招行換帥 股價逆市走高
受到外界對“影子銀行”和不良貸款問題的擔(dān)憂影響，5月份以來，銀行股板塊走勢持續(xù)低迷，唯獨(dú)上周“換帥”的招商銀行一枝獨(dú)秀，本周連續(xù)2個交易日逆市飄紅。昨天收盤，招行股價報13 .33元，上漲1.06%，日成交額也連續(xù)2個交易日位居全市場第一。自“換帥”消息被證實(shí)以來，招行股價累計上漲了8 .11%，股價亦創(chuàng)出自銀監(jiān)會8號文下發(fā)以來新高。
一季報顯示，在銀行股遭到機(jī)構(gòu)投資者全線減持的背景下，招商銀行亦成為唯一一家機(jī)構(gòu)持股規(guī)模繼續(xù)攀升的上市銀行。東方證券銀行業(yè)分析師金麟認(rèn)為，招行近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)更多可能來自“換帥”帶來的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展的預(yù)期，在“二次轉(zhuǎn)型”效果平庸的背景下，市場普遍關(guān)注新任行長強(qiáng)勢的工作作風(fēng)和極強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力可以給招行帶來新的動力，但既定的小微業(yè)務(wù)戰(zhàn)略可能面臨變數(shù)。
新帥業(yè)務(wù)能力極強(qiáng)
近期A股市場銀行股板塊表現(xiàn)難覓亮點(diǎn)，受到“影子銀行”和不良貸款問題可能于二季度集中暴露的影響，銀行股板塊周一以來持續(xù)下跌，平安、民生等前期龍頭股跌幅均超過1%。不過上周以來因行長馬蔚華突然辭職消息而受到媒體持續(xù)關(guān)注的招商銀行卻表現(xiàn)搶眼，在其他15只銀行股全線下跌的情況下，昨天該行A股股價連續(xù)第2個交易日逆市上揚(yáng)，最終收報13.33元，上漲1.06%，成交額也連續(xù)第2個交易日超過20億元，位居兩市個股成交排名第一。
值得注意的是，自上周二晚間招行突然傳出行長馬蔚華將離職的消息以來，市場各種傳聞不斷，但招行股價卻在此期間保持了驚人的穩(wěn)定。尤其是在5月9日招行公告證實(shí)傳聞之后，招商銀行連續(xù)3個交易日收紅，累計大漲8.11%，股價亦創(chuàng)出自3月下旬銀監(jiān)會“8號文”下發(fā)以來新高。
有招商銀行小股東昨天表示，招行的股價在整個換帥風(fēng)波中表現(xiàn)穩(wěn)定，說明了市場對招行的預(yù)期沒有因?yàn)橥蝗坏母吖苋耸伦儎佣a(chǎn)生巨大的波動。而對招行來說，投資者近期“用腳投票”的結(jié)果，顯示出投資者對該行未來前景的堅定看好；這對執(zhí)掌招行14年，視招行為“親子”的馬蔚華來說，也是一種慰藉。
有意思的是，自3月28日銀監(jiān)會發(fā)布針對銀行理財產(chǎn)品非標(biāo)債權(quán)整頓的“8號文”導(dǎo)致當(dāng)天銀行股全線大跌以來，截至昨天收盤，16家上市銀行中只有2家的股價回到了大跌前的水平，其中一家是招商銀行，另一家就是培養(yǎng)出招行新行長的建設(shè)銀行。
高華證券分析師馬寧認(rèn)為，招行管理層的調(diào)整不會改變其戰(zhàn)略優(yōu)勢和主要側(cè)重?！疤锘萦钭?987年加入建行以來，在商業(yè)銀行，尤其是零售銀行業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)；而招行擁有強(qiáng)有力的董事會、商業(yè)化經(jīng)營的文化傳統(tǒng)，而且管理人員(尤其是中層)儲備豐富?！?/font>
東方證券銀行業(yè)分析師金麟表示“根據(jù)我們的了解，田惠宇是一個工作上極為強(qiáng)勢的銀行家，也擁有極強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力。他從建行副行長轉(zhuǎn)任招行，是否會把建行的做法嫁接到招行，包括在小微業(yè)務(wù)上的政策存在變數(shù)?！?/font>
機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持
事實(shí)上，剛剛過去的一季度，以公募基金和保險機(jī)構(gòu)為代表的機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模地減持了銀行股，唯獨(dú)招商銀行的機(jī)構(gòu)持股數(shù)量仍在不斷攀升。
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，一季度末，招行機(jī)構(gòu)持股數(shù)量合計達(dá)到94.15億股，環(huán)比增加了1.88億股。其中公募基金當(dāng)季大幅減持招行4.6億股，持股規(guī)模為過去5個季度以來最低；但是，保險機(jī)構(gòu)卻在一季度大舉增持招商銀行，持股規(guī)模由9.34億股猛增至16億股，單季度凈增持多達(dá)6.65億股。
近期銀行高管“換帥”的風(fēng)波中，招商銀行是最值得關(guān)注的，而招行最值得關(guān)注的話題，便是該行去年剛剛確立的“兩小”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。東方證券銀行業(yè)分析師金麟表示，在小微業(yè)務(wù)上，民生銀行是業(yè)界的標(biāo)桿，招行去年末的小微業(yè)務(wù)增速極快，但與民生銀行相比，占比仍然很低。金麟表示，“高管更迭只是市場部分機(jī)構(gòu)短期的題材炒作，從目前的情況看，到二季度末，銀行股的營業(yè)收入和凈利潤將延續(xù)良好增勢，但不良貸款壓力將進(jìn)一步增大，影子銀行、鋼貿(mào)、平臺貸等問題還將持續(xù)困擾銀行資產(chǎn)質(zhì)量，對銀行股的估值提升構(gòu)成壓力?！?/font>
馬寧也認(rèn)為，“雖然管理層變動或許會在短期帶來不確定性，但招行仍將繼續(xù)注重零售銀行、中小企業(yè)銀行和IT /網(wǎng)上銀行方面的核心優(yōu)勢以及商業(yè)化經(jīng)營?！?/font>
(記者 李鶴鳴)
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