三只銀行股罕見齊跌停 同業(yè)市場去杠桿風(fēng)波發(fā)酵
黑色星期一，銀行股再次被打入“地獄”。
6月24日，民生、興業(yè)、平安三銀行股罕見同現(xiàn)跌停壯舉，滬指也受累創(chuàng)下4年來單日最大跌幅。
上海一位股份制銀行高管告訴記者，近段時(shí)間銀行間市場“錢荒”的背后，本質(zhì)上是銀行同業(yè)業(yè)務(wù)將面臨被迫去杠桿化的陣痛，這將會(huì)對銀行的業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量等造成一定風(fēng)險(xiǎn)。
因此，市場選擇平安銀行等三家銀行作為跳水的“先鋒”自不難理解。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在今年一季度的報(bào)表上，上述三家銀行機(jī)構(gòu)的同業(yè)負(fù)債/負(fù)債比例都很高，平安銀行更以35.5%居16家上市銀行首位。
同業(yè)業(yè)務(wù)的高杠桿率
24日早盤，16家銀行股率眾領(lǐng)跌，成為市場恐慌的源頭。截至上午收盤時(shí)，領(lǐng)頭跳水的三家銀行股跌幅分別為：民生銀行9.42%、平安銀行8.87%、興業(yè)銀行8.36%。
下午，市場恐慌情緒進(jìn)一步加劇。民生、興業(yè)、平安三家銀行股股價(jià)沒有迎來多頭組織的抵抗，而是在午盤后不久，就被按到跌停板上動(dòng)彈不得。
除上述三家外，整個(gè)交易日中，跌幅在8%以上的銀行股還有：寧波銀行(9.86%)、浦發(fā)銀行(9.18%)、華夏銀行(8.33%)和北京銀行(8.2%)。
上海一位不愿具名的銀行分析師向記者表示，24日銀行股、A股市場暴跌的導(dǎo)火索就是近段時(shí)間銀行間市場出現(xiàn)的“錢荒”。
上海銀行間同業(yè)拆放利率(簡稱：Shibor)1周期限的品種表現(xiàn)，從6月6日開始走上狂飆之路，達(dá)到5.1370%，此前一交易日還保持在4.7390%的溫和水平。接下來的半月里，銀行間拆借利率就沒停止過上漲的步伐，1周的品種在6月20日創(chuàng)下11%、令人咂舌的利率水平。截至6月24日，拆借利率仍維持在7.311%的較高位置。
作為錢荒最直接的影響之一，銀行股遭遇市場無情的拋棄。從根源上分析，東方證券認(rèn)為，對于錢荒，央行堅(jiān)定“不放水”的姿態(tài)反映出對影子銀行的懲罰性態(tài)度。當(dāng)前信托受益權(quán)類買入返售、票據(jù)類買入返售等主要影子銀行形式都是用同業(yè)負(fù)債來支撐對企業(yè)的債權(quán)。
而在以往，這類業(yè)務(wù)的ROE遠(yuǎn)高于正常對公存貸款，但在當(dāng)前同業(yè)負(fù)債成本居高不下的大環(huán)境下，這些影子銀行利差將發(fā)生倒掛。
按銀河證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2013年一季度末的同業(yè)負(fù)債/負(fù)債比例中，超過30%的有三家，分別是平安銀行(35.5%)、興業(yè)銀行(34.3%)和寧波銀行(31.6%)；其它不少銀行的占比也不低，如民生銀行(25.2%)、光大銀行(27.5%)、華夏銀行(21.3%)、浦發(fā)銀行(24.1%)。
另外，同業(yè)負(fù)債占比最低的5家銀行分別是建設(shè)銀行(7.3%)、農(nóng)業(yè)銀行(8.0%)、工商銀行(10%)、招商銀行(11.9%)和中信銀行(12%)。
就整體來看，在2010年，16家上市銀行的同業(yè)負(fù)債/負(fù)債比例為15.4%，但是到了2012年底已經(jīng)提升至20.7%，今年一季度也維持在19.3%的高比例。
就同業(yè)流動(dòng)性的脆弱度而言，銀河證券的統(tǒng)計(jì)顯示，華夏銀行(143.1%)、民生銀行(127.4%)、興業(yè)銀行為111.0%，與其他大多數(shù)銀行相比，此幾家均處在較高水平。
“這次對銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)強(qiáng)行降杠桿的舉措很有必要?！鄙鲜鲢y行分析師表示，目前同業(yè)科目下的很多業(yè)務(wù)其實(shí)已經(jīng)超出監(jiān)管部門的容忍范圍，并且隱含的風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)大，例如商業(yè)銀行同業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是25%，但實(shí)際上這些資金最終都成變相的貸款流向房地產(chǎn)、平臺等項(xiàng)目，那么它們的資本計(jì)提、撥備計(jì)提等就應(yīng)該向貸款業(yè)務(wù)看齊。
銀行股的雙重?fù)?dān)憂
中金公司表示，預(yù)計(jì)7天回購利率將在7月中旬后顯著回落，即高利率的持續(xù)時(shí)間約為1.5個(gè)月。上述股份制銀行人士則表示，此次銀行間市場錢荒，對銀行的業(yè)績肯定會(huì)造成不小的影響。
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