銀行流動(dòng)性緊張根源未除 業(yè)內(nèi)支招利潤(rùn)換安全
“這段時(shí)間每天都在往外拆放?！敝行懈毙虚L(zhǎng)王永利12月25日在“新格局、新變化：2014年國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)展望”研討會(huì)上說(shuō)。
近日，繼今年6月份出現(xiàn)流動(dòng)性嚴(yán)重緊張局面之后，類似情形自12月19日起再次上演，當(dāng)日Shibor利率呈現(xiàn)大幅攀升。在央行注入流動(dòng)性及財(cái)政投放之后，本輪緊張局面基本以軟著陸收?qǐng)觥?
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在銀行同業(yè)業(yè)務(wù)無(wú)序發(fā)展、資金期限錯(cuò)配等核心問(wèn)題沒(méi)有得到根本解決之前，流動(dòng)性緊張仍將是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題；而以利潤(rùn)換安全，回歸“安全性、流動(dòng)性、盈利性”銀行經(jīng)營(yíng)原則，是一條有效的解決途徑。
流動(dòng)性緊張將是大趨勢(shì)
“這兩天已經(jīng)緩和很多了，作為交易員，基本上受不了同業(yè)拆借資金利率急速上升的狀況?！蹦车胤缴虡I(yè)銀行資金交易部門人士12月25日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，值得欣慰的是，在央行3000億元SLO(短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具)操作和290億元的逆回購(gòu)之后，資金價(jià)格有所下降。
12月25日，Shibor隔夜、7天以及1個(gè)月期限利率下降，其中7天Shibor大幅下降58.1個(gè)基點(diǎn)至5.61%。不過(guò)，14天Shibor利率依然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，上漲18個(gè)基點(diǎn)至5.94%。其他期限也有不同程度上漲。
該資金交易部門人士認(rèn)為，14天資金價(jià)格還在持續(xù)上漲，主要是因?yàn)榭缭┵Y金需要，14天期限基本可以覆蓋到元旦節(jié)的一周。
而對(duì)于此輪流動(dòng)性緊張問(wèn)題凸顯的原因，市場(chǎng)仍有許多疑惑，例如11月份外匯占款超3900億元，央行對(duì)此并無(wú)操作，市場(chǎng)真的缺錢嗎？
王永利表示，出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題，有外部和內(nèi)部管理的因素。首先是中國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放與外匯占款密切相關(guān)，但外匯占款按月披露，數(shù)據(jù)具有滯后性?！靶枰O(jiān)管部門在外匯占款波動(dòng)比較大的時(shí)候按旬或者按日披露?！蓖跤览J(rèn)為，財(cái)政稅費(fèi)收繳和回?fù)軉?wèn)題、年末銀行資金需求量較大等問(wèn)題都是引起此輪流動(dòng)性緊張的因素。此外，美國(guó)宣布縮減QE計(jì)劃，資金流出擔(dān)憂也讓銀行開始關(guān)注長(zhǎng)期資金持有。
某股份制銀行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，為什么前幾年市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，而是在今年頻發(fā)，主要是因?yàn)榍皫啄闙2高速增長(zhǎng)，貨幣供應(yīng)量充足，市場(chǎng)不會(huì)缺錢。然而現(xiàn)在，銀行貸款放量，存貸比高位盤行，存款準(zhǔn)備金率不降，可用的資金越來(lái)越少，表外融資增加等，都給銀行帶來(lái)了流動(dòng)性的壓力。
“從目前來(lái)看，流動(dòng)性問(wèn)題是心理層面的恐慌更多，但是流動(dòng)性緊張是未來(lái)一個(gè)大趨勢(shì)?！痹摲种C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱。
求解期限錯(cuò)配：以利潤(rùn)換安全
“目前流動(dòng)性沒(méi)有問(wèn)題，只是流動(dòng)性成本變動(dòng)，(金融機(jī)構(gòu))能借到錢但是成本很高?！敝行惺紫?jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在上述研討會(huì)上表示，流動(dòng)性問(wèn)題是期限錯(cuò)配問(wèn)題。
“銀行以同業(yè)支撐放貸，這是導(dǎo)致今年銀行流動(dòng)性緊張的根源?！睎|方證券銀行業(yè)分析師金麟對(duì)本報(bào)分析稱，雖然從總量來(lái)看不缺錢，但是錢的匹配性在下降。
此前，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)和普華永道聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)銀行(2.63, -0.03, -1.13%)家調(diào)查報(bào)告2013》針對(duì)6月份流動(dòng)性緊張的原因調(diào)查顯示，有55%接受調(diào)查的銀行家認(rèn)為期限錯(cuò)配是造成6月流動(dòng)性緊張的最主要原因。
上述股份制銀行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)，銀行大規(guī)模的資金“都喂了鋼筋水泥”，如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等，這些資金基本上屬于長(zhǎng)期，現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題出現(xiàn)，也導(dǎo)致了銀行需要拆短補(bǔ)長(zhǎng)，資金期限難以匹配。
王永利也表示，很多銀行把效益放在前面，把錢放長(zhǎng)，貸款放出去之后無(wú)法收回，只能借新還舊，中間也讓給影子銀行機(jī)會(huì)，資產(chǎn)端規(guī)模越來(lái)越大，而銀行卻只能以短期負(fù)債去應(yīng)付。
“壓力會(huì)非常大，怎么去應(yīng)對(duì)，是對(duì)銀行業(yè)很大的挑戰(zhàn)?！蓖跤览Q。
“就好像銀行自己在前面挖了個(gè)坑，再往前走就會(huì)掉到坑里，但是銀行剎不住車?！鄙鲜龉煞葜沏y行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人如是形容。
不過(guò)流動(dòng)性問(wèn)題也給銀行業(yè)提了個(gè)醒，需要更多地思考如何可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
此前也有業(yè)內(nèi)人士呼吁，要回歸銀行三性，即“安全性、流動(dòng)性、盈利性”，這是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的原則。其中意味深長(zhǎng)的是，上述股份制銀行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，上個(gè)世紀(jì)90年代初在起草《商業(yè)銀行法》之初，“盈利性”是放在最前面的，不過(guò)在生效的法律中，“安全性”和“流動(dòng)性”放在了“盈利性”的前面。
他認(rèn)為，銀行為了保持高速的盈利，才會(huì)存在大量的期限錯(cuò)配。未來(lái)要解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要以利潤(rùn)來(lái)?yè)Q流動(dòng)性安全，也就是降杠桿，減少資金錯(cuò)配等。
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