超級(jí)周前瞻：誰(shuí)將統(tǒng)領(lǐng)匯市
在過(guò)去的一周里，美指一路跌跌撞撞前行，目前在80.20附近卡殼，歐系貨幣似有回頭意味，日元表現(xiàn)疲軟，商品貨幣澳紐加“逞強(qiáng)之勢(shì)”令市場(chǎng)驚嘆。今日作為3月的，同時(shí)銜接4月的超級(jí)周，日本上調(diào)消費(fèi)稅、歐澳央行決議、美國(guó)三月非農(nóng)等，誰(shuí)又將統(tǒng)領(lǐng)匯市呢？
日本3月制造業(yè)PMI降至53.9，“愚人節(jié)”日本消費(fèi)稅上調(diào)在即
今日亞市早盤，日本3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至53.9，制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張步伐放緩，自1月創(chuàng)下的八年高位進(jìn)一步回落，因部分地區(qū)的大雪天氣阻礙了生產(chǎn)。數(shù)據(jù)公布后，日元全線低開(kāi)，美元兌日元短線反彈至102.83附近，臨103關(guān)鍵阻力位。而“愚人節(jié)”日本消費(fèi)稅上調(diào)在即，是否能促使日本央行提前祭出寬松措施，市場(chǎng)還需拭目以待。
具體數(shù)據(jù)顯示，日本3月制造業(yè)PMI降至53.9，前值(2月)為55.5，1月56.6創(chuàng)八年最高。該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月處于榮枯分水嶺50上方，但連續(xù)第二個(gè)月顯示增長(zhǎng)放慢。Markit分析師Amy Brownbill表示，“企業(yè)將產(chǎn)出增長(zhǎng)歸因于消費(fèi)稅上調(diào)前的最后需求。消費(fèi)稅將在4月起從5%調(diào)升至8%，我們很想知道，在消費(fèi)稅上調(diào)后，制造業(yè)產(chǎn)出是否還會(huì)那樣快速地增長(zhǎng)?！?/font>
許多分析師預(yù)期，消費(fèi)稅上調(diào)會(huì)暫時(shí)減慢經(jīng)濟(jì)增速，但有一種擔(dān)憂一直揮之不去，即經(jīng)濟(jì)難以迅速反彈，從而增強(qiáng)出臺(tái)刺激舉措的必要性。
此前，日本央行在上一次會(huì)議上繼續(xù)選擇了穩(wěn)妥的政策選項(xiàng)，顯示其認(rèn)為上調(diào)消費(fèi)稅對(duì)于市場(chǎng)的實(shí)際沖擊可能不足為懼，而在此狀況下如果提前祭出寬松措施反而會(huì)增加市場(chǎng)上的不必要恐慌。之前一段時(shí)間內(nèi)，美元兌日元維持橫向盤整的走勢(shì)也似乎印證了這一點(diǎn)。
不過(guò)，日本央行在增稅措施推出滿一周后將會(huì)再度舉行政策會(huì)議，屆時(shí)其對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的評(píng)判將直接左右日元匯價(jià)的進(jìn)一步走勢(shì)。若屆時(shí)日本央行決定采取更多措施來(lái)補(bǔ)救財(cái)政政策變動(dòng)的沖擊，那么美元兌日元匯價(jià)的新一輪上行通道可能就此開(kāi)啟。
美元兌加元或已完成修正，今日需關(guān)注GDP數(shù)據(jù)
在上一周里，商品貨幣持續(xù)表現(xiàn)“逞強(qiáng)之勢(shì)“，美元兌加元上周觸及一個(gè)月低位1.10。日內(nèi)受到關(guān)注的經(jīng)濟(jì)狀況是加拿大GDP數(shù)據(jù)。上周五(2月28日)，許多機(jī)構(gòu)對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)前景發(fā)布了不甚樂(lè)觀的看法，使得美元兌加元匯價(jià)反彈，而加拿大此后的數(shù)據(jù)將對(duì)此類看法作出認(rèn)可或者批駁。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪(Moody"s)周五(3月28日)指出，雖然加元匯價(jià)自去年年底以來(lái)已相對(duì)一籃子貨幣出現(xiàn)了大幅走低，但是該國(guó)的出口狀況卻并未因?yàn)楸編诺馁H值而得到應(yīng)有的提振。
在過(guò)去兩年間，除了兩次例外之外，加拿大的月度貿(mào)易賬平衡幾乎悉數(shù)錄得赤字，而自2012年初以來(lái)，該國(guó)進(jìn)口規(guī)模就在持續(xù)增加，原因在于盡管該國(guó)家庭負(fù)債水平已顯著高于歷史平均水平，該國(guó)民眾借貸消費(fèi)的步伐仍未停歇。而這一趨勢(shì)在未來(lái)數(shù)據(jù)月中仍將繼續(xù)延續(xù)。
穆迪因而對(duì)加拿大的經(jīng)濟(jì)前景狀況表示“憂慮”，而該國(guó)政策制度者此前一直希望將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式由內(nèi)需信貸消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型為出口拉動(dòng)，但當(dāng)前的貿(mào)易賬數(shù)據(jù)則可能令該國(guó)官員充滿挫敗感。
