銀行資管產(chǎn)品回歸代客理財(cái) 費(fèi)率高于普通產(chǎn)品
14家獲得理財(cái)管理計(jì)劃試點(diǎn)資格的商業(yè)銀行，多數(shù)已經(jīng)發(fā)行了相關(guān)產(chǎn)品。銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃的火爆銷售，給大資管時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)添了幾分“火藥味”。而對(duì)于普通投資者，在購(gòu)買銀行資管理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，他們更關(guān)注與此前的理財(cái)產(chǎn)品相比，風(fēng)險(xiǎn)到底是高了還是低了？
銀行業(yè)內(nèi)人士稱，銀行發(fā)行資管理財(cái)產(chǎn)品，是對(duì)資產(chǎn)池“一一對(duì)應(yīng)”模式的嘗試，資金投向、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)都趨于透明。借助“大資管”的契機(jī)，銀行理財(cái)產(chǎn)品將加速轉(zhuǎn)向去預(yù)期化、基金化的真正資產(chǎn)管理產(chǎn)品。資產(chǎn)配置，不僅將在以資產(chǎn)管理為核心的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作中起到關(guān)鍵作用，而且成為各銀行“代客理財(cái)”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
去預(yù)期化
記者了解到，目前工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)陸續(xù)推出了自己的資產(chǎn)管理計(jì)劃試點(diǎn)產(chǎn)品。據(jù)悉，目前有14家銀行獲得試點(diǎn)債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。
不過(guò)，首批產(chǎn)品并非所有投資者都可“染指”。工行推出的首款資管產(chǎn)品在說(shuō)明書中明確，“該產(chǎn)品計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為75億元。這款產(chǎn)品的銷售對(duì)象為金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬(wàn)元以上超高凈值客戶，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為10萬(wàn)元，追加金額為1萬(wàn)元的整數(shù)倍?！毕啾裙ば匈Y管產(chǎn)品的高門檻，交通銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行等推出的理財(cái)管理計(jì)劃主要面向穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型的全體個(gè)人客戶。在認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)方面，相對(duì)“親民”，其中，交行認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為10萬(wàn)元，對(duì)客戶金融資產(chǎn)規(guī)模無(wú)具體要求，而興業(yè)和浦發(fā)的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)均為5萬(wàn)元。
不過(guò)，與普通理財(cái)產(chǎn)品要表明預(yù)期收益率所不同的是，多數(shù)資管產(chǎn)品“去預(yù)期化”。比如，工行的資管產(chǎn)品屬于非保本浮動(dòng)收益類型，既不提供保證承諾，也不保障本金，投資者需自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！耙簿褪钦f(shuō)，到期了到底能收回多少收益，甚至能不能實(shí)現(xiàn)收益都是個(gè)未知數(shù)？”多數(shù)投資者心中不禁產(chǎn)生這樣的疑問(wèn)。招商證券金融行業(yè)首席分析師羅毅表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)“去預(yù)期收益化”的方向非常明確。不設(shè)預(yù)期收益，且采用凈值化管理是銀行資管和普通理財(cái)產(chǎn)品的方向。監(jiān)管層如果想打破銀行兜底、剛性兌付，就必須先撤掉預(yù)期收益率的行業(yè)慣例。
費(fèi)率高于普通產(chǎn)品
中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，相比銀行發(fā)行的其他理財(cái)產(chǎn)品，首批銀行資管產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)明顯高出不少。如工行的首期資管產(chǎn)品管理費(fèi)包括：托管費(fèi)0.1%、銷售費(fèi)0.4%、固定管理費(fèi)0.6%，另外還有浮動(dòng)管理費(fèi)。如此保守計(jì)算，該款資管產(chǎn)品的各項(xiàng)管理費(fèi)將達(dá)到1.1%以上，這已接近基金產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)。一般而言，普通銀行產(chǎn)品的管理費(fèi)包括：托管費(fèi)0.02至0.05%，銷售費(fèi)0.2%至0.4%，個(gè)別產(chǎn)品會(huì)收取固定管理費(fèi)0.2%。粗略推算，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)最高也不超過(guò)0.65%。
因此，資深投資人士提醒投資者，購(gòu)買銀行資管計(jì)劃前應(yīng)該比較產(chǎn)品費(fèi)率的高低。銀行資管產(chǎn)品的收費(fèi)主要分為固定費(fèi)用和浮動(dòng)費(fèi)用。固定費(fèi)用主要是托管費(fèi)和銷售費(fèi)，而浮動(dòng)費(fèi)用是指管理費(fèi)。不同銀行發(fā)行的資管計(jì)劃在收費(fèi)方面相差甚遠(yuǎn)。
銀行業(yè)內(nèi)人士指出，目前銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃處于試點(diǎn)階段，多數(shù)銀行此次設(shè)置的投資門檻要求較高，幾乎均面向有投資經(jīng)驗(yàn)的高資產(chǎn)凈值客戶，產(chǎn)品費(fèi)率也相對(duì)高一些。但隨著銀行資管產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展，未來(lái)產(chǎn)品的費(fèi)率、門檻都將更加“親民”，銀行理財(cái)產(chǎn)品將成為真正的代客理財(cái)工具。
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