市值并不代表一切：中美銀行不以排名論英雄
六年前，受益于當(dāng)時(shí)中國(guó)股市的牛勁，中國(guó)工商銀行取代美國(guó)花旗銀行躍居全球市值最大銀行。喜訊傳來(lái)，工行董事長(zhǎng)姜建清當(dāng)時(shí)這樣說(shuō)，我們很平靜地看待這一記錄，市值并不代表一切，資產(chǎn)規(guī)模也不代表一切。
姜建清的冷靜是值得稱道的。盡管在他講話的一年后，美國(guó)銀行業(yè)仍一片慘淡，華爾街凄風(fēng)血雨，花旗、富國(guó)、摩根大通一度徘徊在破產(chǎn)的邊緣。但六年后這個(gè)夏天，富國(guó)銀行又取代了工商銀行，為華爾街奪回了世界第一大銀行的寶座。
華爾街的超強(qiáng)生存和應(yīng)變能力讓人驚嘆。就以富國(guó)銀行的股價(jià)為例，在2009年最低潮時(shí)，不超過(guò)10美元，而現(xiàn)在則超過(guò)了40美元，甚至超過(guò)了金融危機(jī)前的最高價(jià)位；與之相對(duì)應(yīng)的是，富國(guó)銀行的利潤(rùn)率，在最近一個(gè)季度利潤(rùn)增長(zhǎng)19%，至55.2億美元。
富國(guó)銀行風(fēng)景這邊獨(dú)好，但工商銀行的股東難免會(huì)“人比人、氣死人”了。工行A股價(jià)格目前在4元左右，要知道，在幾年前最高時(shí)，也曾接近過(guò)8塊錢(qián)。六年的時(shí)間，工行股價(jià)依然處于腰斬的地步，也就難怪會(huì)將世界第一大銀行寶座拱手讓人了。
當(dāng)然，對(duì)中國(guó)而言，世界第一并不一定就是好事，有所挫折和磨練未必就是一件壞事。但見(jiàn)微知著、一葉知秋，最大銀行寶座的易主，也顯現(xiàn)了各自金融行業(yè)的生態(tài)，從某種意義上，也顯現(xiàn)了中美經(jīng)濟(jì)的短期走勢(shì)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)正從金融危機(jī)中全面走出。還是以金融業(yè)為例，在危機(jī)最高潮時(shí)，美國(guó)有100多家銀行倒閉，但今年，這個(gè)數(shù)目只有16家銀行，且多數(shù)都是小銀行。而富國(guó)、摩根大通、花旗等大銀行，經(jīng)營(yíng)能力和市值都在持續(xù)增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)始研究“退出戰(zhàn)略”，美國(guó)新的景氣周期正在開(kāi)始或接近于開(kāi)始。
反觀中國(guó)，雖然經(jīng)濟(jì)增幅仍傲視世界絕大多數(shù)國(guó)家，但過(guò)去幾個(gè)月的“錢(qián)緊”現(xiàn)象、近幾個(gè)季度G D P增幅的放緩，則從另一個(gè)角度顯現(xiàn)出中國(guó)金融機(jī)構(gòu)累積的風(fēng)險(xiǎn)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切。
這種風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上就體現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)上。在美國(guó)，富國(guó)之所以鳳凰涅磐并再創(chuàng)新高，與美國(guó)樓市復(fù)蘇有著莫大的關(guān)系，在美國(guó)很多城市，房?jī)r(jià)已開(kāi)始回升，房貸大幅盈利，美國(guó)銀行的春天正在到來(lái)。這種走勢(shì)，也吸引了不少中國(guó)房企擬大舉開(kāi)發(fā)美國(guó)市場(chǎng)。
必須看到的是，美國(guó)的工程成本、美國(guó)人的收入水平，都遠(yuǎn)高于中國(guó)，但現(xiàn)在美國(guó)房?jī)r(jià)的總體水平，至少比中國(guó)一線城市要低得多。一些美國(guó)朋友就表示，很難相信在北京上海很普通的一套老舊公寓，可以在華盛頓紐約近郊換來(lái)一套房。在他們看來(lái)，這違背了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
他們可能是錯(cuò)誤的，因?yàn)橐恍┲袊?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)樓市有其特殊性。而特殊國(guó)情必然導(dǎo)致特殊市場(chǎng)。但再特殊的市場(chǎng)，也要遵循特定的規(guī)律。而比樓市風(fēng)險(xiǎn)更大的，還有已初露端倪的影子銀行問(wèn)題。要知道，這些金融風(fēng)險(xiǎn)，曾讓美國(guó)銀行業(yè)九死一生，中國(guó)銀行業(yè)不大可能會(huì)全身而退。
從一個(gè)更宏觀的角度看，這些可能只是短期的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)非發(fā)達(dá)國(guó)家可比，今天的挫折和考驗(yàn)，往往成為下一步起跳的基點(diǎn)，這同樣適用于中國(guó)的銀行業(yè)。當(dāng)然，前提是我們準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)了這些挑戰(zhàn)。
富國(guó)成了世界最大的銀行，但未必也能坐穩(wěn)六年。畢竟，現(xiàn)在排名最高幾位的銀行巨頭，市值都在2000億美元左右，差距不大。在未來(lái)幾年，第一大銀行的寶座，更多會(huì)呈現(xiàn)出“城頭變幻大王旗”的風(fēng)景。2007年登頂世界第一時(shí)，姜建清說(shuō)，工行的目標(biāo)，是經(jīng)過(guò)艱苦努力，“成為全球最優(yōu)秀、最盈利、最受尊敬的企業(yè)”。六年后，這依然是工行的一個(gè)目標(biāo)，依然需要艱苦努力。
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