技術(shù)上看，美元兌加元在1.10或已完成修正，盤中若能突破1.1050，匯價(jià)就有望進(jìn)一步反彈至1.11。加拿大蒙特利爾銀行的外匯策略部門主管Stephen Gallo指出，該貨幣已經(jīng)向上突破了小時(shí)圖下降趨勢(shì)線，下方1.1000的支撐非常強(qiáng)勁，這意味著短期價(jià)格可能會(huì)上升。而目前1.1050到1.1090的阻力也非常強(qiáng)勁，該阻力可能要到下周美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后才能被擊破。另外，如果下周歐洲央行有意外放寬的舉動(dòng)，那么美元兌加元可能會(huì)承壓，因?yàn)榻徊姹P歐元兌加元的下挫帶動(dòng)美元兌加元走低。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)料按兵不動(dòng)，澳元兌美元仍有望獲支持
澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議將于周二(4月1日)11:30公布，此次維穩(wěn)利率在2.50%的概率非常大，澳元仍有望獲支持。上周澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯在香港論壇及上次決議聲明均反復(fù)強(qiáng)調(diào)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)維持利率不變一段時(shí)間，因而變數(shù)不大。不過(guò)市場(chǎng)仍需密切關(guān)注其對(duì)利率前景及對(duì)澳元匯率相關(guān)措辭的微妙信號(hào)。
上周澳元兌美元升至四個(gè)月新高0.9293，累計(jì)上漲2%，成為了過(guò)去五天內(nèi)全球表現(xiàn)最佳的貨幣之一。目前澳元還有望取得兩年來(lái)最大的季度漲幅。
澳元之所以走高，是因?yàn)橐幌盗凶C據(jù)顯示澳大利亞經(jīng)濟(jì)正在回暖。澳大利亞失業(yè)率出現(xiàn)了觸頂跡象，住房與建誅行業(yè)的前景也變得更加樂(lè)觀。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)的策略師上周五(3月28日)指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)目前仍認(rèn)為，澳元匯率的適度低估將有利于該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況盡快達(dá)到平衡，然而，在近期該國(guó)國(guó)內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面趨向好轉(zhuǎn)的背景下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)在下周的政策會(huì)議上可能不會(huì)在貨幣匯率問(wèn)題上采取任何實(shí)質(zhì)性的應(yīng)對(duì)行動(dòng)，只是會(huì)在口頭上再度提及澳元匯價(jià)高于歷史評(píng)均水平這一狀況，而這對(duì)匯市走勢(shì)前景的影響也料將有限。
策略師指出，此前一段時(shí)間內(nèi)，在市場(chǎng)押注澳洲聯(lián)儲(chǔ)近期不會(huì)再有額外寬松行動(dòng)的情況下，澳元兌美元自上周以來(lái)錄得了持續(xù)性的漲勢(shì)，雖然期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景令人生憂，但澳元漲勢(shì)卻未受到顯著沖擊，反而因?yàn)橹袊?guó)可能出臺(tái)新刺激措施的預(yù)期而走強(qiáng)。
當(dāng)前，有交易員和分析師稱，澳元當(dāng)前的漲勢(shì)還能維持較長(zhǎng)時(shí)間。而且很多人開(kāi)始能夠接受澳元兌美元在0.90區(qū)間波動(dòng)了。
歐銀降息存疑，但德拉基或?qū)⑨尫拧傍澟伞毖哉?/strong>
由于3月30日起歐洲進(jìn)入夏令時(shí)，歐洲所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也較冬令時(shí)提前一個(gè)小時(shí)。歐洲央行決議將于周四(4月3日)19:45公布，并在20:30舉行德拉基行長(zhǎng)發(fā)布會(huì)。近日(3月27日)外媒公布調(diào)查顯示，72位受訪分析師中，70位預(yù)計(jì)歐洲央行4月3日將維持再融資利率于0.25%不變；2位分析師預(yù)計(jì)歐洲央行將降息。
這樣看來(lái)歐洲央行此次維穩(wěn)利率的可能性較大，而德拉基行長(zhǎng)發(fā)布會(huì)上的表態(tài)或許更值得期待。德拉基發(fā)布會(huì)措辭可能繼續(xù)較為鴿派，因通縮魔影似乎盯上了歐元區(qū)。德拉基3月25日指出，若歐元區(qū)的通脹率水平在此后進(jìn)一步低于其所設(shè)定的目標(biāo)，那么歐洲央行將會(huì)采取更多的貨幣寬松措施來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)加以扶助和支持，以防其陷入通縮深淵。
