匯豐銀行：本月或?qū)⒔迪⒔禍?/p>
重慶商報訊（記者 梁齡）近期疲軟的信貸數(shù)據(jù)加深了市場對融資需求的擔憂，這是否意味著在今年第二次降準落地之后，會有進一步寬松政策的到來？昨日，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌預測，本月將有一次50個基點的存款準備金率下調(diào)，以及一次25個基點的降息。他甚至預測這種寬松的貨幣政策將延續(xù)至今年下半年，屆時將有三次50個基點的存款準備金率下調(diào)。
繼4月份指標低于預期之后，5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）的初值跌至48.7，連續(xù)第7個月低于50榮枯分界線，表明實體經(jīng)濟繼續(xù)放緩，經(jīng)濟增速面臨下行風險。在此背景下，屈宏斌認為決策層會繼續(xù)政策寬松穩(wěn)增長。本月將有一次50個基點的存款準備金率下調(diào)，以及一次25個基點的降息。同時，匯豐還預測，今年下半年，將有三次50個基點的存款準備金率下調(diào)。
匯豐研究機構(gòu)還認為，對于政府而言，穩(wěn)增長是首要任務，而且政府有足夠的政策工具來推出一攬子強有力的政策組合拳。除了貨幣寬松政策以外，政府還會采取更多的財政刺激手段以及開放更多行業(yè)接受民間投資。隨著稅收減免力度加強、增值稅改革深入、項目審批進程加快、更多資金投入保障房建設(shè)和社會福利領(lǐng)域以及投資管制放松，所有的政策都有助于經(jīng)濟回暖，使下半年經(jīng)濟增速穩(wěn)步回升至8.5% 以上。今年一季度的GDP增速僅為8.1%，是近三年以來的最低水平，但匯豐依然維持全年經(jīng)濟增速8.6%的預測，高于市場普遍預期的8.2%。
本月4日，國家財政部再次發(fā)布針對節(jié)能電冰箱、洗衣機以及熱水器的補貼細則，加上之前的汽車購置補貼，一系列支持內(nèi)需的政策先后浮出水面。除了消費補貼，更具針對性的大型投資可在最短時間內(nèi)提升經(jīng)濟增長。市場分析人士普遍認為，新一輪財政刺激計劃已悄然啟動。
對此，屈宏斌的看法是，雖然5月18日中國政府在本輪寬松周期內(nèi)第三次降低存款準備金率，市場仍然認為中央的決策過于謹慎。匯豐則認為這反映出中國目前對出口的依賴性已大為降低，政府希望避免重蹈金融危機時過度刺激的覆轍。因此，那些期待看到2009年4萬億刺激計劃再次出現(xiàn)的人很可能會失望。（梁齡）
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