美元指數(shù)超級(jí)長陰震驚市場(chǎng) 關(guān)注今日能否企穩(wěn)
周五(1月24日)亞市早盤，美元指數(shù)低位整理，現(xiàn)交投于80.45附近。隔夜美元指數(shù)大跌逾1%，單日跌幅創(chuàng)三個(gè)月新高。非美貨幣則走勢(shì)再度分化，歐系貨幣全面走強(qiáng)，但商品貨幣依然表現(xiàn)疲軟。而在國際貴金屬市場(chǎng)上，現(xiàn)貨黃金價(jià)格跳漲至六周高位。
從事后的解讀看，不少分析師將隔夜全球市場(chǎng)行情的演繹歸因于中美數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，這似乎很好地解釋了貴金屬和商品貨幣走軟的成因。不過，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的美元，其大幅下挫的原因顯然并不能歸于此類。
盡管美國數(shù)據(jù)疲軟，但顯然無法令市場(chǎng)對(duì)下周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE的預(yù)期被完全消滅，因此這條理由似乎也無法令周四美元慘遭如此重創(chuàng)。那么，究竟是什么導(dǎo)致美元隔夜大跌呢？從整個(gè)匯市的表現(xiàn)看，在昨日漲幅最明顯的無疑當(dāng)屬歐系貨幣，隔夜公布的法國，德國以及歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，加之瑞士央行收緊貨幣政策的新舉，令這些貨幣大為獲益。也許，隔夜并非美元太弱，而是這些歐系貨幣太強(qiáng)。
而相比昨日，今日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為有限，全球各個(gè)時(shí)段中僅加拿大通脹數(shù)據(jù)比較值得關(guān)注?？紤]到當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周三美聯(lián)儲(chǔ)即將公布1月利率決議，市場(chǎng)或許將在本周最后的一個(gè)交易日進(jìn)行倉位調(diào)整，而美元是否能借市場(chǎng)仍預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步縮減QE的春風(fēng)，在今日有所企穩(wěn)，值得投資者留意。
歐美數(shù)據(jù)現(xiàn)差異，美元指數(shù)慘遭重創(chuàng)
周四歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)異，當(dāng)天公布的法國，德國以及歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，顯示歐洲經(jīng)濟(jì)依然在復(fù)蘇當(dāng)中，帶動(dòng)歐元隔夜大幅上漲。
數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為53.9，創(chuàng)2011年5月以來最高，且已連續(xù)七個(gè)月實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。同時(shí)，歐元區(qū)1月綜合PMI初值跳漲至53.2；服務(wù)業(yè)PMI初值51.9，創(chuàng)四個(gè)月來最高值。
從各成員國來看，歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”德國的民間部門擴(kuò)張依舊強(qiáng)勁，更可喜的是，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體—法國的衰退出現(xiàn)減緩跡象，且其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也開始進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
具體數(shù)據(jù)顯示，德國1月綜合PMI初值55.9，創(chuàng)2011年6月以來最高值，且為連續(xù)第九個(gè)月處在榮枯分水嶺50上方；制造業(yè)PMI初值56.3，創(chuàng)2011年5月來最高值，因工廠訂單激增，表明該國2014年開局強(qiáng)勁。而法國制造業(yè)活動(dòng)雖仍陷入萎縮，但均出現(xiàn)改善跡象。調(diào)查顯示，法國1月制造業(yè)PMI初值48.8，服務(wù)業(yè)PMI初值48.6，均好于預(yù)期和前值；綜合PMI初值則創(chuàng)三個(gè)月高位48.5。
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，再加上全球其他地區(qū)的投資吸引力轉(zhuǎn)弱，投資者紛紛重回歐洲債市。在過去的一兩年，歐元區(qū)一系列的債務(wù)問題曾讓投資者們感到戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，不敢輕易踏入這一“是非之地”。
除了歐元在隔夜因數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，另一歐系貨幣瑞郎也意外走強(qiáng)。有市場(chǎng)人士表示，瑞郎周四因銀行資本要求調(diào)整獲得支撐，因這項(xiàng)新規(guī)可能暗示瑞士政府的貨幣政策收緊。瑞郎兌美元過去六個(gè)月累積回落4%。
