銀監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)政信合作 嚴(yán)格降舊控新
8月20日，多家信托公司高管對(duì)本報(bào)記者證實(shí)，銀監(jiān)會(huì)非銀部上周四下午召集了十多家信托公司開會(huì)，重申信托公司為仍在“名單”內(nèi)的地方融資平臺(tái)提供的融資，總量不得超過(guò)2011年末的規(guī)模，須切實(shí)執(zhí)行“降舊控新”目標(biāo)。
被“叫來(lái)”的，均是為地方融資平臺(tái)提供的融資金額增長(zhǎng)過(guò)于迅猛，余額超過(guò)上年底規(guī)模的信托公司。今年以來(lái)，在天津等不少地方，地方融資平臺(tái)從信托渠道獲得的融資，已經(jīng)接近，甚至超過(guò)從銀行渠道獲得的融資。
不過(guò)，此次“窗口指導(dǎo)”只是針對(duì)“名單”內(nèi)的平臺(tái)，對(duì)于已經(jīng)退出銀監(jiān)會(huì)“名單”的融資平臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)并未禁止信托公司為其提供融資。
“松了一大口氣，我們之前以為要全部叫停。”一位信托公司高管表示，此次“窗口指導(dǎo)”對(duì)該公司業(yè)務(wù)影響不大，因?yàn)椤拔覀儍?nèi)部的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)本來(lái)就是只和退出類的融資平臺(tái)合作。”
銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司涉及地方融資平臺(tái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，主要參照?qǐng)?zhí)行《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》。該《意見》規(guī)定，融資平臺(tái)退出需要滿足五個(gè)條件：一是符合現(xiàn)代公司治理要求，屬于按照商業(yè)化原則運(yùn)作的企業(yè)法人；二是資產(chǎn)負(fù)債率在70%以下，財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)；三是自身現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息，且各債權(quán)銀行對(duì)融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)定性均為全覆蓋；四是存量貸款的抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式等已整改合格；五是誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，無(wú)違約記錄，可持續(xù)獨(dú)立發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士指出，信托公司主要為已退出“名單”的融資平臺(tái)“盤活債務(wù)”，而非新增債務(wù)，加之目前融資平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)亟待緩釋，是銀監(jiān)會(huì)對(duì)這一業(yè)務(wù)保持較大容忍度的原因。
目前，信托公司與地方融資平臺(tái)的合作主要采用“類資產(chǎn)證券化”的模式。舉例而言，某城投公司對(duì)當(dāng)?shù)卣畵碛幸还P5億元的應(yīng)收賬款，該城投公司將該應(yīng)收賬款委托給信托公司設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，然后信托公司再根據(jù)城投公司的委托，將財(cái)產(chǎn)權(quán)信托分為若干等份，轉(zhuǎn)讓給投資者。如此，城投公司相當(dāng)于提前“變現(xiàn)”了債權(quán)。
一般而言，信托公司會(huì)要求城投公司提供額外的擔(dān)保，比如土地抵押，但最近一段時(shí)間，部分信托公司有降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)，不再要求追加額外的擔(dān)保。這樣，還款來(lái)源就單純依賴政府的信用，實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)加大。
融資平臺(tái)大量從信托公司融資，與銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行平臺(tái)貸款嚴(yán)格限制有關(guān)。銀監(jiān)會(huì)要求銀行將融資平臺(tái)分為“支持類”、“維持類”和“壓縮類”三種情形進(jìn)行管理。2012年仍按平臺(tái)類管理的融資平臺(tái)貸款余額原則上只降不升。各銀行要根據(jù)信貸三分類結(jié)果，將從“壓縮類”平臺(tái)中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺(tái)，以在融資平臺(tái)貸款總量不增的情況下實(shí)現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。
相比從銀行貸款，地方融資平臺(tái)目前從信托公司融資要容易很多，將存量債權(quán)變現(xiàn)即是最主要的路徑。在融資平臺(tái)整體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，有業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門默認(rèn)信托融資的增長(zhǎng)，可能是為融資平臺(tái)“留一條緩釋風(fēng)險(xiǎn)的路”，但也可能使得風(fēng)險(xiǎn)向信托公司集中。
事實(shí)上，部分銀行也通過(guò)信托，變相突破了銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)定，比如，銀行表內(nèi)資金購(gòu)買信托受益權(quán)，而信托產(chǎn)品的資金投向是融資平臺(tái)。(鄭智)
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