城商行融資潮再起
日前，漢口銀行召開臨時股東大會審議新一輪增資擴股方案。據(jù)悉，此次融資規(guī)模將在36億元以上，而這距離其發(fā)行19億元次級債僅半年時間。
一邊是難以抑制的擴張需求，一邊是二級市場股權(quán)融資受阻，正處在快速擴張期的城商行面臨群體性資本短缺壓力。此時，增資擴股和發(fā)行次級債已成為城商行補充資本的最直接選擇。據(jù)統(tǒng)計，2011年共有26家銀行發(fā)行次級債，城商行就占17家，而其發(fā)行次級債的熱情一直延續(xù)至今。今年以來，已有10余家城商行發(fā)行或計劃發(fā)行次級債，再加上部分城商行的增資擴股計劃，有預(yù)計稱今年城商行的融資規(guī)?？赡苓_到500億元以上。
次級債融資有助增強抗風(fēng)險能力
截至目前，全國已有包括漢口銀行、吉林銀行、重慶銀行等10余家城商行已發(fā)行或計劃發(fā)行次級債，融資規(guī)?？傆嫵^200億元。值得注意的是，自去年末開始的次級債吸金潮中，城商行的次級債利率水平一路走高，不斷逼近甚至部分突破7%的水平，發(fā)債成本遠高于大中型銀行。今年3月份，漢口銀行、蘭州銀行、重慶銀行所發(fā)行的次級債票面年利率均為6.8%，與之對比明顯的是工商銀行在6月份發(fā)行的次級債，其票面年利率僅為4.99%。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委（微博）分析，按照目前銀監(jiān)會的規(guī)定，銀行次級債的有效持有者為非銀行機構(gòu)，從這個意義上說，有利于增強發(fā)債銀行的抗風(fēng)險能力?！按渭墏陌l(fā)行與承購也屬于市場行為，雖然享受城商行次級債所帶來的高息，但同時次級債的償付序列在所有債權(quán)之后，次級債券的持有者相對承擔著更大的償付風(fēng)險?！濒斦f。
此外，次級債到期時，銀行還面臨還本付息的壓力。因此，通過次級債融資，城商行就必須提前考慮本息壓力。
融資能力難以滿足資產(chǎn)增速
而這并非城商行融資的全部。除了次級債的吸金潮，有關(guān)城商行增資擴股的消息同樣不斷。到目前為止，進行增資擴股融資的城商行共計13家，融資規(guī)模接近210億元。加上此番次級債的密集發(fā)行，有預(yù)計稱今年城商行的融資規(guī)?？赡苓_到500億元以上。
至于500億元的融資規(guī)模對于城商行而言是否過重，中國銀行國際金融研究所副所長宗良分析表示，相對于城商行的資產(chǎn)增速而言，這一融資規(guī)模并不算大。
城商行的總體資產(chǎn)規(guī)模一直保持快速增長的趨勢。據(jù)銀監(jiān)會日前發(fā)布的9月份銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)126.4萬億元，同比增長19.6%。其中，城商行總資產(chǎn)11.4萬億元，同比增長27.8%，資產(chǎn)增速顯然高出銀行業(yè)整體水平。
按照城商行27.8%的資產(chǎn)增長速度計算，截至9月末，城商行資產(chǎn)規(guī)模增長額超過3萬億元。而即使依據(jù)8%的最低資本比例要求，增加3萬億元資產(chǎn)所帶來的資本金需求增加至少2400億元?！皬默F(xiàn)在來看，500億元的融資水平與2400億元相較而言，并不算是一個龐大的融資規(guī)模?！弊诹急硎?，從目前城商行的處境來看，通過發(fā)行次級債這一渠道適當?shù)匮a充資本金是比較現(xiàn)實和可行的渠道，但是，城商行也需要意識到，發(fā)行次級債不可能提供大量的資金作為發(fā)展的支撐。
“銀行業(yè)資產(chǎn)和負債規(guī)模增長速度過快并不是理想狀態(tài)，10%左右的水平是一個較為適當?shù)脑鲩L速度。銀行資產(chǎn)的快速增長需要相應(yīng)的資本金作為支撐，然而，目前資本市場疲軟導(dǎo)致銀行議價能力較低，包括城商行在內(nèi)的整體銀行業(yè)的融資能力都受到一定制約。銀行一直保持高速增長可能對其可持續(xù)發(fā)展造成不利影響，應(yīng)該在保證銀行切實、有效服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，盡量控制發(fā)展速度，適當減少融資需求，維持銀行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)?！弊诹挤治?。
上市是否放閘依然未知
除了增資擴股和發(fā)行債券，上市依然是城商行謀求發(fā)展的快速通道。目前，10家城商行仍在排隊苦等IPO。而除北京銀行、寧波銀行和南京銀行在2007年成功登陸資本市場之外，迄今為止再無成功上市的案例。目前來看，城商行能否成功上市，并不是單純依據(jù)其財務(wù)指標能否達到上市要求那么簡單，更主要是取決于監(jiān)管層對于城商行未來的發(fā)展定位。一種觀點認為，在未來的發(fā)展中，應(yīng)該給予具有實力的城商行像目前大中型銀行那樣成為全國性金融機構(gòu)的機會；而與之相反的觀點則堅持認為，城商行應(yīng)該保持“本分”，在一個地區(qū)內(nèi)承擔起服務(wù)于當?shù)刂行∑髽I(yè)的職責。
魯政委表示，從目前來看，后者觀點的影響越來越大，成為約束城商行上市的主要原因?！皬拇饲耙呀?jīng)成功上市的城商行的發(fā)展來看，在它們做大規(guī)模之后，則更多地會變得跟全國性的大銀行一樣，主要戰(zhàn)場轉(zhuǎn)向大中型企業(yè)和一些大項目，而中小企業(yè)業(yè)務(wù)的占比相對來講則越來越小?！濒斦f。
“從服務(wù)中小企業(yè)的角度來講，讓一些小規(guī)模的銀行法人存在，對于更好地支持中小企業(yè)的發(fā)展是有利的，那么政策是否還繼續(xù)鼓勵城商行跨地域經(jīng)營和上市則有所遲疑。”魯政委認為。
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