銀行股年報(bào)行情有望啟動 謹(jǐn)慎看待反彈
2月中期以來的調(diào)整，使市場又陷入震蕩。但上周，上證綜指創(chuàng)近6周來最大單周漲幅，重新激起了投資者的熱情。本周將有包括8家銀行在內(nèi)的600余家公司集中披露年報(bào)，能否進(jìn)一步鞏固A股漲勢，還看年報(bào)行情
謹(jǐn)慎看待反彈
上周，上證綜指累計(jì)上漲2.19%，創(chuàng)近6周來最大單周漲幅；深證成指累計(jì)上漲2.68%。上周A股四連陽，重新激起了投資者的熱情。
指數(shù)上漲必然有權(quán)重股的大力支持。上周，金融、地產(chǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勢，整體漲幅均在4%以上，集體拉升止住大盤掉頭之勢。防御能力出眾的公用事業(yè)股表現(xiàn)也異常突出，整體漲幅超過5%。此外，中小盤股也一改低調(diào)姿態(tài)，在資金推動下，部分概念股、重組股股價(jià)節(jié)節(jié)攀升。
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢不明顯，與投資相關(guān)的周期性行業(yè)的盈利數(shù)據(jù)較差；政策，尤其是貨幣政策出現(xiàn)不確定性，上述兩個(gè)因素是3月上半月A股出現(xiàn)調(diào)整的主要原因。”深圳一家私募基金投資經(jīng)理對《國際金融報(bào)》記者表示，這兩個(gè)因素仍會在未來一段時(shí)間影響A股，但并不代表A股已經(jīng)沒有機(jī)會，只是市場操作的難度更加大。
申銀萬國策略分析師王勝認(rèn)為，經(jīng)歷過去年12月份的行情，“怕踏空”的心態(tài)有所蔓延，已經(jīng)有投資者開始討論“周期復(fù)辟”的可能性。
有跡象顯示，主力資金積極持續(xù)入場。被譽(yù)為“國家隊(duì)”的社保資金近幾日頻頻現(xiàn)身，除了買入新發(fā)行的指數(shù)基金外，還直接加倉個(gè)股，向市場釋放出非常積極的信號。市場參與情緒恢復(fù)到較高水平。
不過，王勝認(rèn)為，數(shù)據(jù)面的微妙變化需要關(guān)注，但在復(fù)蘇趨勢確認(rèn)之前，需要多一分謹(jǐn)慎，應(yīng)保持相對中性的倉位，借此次反彈將前期“不舍得”降下的倉位調(diào)低一些，保持周期相對低配，繼續(xù)從過高估值、純主題炒作的個(gè)股中撤出。
重視年報(bào)信號
值得注意的是，本周將是3月最后一個(gè)交易周，將有600余家公司披露年報(bào)，2012年上市公司年報(bào)披露也進(jìn)入尾聲，這意味著本周將是年報(bào)行情的最后“一場戲”。
從已經(jīng)公布年報(bào)的上市公司來看，業(yè)績要明顯好于預(yù)期。截至3月23日，共有615家上市公司公布2012年年報(bào)。其中，非金融企業(yè)608家，超過六成公司盈利。此前，公布的業(yè)績預(yù)告顯示，上市公司盈利同比或會下降15%，市場也一致預(yù)期上市公司盈利會下降7%左右。不過，市場人士認(rèn)為，目前披露年報(bào)公司的占比仍然較少，缺乏整體代表性，而本周超過600家公司披露年報(bào)才是真正的決勝時(shí)刻，尤其是本周銀行股業(yè)績的集中披露。
3月25日，建行將發(fā)布年報(bào)。農(nóng)行和中行緊隨其后，時(shí)間為3月27日。3月28日輪到交行和工行，3月29日民生、招行、中信三家銀行將同時(shí)發(fā)布年報(bào)。
根據(jù)已經(jīng)披露的年報(bào)情況，分析人士預(yù)計(jì)，家電、餐飲旅游、公用事業(yè)行業(yè)未來公布的年報(bào)可能比目前公布的情況好?；ぁ⒔ú男袠I(yè)未來公布的年報(bào)可能比目前公布的情況差，而且一致預(yù)期的盈利增速偏高。
尋找便宜標(biāo)的
目前市場不確定較大，因此，絕大部分分析人士認(rèn)為，挑選“便宜”的個(gè)股安全性較大。
瑞銀證券就認(rèn)為，銀行股估值便宜，業(yè)績又有保障?！般y行股經(jīng)過前期下跌，目前2013年動態(tài)估值(市盈率)又重新回到5倍-6倍，估值下行空間有限，而2013年業(yè)績存在上行風(fēng)險(xiǎn)，估值修復(fù)的行情仍未結(jié)束?！比疸y證券稱，“銀行是過去兩年表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。而銀行股之所以跑贏市場，最重要的原因就是便宜。”
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者最容易發(fā)掘的機(jī)會還在于5倍市盈率的銀行股，9倍市盈率的汽車股和家電股；在明確了政策細(xì)則、觀察了房產(chǎn)成交量之后，8倍市盈率的地產(chǎn)股也存在機(jī)會。目前，“新國五條”對房產(chǎn)成交影響不大。與2010年和2011年政策不同，這次調(diào)控沒有改變市場交易群體對房產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期，甚至一定程度上強(qiáng)化了房價(jià)上漲預(yù)期。而不能改變短期房價(jià)預(yù)期的政策。該政策對地產(chǎn)板塊表現(xiàn)的影響有限。
此外，瑞銀還認(rèn)為，石化和電力行業(yè)值得關(guān)注，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)似乎落后于業(yè)績改善的幅度。
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