財政政策與貨幣政策合理搭配“穩(wěn)增長”
在充滿挑戰(zhàn)的2012年，面對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的“內(nèi)憂外患”，我國宏觀調(diào)控中很重要的兩個政策———財政政策和貨幣政策攜手發(fā)力，為“穩(wěn)增長”立下了汗馬功勞。
今年以來，我國經(jīng)濟經(jīng)歷了從增長速度下行到逐步企穩(wěn)的過程。積極的財政政策有力維持了經(jīng)濟增長的動力，特別是擴大內(nèi)需和增加投資為經(jīng)濟增長不斷提供動力，為“穩(wěn)增長”奠定了基礎(chǔ)。同時，穩(wěn)健的貨幣政策維持了適度的貨幣環(huán)境和信貸規(guī)模，社會融資規(guī)模的有效放大給企業(yè)提供了充分資金，為企業(yè)生產(chǎn)注入血液。積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有效配合使得我國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟的一片頹勢中表現(xiàn)非凡。
財政政策：“穩(wěn)增長”的急先鋒
總體看，今年財政收入增幅比去年同期明顯回落，1至11月全國財政收入累計增幅比去年同期回落14.9個百分點，收入增幅明顯回落。主要是受經(jīng)濟增長放緩、企業(yè)效益下滑、價格漲幅回落特別是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降，以及結(jié)構(gòu)性減稅政策力度較大等因素影響。
從財政收入走勢看，前三季度財政收入增長逐季回落，近期有所回升。但盡管這樣，今年全年財政支出還是在增長。1至11月累計，全國財政支出10.4896萬億元，比去年同期增加1.5940萬億元，增長17．9％。其中，中央本級支出1.6953萬億元，同比增長15．8％，完成預(yù)算的91．5％，比去年同期進度提高5．6個百分點；地方財政支出8.7943萬億元，同比增長18．3％，完成預(yù)算的83．5％，比去年同期實際完成進度有所加快。
需要特別指出的是，民生等重點支出得到切實保障。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，教育、醫(yī)療衛(wèi)生、節(jié)能環(huán)保、社會保障和就業(yè)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、農(nóng)林水事務(wù)等的財政支出呈重點突破態(tài)勢，均保持兩位數(shù)以上的增速。
很顯然，財政支出的大幅增加，尤其是涉及民生的支出大幅提升，使得財政政策成為上半年宏觀調(diào)控的一大亮點。財政政策更多地側(cè)重于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更好地支持了基礎(chǔ)設(shè)施、保障房等建設(shè)，使得財政政策成為今年“穩(wěn)增長”的先鋒力量。
專家認為，從全年財政政策的實施效果看，積極的財政政策作用已體現(xiàn)得非常充分。首先是年初中央的預(yù)算安排得到很好落實，其次是財政支出結(jié)構(gòu)進一步向保障房建設(shè)、交通、水利等領(lǐng)域傾斜，再次是結(jié)構(gòu)性減稅開始發(fā)力。此外，對小微企業(yè)的扶持政策也得到進一步落實。這些都是積極財政政策的體現(xiàn)。
進入下半年以來，積極財政政策在結(jié)構(gòu)性減稅上亮點紛呈，“營改增”備受關(guān)注。自今年8月1日起至年底，中央決定將交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點范圍，由上海市分批擴大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個省(直轄市、計劃單列市)。目前，各試點和擴大試點地區(qū)各項工作推進有力有序，試點情況比預(yù)期要好。
資料顯示，從上海、北京、江蘇和安徽試點運行的效果看，改革有力地帶動了第三產(chǎn)業(yè)特別是服務(wù)業(yè)的發(fā)展，推動了中小企業(yè)特別是小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵了企業(yè)特別是服務(wù)業(yè)利用外資，促進了企業(yè)經(jīng)營組織模式轉(zhuǎn)變，支持了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。據(jù)初步統(tǒng)計，截至目前，已納入試點的企業(yè)戶數(shù)約71萬戶，即將納入試點的戶數(shù)約20萬戶。“營改增”減負效果明顯。
此外，為進一步加強和改善關(guān)稅調(diào)控作用，堅持穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、抓改革、惠民生的方針，支持企業(yè)自主創(chuàng)新，推動對外貿(mào)易平穩(wěn)增長和平衡發(fā)展，財政部日前發(fā)布通知稱，自2013年1月1日起，我國將對進出口關(guān)稅進行部分調(diào)整。
貨幣政策：穩(wěn)健中營造合理貨幣環(huán)境
2012年在穩(wěn)增長方面，貨幣政策可圈可點。2012年，貨幣政策在操作上注意數(shù)量型工具和價格型工具的搭配。上半年，貨幣政策“大手筆”頻頻，除了大家早已耳熟能詳?shù)慕迪?、降?zhǔn)外，利率市場化也取得實質(zhì)性進展，人民幣匯率波動幅度也有所擴大。
