銀行理財十年三級跳
十年生聚，十年理財！印象當中，一句流傳甚廣的“你可以跑不過劉翔，但是不能跑不過CPI”，開啟了國人的銀行理財之門。而今，2014年上半年，國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品余額已突破12萬億元，如果按平均計算，近乎每個中國人當下在銀行里都購買了一萬元的理財產(chǎn)品；而從初生的默默無聞到如今青年精英、耄耋老人都耳熟能詳，銀行理財產(chǎn)品在十年間究竟如何登上了如此高度。
掛鉤外匯債券開啟理財元年
2004年可以被認為是中國銀行理財產(chǎn)品的元年，當年2月、9月，國內(nèi)首只銀行外幣、人民幣理財產(chǎn)品分別誕生，作為第一家推出理財產(chǎn)品的光大銀行，其最初的動機或許正如光大銀行副行長劉珺所說的僅僅是因為“資本金受到約束，展業(yè)受到限制，必須通過創(chuàng)新來打開新的通道”。繼光大銀行之后，中信、招商、華夏等銀行也迅速跟進。進入2005年，銀監(jiān)會頒布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風險管理指引》，成為銀行理財法規(guī)的基礎(chǔ)。之后工、農(nóng)、中、建四大國有銀行也獲銀監(jiān)會批準，推出了人民幣理財產(chǎn)品。
當年曾在光大銀行西安分行負責零售業(yè)務(wù)的高先生談道：那時候我們推出的理財產(chǎn)品起點比較高，主要是作為對普通零售業(yè)務(wù)的一個補充，以便快速吸引資金充裕的客戶把錢放進來。不過當時銀監(jiān)會出于保證資金安全的考慮，明確規(guī)定人民幣理財資金僅限于投向銀行間拆借市場、央行票據(jù)和債券，所以人民幣理財產(chǎn)品的收益僅僅比定期存款略高一些；而外幣理財產(chǎn)品由于不受這種限制，其收益明顯高出人民幣理財產(chǎn)品很多，所以銀行理財產(chǎn)品剛起步的那兩年，外匯理財產(chǎn)品獨占鰲頭，其發(fā)行數(shù)量和收益率都遠遠高于人民幣理財產(chǎn)品。不過，外匯理財產(chǎn)品的高收益確實一下子吸引了眾多老百姓的目光，讓人們開始認識到除了存款之外，還能去銀行理財賺更多錢。
“牛市”打新股引發(fā)第二波熱潮
2006年伊始，股市開始進入“牛市”行情，到了6月份，中信銀行率先與中信信托合作發(fā)行了國內(nèi)第一個打新股的人民幣理財計劃，該產(chǎn)品的收益率半年就達到10%以上；緊隨其后民生銀行、光大銀行、交通銀行等也紛紛推出了自己的以新股申購為主要投資方向理財產(chǎn)品，而07年浦發(fā)銀行更是推出了掛鉤8只香港金融H股的理財產(chǎn)品，其預(yù)期封頂收益高達18%。當時一位業(yè)內(nèi)人士稱：“從銀行產(chǎn)品流程來講，利用人民幣理財產(chǎn)品來募集資金，以基金和券商作為投資顧問，銀行作為風險控制手段的框架形式上已經(jīng)準備好了。監(jiān)管層的政策一旦打開缺口，人民幣理財就完全具備入市的條件。”
正當各路理財產(chǎn)品打新股忙得熱火朝天的時候，讓人始料不及的是2007年6月，證監(jiān)會聯(lián)合銀監(jiān)會叫停了所有開展網(wǎng)下申購新股的信托產(chǎn)品的發(fā)行，與“打新股”信托計劃掛鉤的銀行理財產(chǎn)品也被迫調(diào)整了其預(yù)期收益，隨后2007年底股市開始下挫，一些間接投資股市的理財產(chǎn)品亦未能兌付預(yù)期收益。不過，正是由于這波“牛市”打新股所帶來的高收益刺激，讓更多的普通老百姓開始盯住了銀行理財產(chǎn)品這條穩(wěn)妥的投資捷徑。等到2008年金融海嘯席卷全球，多種投資產(chǎn)品開始出現(xiàn)風險的時候，銀行理財產(chǎn)品反而一下子成為老百姓比較信賴的投資“避風港”，當年理財產(chǎn)品余額一下邁過萬億元的門檻，相比上一年度幾乎翻番。
資金池模式助推第三輪高峰
