金改逆水行舟
2012年無疑是中國的“金融改革”之年。這一年金融改革大刀闊斧：匯改穩(wěn)步前進(jìn)，沉寂許久的利率市場化也大步向前邁進(jìn)；人民幣國際化再上新臺(tái)階；地方金改多方萌動(dòng)，摩拳擦掌；銀行業(yè)也遭遇了資本新規(guī)。
居安思危，思則有備，有備無患。顯然，改革已不是簡單的縫縫補(bǔ)補(bǔ)，已迫在眉睫。中國過去十年以投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式已經(jīng)難以為繼，2012年第三季度，中國GDP同比增長為7.4%，是近3年以來中國GDP最慢的增速。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長中樞下移，單純的政策刺激只能是飲鴆止渴，金融體系的穩(wěn)健性和彈性關(guān)系到經(jīng)濟(jì)增長模式的成功轉(zhuǎn)換，故制度變革金融需先行，而改革帶來的制度紅利也將會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)新的增長動(dòng)力。
“深化金融體制改革，完善金融監(jiān)管，推進(jìn)金融創(chuàng)新，維護(hù)金融穩(wěn)定”就是十八大報(bào)告對我國金融系統(tǒng)的下一個(gè)10年的發(fā)展做出的方向性概括。對于這一輪深化金融體制改革的重點(diǎn)，央行行長周小川解釋說：“我國下一步要健全現(xiàn)代金融系統(tǒng)，更大力度地促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化和匯率改革，同時(shí)逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，加快民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展?！?/font>
熱鬧的地方金改試點(diǎn)已拉開序幕，但最終效果還需拭目以待。
金融改革是復(fù)雜艱辛的，但前途必然是光明的。不乏觀點(diǎn)認(rèn)為目前中國經(jīng)濟(jì)增長放緩與金融抑制有關(guān)，金融部門讓利實(shí)體，也讓銀行業(yè)消腫，強(qiáng)健筋骨，才能完成“穩(wěn)增長”的大任。
地方金改：自下而上的探索
2012年最吸引眼球的，是新一輪金融改革已蓄勢待發(fā)，一時(shí)間各地爭先恐后地掀起了金融改革的“圈地”運(yùn)動(dòng)，粵、津、滬紛紛摩拳擦掌，最終卻僅有3家國家級綜合性試驗(yàn)區(qū)如愿以償。
2012年12月25日上午，福建省政府召開新聞發(fā)布會(huì)宣布，《福建省泉州市金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》（以下稱“《方案》”）日前已獲國務(wù)院批準(zhǔn)通過，泉州成為繼溫州、珠三角之后的第三個(gè)國家級金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。而三個(gè)試驗(yàn)區(qū)的重點(diǎn)不盡相同。溫州金改的側(cè)重在于理順民間借貸系統(tǒng)，珠三角核心在于金融國際化，而本次泉州金改的著力點(diǎn)落在了“開展石化、鞋業(yè)、紡織服裝產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)，支持設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，加大政府對創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的投入”。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向十分明顯。
事實(shí)上，在溫州金改獲批的示范效應(yīng)下，泉州市早在2012年3月就上報(bào)了金改方案。
而2012年5月福建省出臺(tái)的《關(guān)于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展十一條措施的通知》中也提道，要推動(dòng)泉州國家金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)；支持泉州開展“區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資模式”試點(diǎn)，擴(kuò)大泉州債券融資規(guī)模，發(fā)展各類股權(quán)投資基金；在泉州試點(diǎn)開展民間融資登記管理制度。
最終于此時(shí)獲批，更多是緣于該《方案》與十八大報(bào)告中提到的改革重點(diǎn)相契合。
與溫州金改試驗(yàn)區(qū)相比，泉州具有同樣的特性——中小企業(yè)多、民間借貸盛行。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落、海外經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)轉(zhuǎn)型、讓地下民間借貸陽光化顯然是未來主要的趨勢。
