大行戰(zhàn)投尾聲 中資行未來(lái)或遭更多減持
一句話很難說(shuō)清外資戰(zhàn)略投資者的功與過(guò)。這一政策出臺(tái)本身就出自中國(guó)改革開(kāi)放的邏輯。如果有錯(cuò)，也是“摸著石頭過(guò)河”的后果。無(wú)論怎么說(shuō)，至少，當(dāng)初這些戰(zhàn)投們給了銀行“過(guò)河”的勇氣
4月16日，新加坡主權(quán)投資公司淡馬錫控股正式對(duì)外表示，淡馬錫已經(jīng)同意以23億美元的價(jià)格從高盛集團(tuán)手中購(gòu)入35.5億股中國(guó)工商銀行H股。
自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，以大型跨國(guó)銀行集團(tuán)為主的外資戰(zhàn)略投資者減持中資銀行股份的大戲就一直此起彼伏地上演著。到目前為止，大部分外資都已經(jīng)大幅降低所持中資銀行股權(quán)，不少外資基本已差不多清空了手頭的中資銀行股權(quán)，到目前，這一輪引進(jìn)大行戰(zhàn)投大戲已近尾聲。
“從長(zhǎng)期投資的角度而言，中資銀行股權(quán)無(wú)疑是不錯(cuò)的選擇，大部分外資在近幾年有減持，但也會(huì)有增持的舉動(dòng)，多數(shù)外資并不愿意完全退出中資銀行?！币晃汇y行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“不過(guò)，預(yù)計(jì)接下來(lái)外資減持中資銀行的舉動(dòng)依舊不會(huì)少，甚至很可能出現(xiàn)有外資完全清空中資銀行股權(quán)?！?/p>
未來(lái)更多減持
此次，高盛以小幅折價(jià)約3%出售所持近半數(shù)工行H股股權(quán)之后，手頭還剩約49億股工行H股。就在去年11月14日，高盛剛減持了17.52億股的工行H股，減持后高盛持有工行股權(quán)比例從此前的12.13%下降至10.11%。而經(jīng)過(guò)這次總共38.5億股的減持，高盛的持股比例已經(jīng)降至5%以下。
而除了高盛接連拋售工行股份，美國(guó)銀行則是另一大備受矚目的減持方。美國(guó)銀行于2011年8月以每股4.94港元的價(jià)格，減持建行約131億股，套現(xiàn)約647億港元，11月通過(guò)私人交易的形式出售約104億建行H股，每股配售價(jià)4.95港元，套現(xiàn)約514.8億港元。美銀減持建行約占2011年外資減持套現(xiàn)總數(shù)的74%。而去年減持后，美銀持有建行的股份數(shù)由5%下降至1%。
“接下來(lái)，不排除這幾家外資完全出清手頭所持有的中資銀行股權(quán)的可能。其實(shí)，外資頻頻減持手頭所持有的中資銀行股權(quán)的原因很容易理解，外資銀行普遍日子難過(guò)是客觀存在的事實(shí)，而接下來(lái)很可能會(huì)更加糟糕。”上述分析人士指出，“一方面，市場(chǎng)環(huán)境不佳，銀行盈利水平受限，進(jìn)而需要做出一些戰(zhàn)略調(diào)整或收縮戰(zhàn)線。另一方面，新的巴塞爾協(xié)議的實(shí)施時(shí)間日益臨近，銀行都需要獲得額外的資金來(lái)補(bǔ)充資本，而出售中資銀行股份往往能給這些外資銀行帶來(lái)高額回報(bào)。”
不久之前，花旗集團(tuán)清空所持全部浦發(fā)銀行5億股股份，從而獲利3.49億美元。對(duì)于此次花旗拋空浦發(fā)之舉，外界多數(shù)認(rèn)為是花旗出于本身戰(zhàn)略挑戰(zhàn)的需要。
“燙手山芋”或成“香餑餑”
從一開(kāi)始的市場(chǎng)一片嘩然進(jìn)而造成中資銀行股價(jià)大幅波動(dòng)，到目前市場(chǎng)基本無(wú)動(dòng)于衷，市場(chǎng)對(duì)于外資減持中資銀行股權(quán)的舉動(dòng)已經(jīng)習(xí)以為常。盡管，昨日工行H股下跌了0.77%，但是可以說(shuō)整體影響并不大?！皬哪撤N程度而言這是一種好現(xiàn)象，我們始終要記住一點(diǎn)的是，無(wú)論是增持還是減持，都是一種市場(chǎng)行為，不能用嚴(yán)苛的道德標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量。而且更要記住一點(diǎn)，這些外資的本質(zhì)就是逐利?！?/p>
美銀是2011年套現(xiàn)最多的外資戰(zhàn)投，那么摩根大通則是去年最忙于套現(xiàn)的外資戰(zhàn)投。摩根大通于2011年1月減持工商銀行約1.25億股，套現(xiàn)約7.52億港元；于2011年4月再次減持招行約0.32億股，套現(xiàn)約6.63億港元；同年10月摩根大通減持農(nóng)業(yè)銀行5041萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.4億港元；11月18日，摩根大通再度沽售農(nóng)行4208.13萬(wàn)股 H股，每股平均價(jià)4.22港元，套現(xiàn)1.776億港元。
“外資頻繁地減持中資銀行股權(quán)的舉動(dòng)在很大程度上并不說(shuō)明中資銀行存在什么問(wèn)題，不排除在市場(chǎng)大環(huán)境改變之后，中資銀行股權(quán)又會(huì)從‘燙手山芋’成為‘香餑餑’?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?，“在高盛、花旗、美銀、小摩等外資減持的同時(shí)，自然也有其他機(jī)構(gòu)投資者的接盤，其中不乏外資的身影?！逼渲?，淡馬錫就是絕對(duì)的活躍分子。自2006年2月投資約15.24億美元購(gòu)入中行5%股份至今，淡馬錫2次減持中行H股。而自2005年投資建行14億美元至今，在2009年、2010年曾分別增持1次，投資共約16億美元。此次，淡馬錫又接盤了高盛拋出的工行股份。
上述分析人士進(jìn)而表示：“除了外資本身的問(wèn)題，中資銀行股權(quán)頻頻遭拋也說(shuō)明了自身存在的一些問(wèn)題。這幾年來(lái)，中資銀行接二連三地?cái)U(kuò)股融資，外資股份被攤薄，想要維持股份則需要大量資金的投入。同時(shí)，中資銀行長(zhǎng)期不向股東分紅的做法也是值得商榷的?！?/p>
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