從數(shù)據(jù)中可以看出，2010年到2012年間兩年時間里，銀行理財產(chǎn)品余額從3.2萬億元猛增到7.1萬億元，實現(xiàn)翻番，而2010年的余額數(shù)相比上一年度，增長幅度也將近翻番，那么短時間內(nèi)推動銀行理財產(chǎn)品規(guī)模迅速增長的秘密又是什么呢？
某股份制銀行的零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理令先生認為：2010年央行開始控制信貸規(guī)模，而銀行則利用理財產(chǎn)品期限錯配形成的資金池來投向企業(yè)貸款、同業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)、委托貸款或者對接單一類信托、券商資管等項目，從而為實體經(jīng)濟“放貸”，實現(xiàn)了較高的利差收入，使得理財產(chǎn)品收益率基本維持在5%左右，而當時一年期定期存款利率才2.5%，這使得很多老百姓開始把存款轉(zhuǎn)移成理財產(chǎn)品。而資金池的形成主要是由于理財產(chǎn)品兌付期限不同，有一個月到期、三個月到期還有半年到期的，兌付期限、規(guī)模都不相同，就會有資金沉淀下來，就像一個池子，源源不斷的有水流進來，同時也有不斷的水流出去，池子里的水總會保持一定的量。而且資金池里的資金還不會受到央行“存貸比”的限制，在當時的情況下，通過發(fā)售理財產(chǎn)品形成的資金池，成了各家銀行對外放貸的重要資金來源，所以銀行都使勁發(fā)中短期理財產(chǎn)品，2010年初的時候，各銀行每月發(fā)行理財產(chǎn)品總量還不到800只，而到2012年下半年最高峰的時候，每月發(fā)行理財產(chǎn)品總量已經(jīng)達到了2500多只，由此可見前兩年理財產(chǎn)品的增速有多么快?？梢钥醋魇倾y行理財產(chǎn)品的“黃金時期”。
不過偏偏又是在風頭正勁的時候，2013年8月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》(簡稱“8號文”)，規(guī)定理財產(chǎn)品必須和其投資對象一一對應(yīng)，實行單獨賬戶管理，獨立核算。這被業(yè)內(nèi)看作是監(jiān)管層對資金池業(yè)務(wù)最嚴厲的“清算”。隨后以余額寶為代表的各類網(wǎng)絡(luò)理財“寶寶”迅速風靡，同時P2P眾籌理財模式也日漸升溫，自2013年末開始，銀行理財產(chǎn)品的增速已經(jīng)開始放緩，不過用不少投資者的話來說：錢還是放在銀行更放心一些。
理財數(shù)據(jù)
2004年是中國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的元年。在此之前，雖然也有個別中資與外資銀行發(fā)行過少數(shù)所謂理財產(chǎn)品，但真正意義上的銀行理財產(chǎn)品市場尚未形成。直至2004年9月，中國光大銀行發(fā)行了第一款人民幣理財產(chǎn)品，從此拉開了中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展的大幕。
經(jīng)過2004和2005年市場“預(yù)熱”后，2006至2013年各年理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅增長，募集資金規(guī)模也不斷擴大，2005至2012年的八年間，銀行理財產(chǎn)品募集資金的規(guī)模分別為人民幣2000億元、4000億元、8200億元、37000億元、47500 億元、70500億元、160000億元和247100億元。2013年我國銀行理財產(chǎn)品規(guī)模保持了前3年的增長速度，全年理財產(chǎn)品發(fā)行達44492只，同比增速38.41%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。
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