非上市險企過半虧損 泰康人壽償付能力逼近警戒線
按照保監(jiān)會的要求，100余家非上市保險公司的2011年年報已于五一前夕統(tǒng)一亮相。
《每日經(jīng)濟新聞》記者對已經(jīng)發(fā)布年報的101家非上市保險公司(不包含商業(yè)養(yǎng)老保險公司以及未建設官網(wǎng)的豐泰保險和剛成立的長江財險)的相關經(jīng)營業(yè)績進行了統(tǒng)計，透過這些年報，我們發(fā)現(xiàn)2011年非上市保險公司的日子并不好過！
數(shù)據(jù)顯示，101家非上市保險企業(yè)(其中壽險49家，產(chǎn)險52家，下同)中僅46家實現(xiàn)了盈利，而虧損面則超過五成；此外，受資本市場影響，多家公司償付能力出現(xiàn)下降，其中，天安保險、嘉禾人壽、都邦保險等三家險企償付能力充足率低于100%，屬于明顯不足；而像泰康人壽這種大公司，償付能力也出現(xiàn)下滑，泰康人壽的償付能力充足率2011年底跌至151%，逼近監(jiān)管II類公司150%的警戒線。
凈利潤
僅46家盈利合眾人壽巨虧8.99億元
2011年年報顯示，在A股上市的四家保險企業(yè)中，中國人壽(601628)實現(xiàn)凈利潤183.31億元；中國平安(601318)實現(xiàn)凈利潤194.75億元；中國太保(601601)凈利潤83.13億元；新華保險(601336)凈利潤27.99億元。
不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，與上市保險公司動輒數(shù)十億，甚至100多億元的靚麗業(yè)績相比，100多家非上市險企的日子似乎并不好過。統(tǒng)計顯示，101家非上市保險企業(yè)中僅46家實現(xiàn)了盈利，而虧損面則超過五成；其中，壽險公司盈利17家，產(chǎn)險29家，產(chǎn)險公司盈利狀況明顯好于壽險公司。
從整體數(shù)據(jù)看，壽險方面，49家壽險公司中，17家實現(xiàn)盈利的壽險公司在2011年合計約凈賺36.76億人民幣，與上市保險公司——中國太保旗下的太保壽險2011年的31.75億元的凈利潤大致相當；與此同時，32家虧損的壽險公司合計虧損總額則高達70.98億元；財險方面，在納入統(tǒng)計的52家財險公司中，實現(xiàn)盈利的29家公司合計盈利為47億，而另外的23家虧損財險公司的虧損總額為20.5億。
整體來看，46家賺錢的非上市保險公司的凈利潤之和為79.36億元，僅大致與上市的中國太保2011年的凈利潤相當，由此可見非上市險企與上市險企的業(yè)績差距之懸殊。
具體到單個公司上，壽險公司方面，泰康人壽、太平人壽、友邦保險三家公司盈利居前，凈利潤分別為8.6億元、6.76億元和5.8億元；而虧損最多的是合眾人壽，虧損8.99億元，此外，虧損較大的還有：華夏人壽虧損7.6億元，長城人壽虧損5.5億元，人保健康虧損4.8億元。
值得關注的是，目前仍有幾家成立達到10年的壽險公司到去年也未能擺脫尷尬，如中德安聯(lián)人壽成立于1998年，去年虧損1.75億元；金盛保險成立于1999年，虧損1.9億元；天安人壽成立于2000年，去年虧損1.7億；中荷人壽成立于2002年，去年虧損1.08億；光大永明人壽成立于2002年，虧損3.07億元。
與此同時，大多數(shù)的壽險公司2011年的凈利潤較2010年出現(xiàn)了下滑，如泰康人壽2011年的凈利潤為8.6億，2010年的凈利潤為16.1億，同比下滑了46.5%。
財產(chǎn)險公司方面，大地保險、陽光財險、國壽財險盈利位居三甲，凈利潤分別為7.4億元、6.16億元和4.2億元。雖然財險公司整體的盈利要好于壽險公司，但是部分財險公司的凈利潤也出現(xiàn)了下滑，如華安保險2010年的凈利潤為4.17億，而2011年華安保險的凈利潤下滑到了2.68億；國壽財險2010年的凈利潤為6.19億，而2011年的凈利潤則下滑到了4.2億。
償付能力
天安、都邦等三家險企償付能力明顯不足
2011年大多數(shù)保險公司的償付能力都出現(xiàn)了下滑，而很多公司將其歸結為資本市場不理想，。其中，泰康人壽的償付能力充足率較2010年的175%下降24%，至2011年的151%，逼近監(jiān)管II類公司150%的警戒線。對此泰康人壽表示，2011年償付能力下降，主要是受公司業(yè)務發(fā)展、資本市場波動及股息分配的影響。
統(tǒng)計顯示，有三家公司償付能力充足率明顯不足，分別是天安保險、嘉禾人壽和都邦保險，其償付能力充足率分別是51.56%、-86.21%、-37%。
嘉禾人壽在其年報中表示，2011年末的償付能力充足率為-86.21%，較2010年末下降了157.47個百分點，公司償付能力不足，其主要原因是受公司業(yè)務發(fā)展和資本市場波動的影響；該公司已經(jīng)在2011年2月與農(nóng)行達成了增資協(xié)議，若農(nóng)行的增資完成后，其償付能力充足率將達到150%以上，但目前農(nóng)行的增資仍在審批過程中。
天安保險(也稱：天安財險)的償付能力充足率由2010年底的108%下降到2011年底的51%。該公司對此解釋稱主要是該公司在2011年加大了對未決案件的清理、投資收益大幅縮水，以及按照編報規(guī)則未計入買入的2.3億元返售金融資產(chǎn)。為了解決償付能力問題，天安保險計劃在2012年6月底之前通過非公開發(fā)行股票的方式進行增資20億。