于是，在中國經(jīng)濟(jì)整體走向結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)口，以金改為突破口，盤活民營經(jīng)濟(jì)是重中之重。
而在十八大報(bào)告中，也是有史以來第一次提道，要“大力推進(jìn)民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展”。這讓泰康人壽董事長陳東升很興奮，他表示，在中國金融體系里面，一直是以巨無霸的國有金融企業(yè)為主，而在未來的金融領(lǐng)域里面，引進(jìn)民營的機(jī)制，真正誕生市場化的金融家，才是今后金融改革最核心的方向。
目前，金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這唇齒相依的雙方并非“毫無芥蒂”，目前金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)面臨的問題是，貸款需求與信貸滿足程度并不匹配。大量的信貸還是流向資金缺口并不嚴(yán)重的大型企業(yè)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，雖然各大銀行愈發(fā)重視小企業(yè)貸款，但由于小企業(yè)不可忽視的高風(fēng)險(xiǎn)問題，這種矛盾仍然較突出。
在2012年3月通過的溫州區(qū)域性的金改方案，致力解決的正是這種不匹配?？尚Ч麉s在打折。
直到8個(gè)月后的11月23日，浙江省政府制定的溫州金融綜合改革實(shí)施12條細(xì)則(以下簡稱“金改細(xì)則”)終于揭開面紗——在鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革方面，金改細(xì)則提出，將發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，并將溫州銀行增資擴(kuò)股作為民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的突破口。
這一內(nèi)容備受關(guān)注，若溫州能引導(dǎo)民營資本，成功地改進(jìn)中小企業(yè)服務(wù)，對民間融資陽光化、規(guī)范化具有重要意義。
可惜的是，“玻璃門”看似透明卻并不是那么容易就可進(jìn)入。監(jiān)管層依舊奉行的是慎之又慎的風(fēng)格，此次溫州也未找到突破口，外界普遍關(guān)注的民間資本投建銀行，以及利率市場化等問題在本次溫州公布的金改細(xì)則中被弱化。溫州市金融辦主任張震宇承認(rèn)，目前建立民資銀行的時(shí)機(jī)尚不成熟。
各地金改也試圖對民資進(jìn)入金融領(lǐng)域有所突破，并一致將參股或參與發(fā)起設(shè)立小貸公司、股權(quán)基金、村鎮(zhèn)銀行作為具體途徑。不過，從現(xiàn)在來看，民資進(jìn)入金融領(lǐng)域的突破并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。繼溫州小貸公司、民企發(fā)起村鎮(zhèn)銀行受挫后，泉州發(fā)布的金改方案對此也沒有突破。
而這似乎也非一朝一夕、一家兩家試驗(yàn)區(qū)就能突破的瓶頸。張震宇認(rèn)為，現(xiàn)在溫州缺的不是一家銀行或是民資銀行，缺的是體系上的完善，銀行體系和非銀行體系在發(fā)展過程當(dāng)中不協(xié)調(diào)。
而要理順這種不協(xié)調(diào)，顯然非一日之功。泉州、溫州這種區(qū)域性改革，與傳統(tǒng)意義自上而下的金融改革并不相同。
周小川認(rèn)為，新一屆政府會(huì)重視改革的總體設(shè)計(jì)，繼續(xù)推進(jìn)自上而下的改革。同時(shí)，由于中國區(qū)域廣大、情況復(fù)雜，也會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)地方發(fā)揮改革積極性，允許試點(diǎn)，積累經(jīng)驗(yàn)，并將好的經(jīng)驗(yàn)逐漸推廣。
與泉州、溫州和麗水金改方案相比，珠三角金改的內(nèi)容更具“國家級”層面，涉及金融綜合經(jīng)營、人民幣資本項(xiàng)目可兌換、區(qū)域金融市場建設(shè)等國家金融改革重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)；從廣度上看，在金融市場、金融組織、金融產(chǎn)品等方面皆有創(chuàng)新空間，涉及國際金融、科技金融、產(chǎn)業(yè)金融、農(nóng)村金融和民生金融；從縱向來看，上到金融管理體制、下到本地金融企業(yè)改革，對全金融生態(tài)鏈條都有影響；從橫向上來看，本次金改同時(shí)覆蓋了間接融資和直接融資兩類金融體系。因此珠三角金改對全國金融改革和開放發(fā)展更具深遠(yuǎn)意義。
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