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　　本月，日本央行將在9至10日和27日召開(kāi)兩次議息會(huì)議。對(duì)此，大多數(shù)分析人士預(yù)測(cè)該行將在本月的會(huì)議中維持基準(zhǔn)利率零至0.1%不變，但將新增量化寬松政策規(guī)模5萬(wàn)億日元(約合610億美元)至70萬(wàn)億日元，以進(jìn)一步對(duì)抗國(guó)內(nèi)通貨緊縮和刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　日本央行在2010年首次推出量化寬松政策，規(guī)模為30萬(wàn)億日元。迄今，該行已四次“加碼”，總計(jì)達(dá)65萬(wàn)億日元。

　　央行獨(dú)立性受到考驗(yàn)

　　日本央行在2月14日的議息會(huì)議中意外擴(kuò)大量化寬松規(guī)模10萬(wàn)億至65萬(wàn)億日元，并表示該行的貨幣政策目標(biāo)在于短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)1%的通貨膨脹率，中長(zhǎng)期則實(shí)現(xiàn)2%的物價(jià)上漲。這一舉措一度扭轉(zhuǎn)了日元升值的態(tài)勢(shì)，同時(shí)使得市場(chǎng)對(duì)于央行將“不遺余力”扭轉(zhuǎn)通縮的預(yù)期不斷升溫。

　　4月4日，日本國(guó)會(huì)上院否決了日本政府對(duì)央行政策委員會(huì)委員的提名，因在野黨認(rèn)為被提名者法國(guó)巴黎銀行駐日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家元河野龍?zhí)稍诜艑捸泿耪叻矫娴闹鲝埐粔蚍e極。目前，日本央行除行長(zhǎng)和副行長(zhǎng)之外的6名政策委員會(huì)委員中產(chǎn)生兩人空缺。

　　5日，日本首相野田佳彥和央行行長(zhǎng)白川方明舉行了會(huì)晤，據(jù)日本共同社推測(cè)，兩人或就如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和擺脫通縮狀態(tài)交換了看法。

　　對(duì)此，分析人士稱，目前來(lái)自日本國(guó)會(huì)的要求任命更加激進(jìn)的貨幣政策委員會(huì)委員的壓力越來(lái)越大，這表明貨幣政策受到的政治干預(yù)增強(qiáng)，央行的獨(dú)立性受到考驗(yàn)。

　　法興銀行駐日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大久保卓治分析稱，政治因素將是本周日本央行是否“加碼”量化寬松政策的直接誘因。目前野田首相承受著來(lái)自在野黨越來(lái)越猛烈的批評(píng)壓力，后者表示政府并未在扭轉(zhuǎn)通縮上付出足夠努力。

　　他還表示：“在野黨可能會(huì)提議國(guó)會(huì)修改央行法律，使央行在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)上承擔(dān)更多責(zé)任，并給予內(nèi)閣以在未實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的前提下開(kāi)除央行行長(zhǎng)的權(quán)力?！彼A(yù)計(jì)，央行會(huì)在本周議息會(huì)議中擴(kuò)大量化寬松規(guī)模5萬(wàn)億至70萬(wàn)億日元。

　　貨幣政策立場(chǎng)或更加激進(jìn)

　　多數(shù)市場(chǎng)人士表示，4月份將成為日本央行轉(zhuǎn)變貨幣政策立場(chǎng)，即采取更加激進(jìn)貨幣政策的關(guān)鍵時(shí)期。截至4月6日，摩根士丹利三菱日聯(lián)證券、瑞穗證券、三井住友日光證券均預(yù)計(jì)日本央行將在4月27日的議息會(huì)議中擴(kuò)大量化寬松規(guī)模5萬(wàn)億日元。

　　美銀美林首席日本債券策略師藤田昇悟表示：“野田佳彥和白川方明上周五的會(huì)晤使得市場(chǎng)紛紛猜測(cè)央行將在本周討論采取更多量化寬松舉措，如非如此，那么市場(chǎng)也不會(huì)感到失望，因央行最晚將在本月下旬采取更多的刺激措施?！?/p>

　　另外，來(lái)自日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)也給央行的決策增添壓力。

　　日本財(cái)務(wù)省6日發(fā)布的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月上中旬日本出現(xiàn)貿(mào)易逆差1912億日元。日本經(jīng)濟(jì)在2011年的四個(gè)季度中有三個(gè)季度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮。而在日本央行上周公布的3月份企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)觀測(cè)(Tankan)調(diào)查中，大型制造業(yè)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)前景的信心仍不足，企業(yè)主還預(yù)計(jì)日元本財(cái)年(始于今年4月)的美元對(duì)日元平均匯率將在78.14日元的低位，這表明日企對(duì)當(dāng)前日元的短期企穩(wěn)并不看好。

　　數(shù)據(jù)顯示，自日本央行2月14日意外擴(kuò)大量化寬松并表明物價(jià)目標(biāo)以來(lái)，日元強(qiáng)勢(shì)被一度扭轉(zhuǎn)，美元對(duì)日元匯率由當(dāng)天低點(diǎn)77.37日元累計(jì)上漲至3.15日的84.17日元的過(guò)去一年高位。但此后，該匯率再度向下調(diào)整，并在4月6日收盤(pán)報(bào)81.60日元，較階段高點(diǎn)下跌約3.1%。