銀行擁有龐大的渠道和人員優(yōu)勢(shì)。它的觸角幾乎覆蓋了100%的縣級(jí)以上區(qū)域，而養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的客戶(hù)特征恰恰是區(qū)域分散，因此更適應(yīng)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)小型化的趨勢(shì)；其次，銀行的信譽(yù)和龐大客戶(hù)基礎(chǔ)。與保險(xiǎn)、證券相比，銀行具有無(wú)可比擬的信用保證，特別是大部分商業(yè)銀行為國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有企業(yè)持股的情況下，銀行的信用僅次于政府，這都為開(kāi)展養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)；最后，銀行的成本優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，與保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中只掌握資金不同，銀行還具有豐富的資產(chǎn)儲(chǔ)備，即銀行同時(shí)掌控了資金端和融資端資源，銀行一旦介入養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，其銷(xiāo)售都可以通過(guò)自有渠道和網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，不會(huì)有額外成本?！睂O博強(qiáng)調(diào)，銀行系養(yǎng)老金公司一旦成立，有可能會(huì)加劇分割保險(xiǎn)公司現(xiàn)有的年金業(yè)務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。

　　重整格局

　　與其說(shuō)金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)的是角色，不如說(shuō)是“一站式全流程”的服務(wù)。

　　“養(yǎng)老金分散的角色管理，無(wú)疑增加了運(yùn)營(yíng)成本，因此，養(yǎng)老金公司建立的方向一定是進(jìn)行捆綁式一站式的服務(wù)?！睂O守紀(jì)強(qiáng)調(diào)，角色的分散化已成為發(fā)展企業(yè)年金的重要障礙之一，它導(dǎo)致價(jià)格大戰(zhàn)和超低收費(fèi)，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，這非常不利于企業(yè)年金的發(fā)展和中小企業(yè)的參與。

　　眾所周知，企業(yè)年金管理的各環(huán)節(jié)里，受托人是最牛、最有話(huà)語(yǔ)權(quán)的角色，它負(fù)責(zé)選擇、監(jiān)督、更換賬戶(hù)管理人、托管人、投資管理人，制定年金資產(chǎn)配置策略，對(duì)年金管理進(jìn)行監(jiān)督，也就是說(shuō)，其他三類(lèi)機(jī)構(gòu)由誰(shuí)擔(dān)當(dāng)，均是受托人說(shuō)了算，但它確不是最賺錢(qián)的角色。

　　人社部規(guī)定，托管人年管理費(fèi)不高于年金資產(chǎn)的0.2%，為此，很多金融機(jī)構(gòu)紛紛抱怨“吃不飽”。

　　同時(shí)，保險(xiǎn)公司特有的投資管理角色同樣使其處于“讓人歡喜讓人憂(yōu)”的狀態(tài)，比如，按規(guī)定，投資管理人年度提取的管理費(fèi)不高于年金資產(chǎn)的1.2%，但由于年金主要用于債券投資，同時(shí)由于沒(méi)有最低收費(fèi)的規(guī)定，投資管理人遠(yuǎn)不可能達(dá)到這么高的管理費(fèi)，加上投資管理人競(jìng)爭(zhēng)激烈，很多投資管理機(jī)構(gòu)只收取0.5%甚至更低，有消息稱(chēng)，有的機(jī)構(gòu)管理費(fèi)甚至壓到了千分之一。

　　據(jù)記者了解，除了這種管理費(fèi)用的惡性競(jìng)爭(zhēng)，由于企業(yè)年金依然處于買(mǎi)方市場(chǎng)，而且主要是實(shí)力雄厚的大國(guó)企，中間的隱性成本很高。曾有媒體報(bào)道，一家大企業(yè)從有意向到最終交割企業(yè)年金最長(zhǎng)有兩年時(shí)間，期間財(cái)務(wù)部門(mén)、人事部門(mén)、工會(huì)、理事會(huì)各個(gè)部門(mén)都要拜訪交流，隱性費(fèi)用很高，另外還要邀請(qǐng)客戶(hù)上門(mén)考察，這期間的差旅費(fèi)用、方案制作費(fèi)用等成本都是公司的支出。

　　為此，在年金管理的金融機(jī)構(gòu)中，養(yǎng)老險(xiǎn)公司的戰(zhàn)績(jī)雖然最為亮眼，但近幾年大部分保險(xiǎn)公司的企業(yè)年金業(yè)務(wù)無(wú)一例外虧損，即便有些保險(xiǎn)公司此類(lèi)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了盈利，也大都是通過(guò)團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利來(lái)反哺企業(yè)年金。

　　“發(fā)力打造一站式全流程養(yǎng)老金業(yè)務(wù)模式是大勢(shì)所趨，養(yǎng)老金從業(yè)機(jī)構(gòu)可以獨(dú)立從事養(yǎng)老金受托、投管、賬管、托管等業(yè)務(wù)，也可能涉及投資顧問(wèn)、計(jì)劃設(shè)計(jì)等中介服務(wù)，其核心是以從業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)需要從事多項(xiàng)業(yè)務(wù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)在養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面的全方位需求?！睂O博強(qiáng)調(diào)，一站式全流程服務(wù)是金融機(jī)構(gòu)，特別是大型金融機(jī)構(gòu)參與養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的最佳模式。本報(bào)記者 王曉慧 北京報(bào)道