不過(guò)上周德拉基的“鴿派”言論對(duì)歐元的打壓力度有限，歐元兌美元仍持穩(wěn)在1.3730上方，1.3730也是歐元兌美元技術(shù)上升勢(shì)的一個(gè)關(guān)鍵支撐點(diǎn)。而上周德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的3月CPI初值年率升幅放緩至1.0%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)略遜于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)令人頗為意外的是，歐元兌美元在數(shù)據(jù)公布后并未因此走低，反而刷新日內(nèi)高點(diǎn)1.3762。
此外，不少分析人士也認(rèn)為，只要周一公布的歐元區(qū)3月CPI數(shù)據(jù)不要非常差，可能還不至于令歐洲央行在本周四的利率決議中貿(mào)然采取行動(dòng)，這可能也是歐元在德國(guó)CPI這一“壞消息”后反而走高的原因。
歐洲央行管委會(huì)成員兼德國(guó)央行(Bundesbank)行長(zhǎng)魏德曼(Jens Weidmann)周六(3月29日)表示，歐洲央行應(yīng)該只對(duì)會(huì)引發(fā)“第二輪效應(yīng)”的低通脹作出反應(yīng)—?dú)W元區(qū)通脹率下滑在很大程度上源于周期性因素，這樣的影響只會(huì)是暫時(shí)性的，歐洲央行不應(yīng)當(dāng)對(duì)此做出過(guò)度反應(yīng)。
美國(guó)春天姍姍來(lái)遲，非農(nóng)就業(yè)是否再會(huì)有意外？
美國(guó)本周五(4月4日)將發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)作為超級(jí)周壓軸大戲。此前各界都在強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況料在冬季結(jié)束天氣轉(zhuǎn)暖之后出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，并進(jìn)入推動(dòng)美元指數(shù)大幅上行，但冬天什么時(shí)候會(huì)結(jié)束，天氣什么時(shí)候才會(huì)真正暖和起來(lái)，在眼下又成了一個(gè)問(wèn)題。3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)的好壞，也將指引美指是否能突破80.20的卡殼阻力位。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)近日稱，如美元指數(shù)有效上破80.35，料將確認(rèn)美元指數(shù)中期多頭趨勢(shì)，目標(biāo)指向81.74/81.87。但其建議客戶目前階段保持耐心。美銀美林也警告稱，現(xiàn)階段美元多頭必須保持耐心，中期多頭趨勢(shì)的確認(rèn)的過(guò)程還未完成(雖然此種可能性很高)；反之有效下破79.69將很有可能令該行被迫放棄看多觀點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)(Citigroup)就指出，在遭遇了此前的冬季嚴(yán)寒惡劣天氣影響之后，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況料會(huì)在春季錄得報(bào)復(fù)性反彈，在未來(lái)數(shù)月間可能會(huì)錄得單月增加逾30萬(wàn)就業(yè)人口的巨大增幅。
不過(guò)，花旗集團(tuán)指出，美國(guó)就業(yè)人數(shù)增幅究竟在何時(shí)才會(huì)錄得逾30萬(wàn)的巨大增幅，目前仍無(wú)法確定，但至少在3月份就出現(xiàn)這一狀況的可能性不大，原因在于雖然冬季氣候在當(dāng)月已經(jīng)接近尾聲，但影響?yīng)q存，今年3月份美國(guó)多數(shù)地區(qū)的平均氣溫仍然比常年同期明顯偏低，因此雖然3月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況可能相比2月份進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但期待中的就業(yè)“井噴”還要再等上一段時(shí)間，至少要到4月份才會(huì)出現(xiàn)。
花旗預(yù)計(jì)，3月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料將增加約24萬(wàn)人。市場(chǎng)各界的預(yù)估平均值則為19.5萬(wàn)人，而各機(jī)構(gòu)的預(yù)期值也相差懸殊，顯示在經(jīng)歷了奇寒冬季的攪局后，大家實(shí)際上對(duì)真實(shí)就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)都心里沒(méi)譜，因此下周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響料大于往常，由此引起的匯市異動(dòng)也值得加強(qiáng)關(guān)注。
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