都邦保險2010年的償付能為充足率為-61%，雖然2011年已經(jīng)上升到-37%，但該公司仍屬于償付能力不足的公司。該公司稱，主要是承保盈利和投資收益增加了實際資本，而導致其償付能力充足率上升。
與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者還發(fā)現(xiàn)有幾家保險公司償付能力充足率“十分危險”，幾乎貼著100%的監(jiān)管紅線。如人保健康的償付能力充足率為107.15%，中郵人壽的償付能力充足率為101.18%，長安責任保險的償付能力充足率為100.05%等。
中央財經(jīng)大學的郝演蘇教授認為，大多數(shù)保險公司的償付能力充足率都出現(xiàn)下滑主要有幾個方面的原因，一是保險公司的高速增長，雖然2011年的保費較往年的增長放緩了，但仍然保持了一定的增長速度，二是股東注資乏力，三是保險公司的投資收益不理想等。
在2011年，大多數(shù)保險公司的償付能力都出現(xiàn)了不同程度的下滑，對此，郝演蘇教授認為，去年國內大約有80%左右的保險公司償付能力出現(xiàn)了問題，2003年的償付能力體系已不再適應現(xiàn)在的發(fā)展。對此他建議對償付能力采取分類監(jiān)管的方式，對不同的企業(yè)用不同的監(jiān)管方式，對不同的產(chǎn)品用不同的監(jiān)管方式。
數(shù)據(jù)顯示，2011年保監(jiān)會批準66家保險公司增資900億元、15家公司發(fā)行次級債600.5億元。而就在4月28日，保監(jiān)會批準平安人壽發(fā)行90億10年期次級債。
某再保險公司人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示，整個保險行業(yè)的融資規(guī)模應該要小于去年。這首先是因為保險行業(yè)的保費增長沒有那么快，另一方面股市也開始回暖，保險公司投資收益也開始好轉。他預計今年保險公司增資和發(fā)債都會出現(xiàn)，但總量應該沒有去年那多。
信息披露
中華聯(lián)合、幸福人壽年報仍未露面
根據(jù)保監(jiān)會在2010年發(fā)布的《保險公司信息披露管理辦法》要求，非上市的保險公司應該在每年4月30日前發(fā)布其上一年度的年報，開業(yè)后經(jīng)營不滿一年的保險公司可以不發(fā)布其上一年度的年報。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在成立比較久的保險公司中還有中華聯(lián)合和幸福人壽的年報仍未進行披露。
據(jù)中華聯(lián)合內部人士介紹稱，中華聯(lián)合已經(jīng)向保監(jiān)會報告暫時不會發(fā)布其年報。對此，中華聯(lián)合官網(wǎng)解釋稱，公司正在進行重組，等其重組完成之后再進行披露，而其沒有發(fā)布2010年報也是同樣的解釋。
而幸福人壽在官網(wǎng)上給出的解釋稱，由于該公司聘請的外部審計機構對公司年度審計工作尚未完成，根據(jù)《保險公司信息披露管理辦法》(保監(jiān)會令[2010]7號)的規(guī)定，該公司2011年年度信息披露報告延遲至2012年5月28日前披露。
投資損益
投資收益下滑：合眾人壽投資虧損1.5億
2011年保險資金的投資收益率為3.6%，僅僅比銀行一年期定存3.5%高了0.1個百分點，由于股市和債券市場表現(xiàn)不理想，很多保險公司的投資收益較2010年出現(xiàn)了下滑。
華安保險2011年的保險業(yè)務收入為49.3億，2010年的保險業(yè)務收入39.9億，同比增長了25.06%。在保險業(yè)務大幅增長的同時，其投資收益卻是大幅縮水，在2011年的投資收益為2.2億，而2010年的投資收益為9.7億，同比縮水了340%。
而天安保險也在其年報中解釋稱，由于證券市場波動較大，該公司投資收益大幅縮水，年末投資業(yè)務虧損2.28億元，較去年同期減少了5.23億元。
雖然大多數(shù)保險公司的投資收益都出現(xiàn)了不同程度的下滑，但合眾人壽的投資收益卻是“負數(shù)”，據(jù)其年報顯示，該公司2011年的投資收益虧損1.5億，而2010年的投資收益為8.5億，相差近10億。
并非所有保險公司的投資收益都出現(xiàn)了下滑，也有部分公司的投資做得還算不錯，如人保壽險等險企的投資收益有所上升。2011年人保壽險的投資收益為89.4億，而其2010年的投資收益為76.7億，如果不考慮保費增長的變化因素，該公司的投資收益同比上漲了16.5%。
某險企的投資人士曾與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，2011年保險公司的保費表現(xiàn)不太好、股市表現(xiàn)不好、債券市場表現(xiàn)也不好，這三種情況卻恰恰是與保險公司關系最大的三個方面?！捌匠Ｄ攴莺茈y遇到一起的，而在2011年卻這三種不利因緣都出現(xiàn)了?！彼烙嬙诮窈蠛荛L一段時間，保險股都會出現(xiàn)投資機會。
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