同業(yè)存單推進料加快 未來銀行分支機構(gòu)也可發(fā)行
首批同業(yè)存單成功發(fā)行不到一個月，央行近日在官方微博上首次明確表示，未來商業(yè)銀行分支機構(gòu)可發(fā)行同業(yè)存單。
上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊?qū)Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者指出，這在一定程度上說明同業(yè)存單推進的速度會加快，估計2014年上半年可發(fā)行的銀行機構(gòu)都會相繼推出同業(yè)存單。
同時，央行還特別指出同業(yè)存單發(fā)行利率與Shibor的關(guān)系，稱同業(yè)存單對提高中長端Shibor的基準性、促進完善貨幣市場基準利率曲線具有積極意義。
中國銀行(2.61, -0.01, -0.38%)國際金融研究所副所長宗良對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，同業(yè)存單利率可以說與Shibor基本一致，前者會隨著后者波動，隨著同業(yè)存單的加快發(fā)行，它的利率將會成為市場重要的定價標準。
同業(yè)存單推進速度將加快
2013年12月7日，央行發(fā)布《同業(yè)存單管理暫行辦法》，明確同業(yè)存單發(fā)行主體包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)以及中國人民銀行認可的其他金融機構(gòu)。
近日，央行在官方微博上表示，“同業(yè)存單推出初期，發(fā)行主體為滿足條件的存款類金融機構(gòu)法人。未來，符合條件的金融機構(gòu)可視市場發(fā)展情況及本行經(jīng)營策略，授權(quán)其分支機構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單?！?/font>
“這在一定程度上說明同業(yè)存單推進的速度會加快，目前首批同業(yè)存單已成功發(fā)行，個人預計2014年每個月都會有機構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單，上半年估計可發(fā)行的所有銀行都會推出同業(yè)存單?！鞭删蚋嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者。
宗良也指出，這可以說明同業(yè)存單推進速度會加快，但每個銀行與分支機構(gòu)發(fā)行的額度要統(tǒng)籌考慮，存單應該標準化，而推廣發(fā)行還需一段時間，目前還得觀察首批銀行的發(fā)行效果，不過，推廣發(fā)行同業(yè)存單肯定是未來的大方向，因為未來流動性總體趨緊，同業(yè)存單將成為調(diào)控市場流動性的重要方式之一。
同時，也有業(yè)內(nèi)人士稱，允許分支機構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單，意味著未來商業(yè)銀行的上海自貿(mào)區(qū)分行或可率先在總行授權(quán)之下試點發(fā)行同業(yè)存單。
另外，若將來允許商業(yè)銀行分支機構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單，它與同業(yè)拆借、同業(yè)存款又有哪些區(qū)別呢？
央行在其微博上指出，同業(yè)存單作為電子化、標準化的貨幣市場創(chuàng)新產(chǎn)品，與同業(yè)拆借形成互補，區(qū)別于拆借以短期品種為主的特點。同業(yè)存單以3個月及以上中長期限為主，可為銀行提供較為穩(wěn)定的資金來源，利率波動也相對較小，對于提高銀行流動性管理水平，促進貨幣市場平穩(wěn)運行具有積極意義。
“同業(yè)存單與同業(yè)存款相比，從期限上看，同業(yè)存款期限比較短；從靈活性看，同業(yè)存單可以在二級市場進行買賣，靈活性強；從適應面看，隨著同業(yè)存單發(fā)行的逐步推廣，除銀行之外，未來發(fā)行會擴大至一般的個人或企業(yè)，適應面更寬。”奚君羊指出。
利于夯實Shibor利率基準性
《同業(yè)存單管理暫行辦法》指出：“同業(yè)存單的發(fā)行利率、發(fā)行價格等以市場化方式確定。其中，固定利率存單期限原則上不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)定價。浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準計息，期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3年?！?/font>
那么，同業(yè)存單的發(fā)行利率與Shibor究竟有著怎樣的關(guān)系？
“同業(yè)存單發(fā)行利率以市場化方式確定，并在Shibor基礎上加減點生成。由于同業(yè)存單的期限為1個月及以上，對于活躍貨幣市場交易，提高中長端Shibor基準性，促進完善貨幣市場基準利率曲線具有積極意義?！毖胄性谖⒉┥蠈Υ私忉尩馈?/font>
奚君羊?qū)Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者指出，二者之間是一種聯(lián)動關(guān)系，Shibor上升，同業(yè)存單利率也會有所上升，在一定程度上能夠提升中長端Shibor的基準性。
宗良也表達了類似的觀點。他認為，同業(yè)存單利率與Shibor基本一致，前者會隨著后者波動，隨著同業(yè)存單的加快發(fā)行，它的利率將會成為市場重要的定價標準。
興業(yè)銀行(10.03, -0.11, -1.08%)首席經(jīng)濟學家魯政委[微博]則認為，同業(yè)存單有利于夯實Shibor體系的基準性。目前的現(xiàn)實情況是，Shibor利率體系1個月以內(nèi)期限的可信度較高，但對1個月及以上期限的利率，市場認可度還不高，同業(yè)存單推出并要求參照Shibor定價，能夠大大增強1個月以上期限利率的真實性。
（記者 朱丹丹）
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