今年第一季度，受外需較為疲弱等因素影響，外匯占款投放的流動性少于上年同期。央行一方面主動調(diào)減公開市場對沖操作量，另一方面適當(dāng)發(fā)揮存款準(zhǔn)備金工具的流動性調(diào)節(jié)作用，先后兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
此外，管理層又于6月、7月連續(xù)兩次不對稱降息，貸款利率下調(diào)幅度大于存款利率下調(diào)幅度，在給予利率浮動區(qū)間后，進一步擴大貸款利率的下浮區(qū)間，使得實體經(jīng)濟的融資成本大大降低。其通過貨幣政策降低融資成本、刺激信貸需求，穩(wěn)增長的意圖相當(dāng)明顯。
下半年以來，央行根據(jù)形勢變化，啟動不同流動性調(diào)控工具，加強流動性管理，逆回購在吞吐流動性上扮演了非常重要的角色。央行密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和銀行體系流動性變化，根據(jù)不同時點銀行體系流動性變化，科學(xué)安排逆回購操作規(guī)模和頻率，適時適度增加流動性供給，合理調(diào)節(jié)銀行體系流動性水平，積極應(yīng)對季節(jié)性因素等引起的短期流動性供求波動。
此外，今年以來，央行還認真把握金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，貨幣政策操作與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)緊密結(jié)合，有效加強了窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)。
從全年來看，貨幣政策不僅為穩(wěn)增長營造了良好的貨幣環(huán)境，也積極助力于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
2013年：“雙政策”再度攜手穩(wěn)增長
日前閉幕的中央經(jīng)濟工作會議提出，明年將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。2013年，兩大政策再次成為穩(wěn)增長的雙翼。
對于財政、貨幣雙政策基調(diào)的基本穩(wěn)定，分析人士認為，政策基調(diào)不變之中蘊含深意，這與中央對明年經(jīng)濟形勢的預(yù)期和判斷相吻合。預(yù)計明年財政、貨幣“雙政策”仍將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，推動我國經(jīng)濟穩(wěn)中求進。
“盡管2013年宏觀調(diào)控政策仍將是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但預(yù)計政策工具將會出現(xiàn)新的組合和特點?！比A安證券分析人士稱。
那么，作為宏觀調(diào)控中與貨幣政策并列的兩大手段之一，我國財政政策明年將如何繼續(xù)鎖定“積極”這一關(guān)鍵詞？2012年中央經(jīng)濟工作會議指出，明年要結(jié)合稅制改革完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。分析認為，由此可見，“營改增”擴圍和企業(yè)所得稅減稅或?qū)⒊蔀槊髂隃p稅重點。
此外，財政政策作為國家宏觀調(diào)控的重要手段，責(zé)無旁貸地還將繼續(xù)向經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)傾斜。按照黨的十八大報告提出的要求，當(dāng)前和今后一個時期，要以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心，著力優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，在切實保障義務(wù)教育、公共衛(wèi)生、社會保障等基本公共服務(wù)領(lǐng)域支出的同時，繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新和節(jié)能減排的支持力度。預(yù)計2013年財政政策將在助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整上繼續(xù)發(fā)力。
2013年，穩(wěn)健的貨幣政策又將如何繼續(xù)“穩(wěn)健”呢？有市場人士預(yù)計，貨幣政策在穩(wěn)健的基調(diào)下將繼續(xù)“靈活審慎”。上半年調(diào)控手段仍然以數(shù)量為主，短期仍將以公開市場操作來平滑流動性。貨幣政策操作上，要注意把握好度，增強操作的靈活性。同時，要適當(dāng)擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，并切實降低實體經(jīng)濟發(fā)展的融資成本，繼續(xù)助力穩(wěn)增長。
2013年，盡管我國經(jīng)濟還面臨諸多不利因素影響，但只要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心，穩(wěn)中求進，加強政策協(xié)調(diào)配合，在穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策合力作用下，我國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持健康發(fā)展態(tài)勢。
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