而與隔夜歐洲數(shù)據(jù)形成對(duì)比的是，周四美國數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，這無疑令美元空頭進(jìn)一步“趁火打劫”。
市場(chǎng)調(diào)查公司Markit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月Markit制造業(yè)PMI初值受新訂單及產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)拖累，不及預(yù)期及前值，為三個(gè)月來首降。具體數(shù)據(jù)顯示，美國1月Markit制造業(yè)PMI初值降至53.7，預(yù)期55.0，前值55.0。
本月Markit制造業(yè)初值數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)也與此前發(fā)布的低迷的非農(nóng)就業(yè)、建筑業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心指數(shù)透露了相同的狀況，即美國大部分地區(qū)自入冬以來所出現(xiàn)的持續(xù)嚴(yán)寒低溫天氣，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拖累或遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此前各界的預(yù)期。雖說惡劣天氣的影響終究是暫時(shí)性的，不代表經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性的惡化趨勢(shì)，但這些數(shù)據(jù)卻也至少已經(jīng)反映出了美國經(jīng)濟(jì)在開年依始的相對(duì)低迷表現(xiàn)，并對(duì)市場(chǎng)投資者信心造成了相當(dāng)?shù)拇驌簟?/font>
而除了上述數(shù)據(jù)之外，美國方面當(dāng)天公布的成屋銷售和資商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)雖然皆錄得上漲，但漲幅均遜于預(yù)期，而同日發(fā)布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)也僅僅只是持平預(yù)期，未錄得進(jìn)一步的下跌。種種跡象表明，市場(chǎng)各界投資者此前對(duì)美國新年經(jīng)濟(jì)前景的看法或許過于樂觀，實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況可能赦遠(yuǎn)沒有大家預(yù)期的那么好。
下周美聯(lián)儲(chǔ)決議前市場(chǎng)或趨謹(jǐn)慎，且看美元能否恢復(fù)元?dú)猓?/font>
相比昨日，今日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為有限，全球各個(gè)時(shí)段中僅加拿大通脹數(shù)據(jù)比較值得關(guān)注。考慮到當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周三美聯(lián)儲(chǔ)即將公布1月利率決議，市場(chǎng)或許將在本周最后的一個(gè)交易日進(jìn)行倉位調(diào)整，而美元是否能借市場(chǎng)仍預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步縮減QE的春風(fēng)，在今日有所企穩(wěn)，值得投資者留意。
目前，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在下周決定將月度購債規(guī)模再削減100億美元。美聯(lián)儲(chǔ)高層官員認(rèn)為，上月削減購債規(guī)模的重大決定得到了金融市場(chǎng)的充分認(rèn)可。這也讓美聯(lián)儲(chǔ)可以在1月28-29日開會(huì)時(shí)再將月度購債規(guī)模削減100億美元，且無需調(diào)整未來繼續(xù)保持低利率的承諾。
根據(jù)近期美聯(lián)儲(chǔ)決策層的言論，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，幾乎可以肯定美聯(lián)儲(chǔ)下周將把月度購債規(guī)模再降100億美元至650億。
這并不是說此舉沒有爭(zhēng)議。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)就可能投下反對(duì)票，因?yàn)樗罱粲跫哟筘泿糯碳ぃ皇窍鳒p。
但即使是美聯(lián)儲(chǔ)17位決策者中最為溫和的成員之一—芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)也同意適度削減購債規(guī)模。他曾表示，投資者應(yīng)準(zhǔn)備迎接今年晚些時(shí)候更大規(guī)模的削減購債。
美聯(lián)儲(chǔ)說過，在失業(yè)率降至6.5%以下之后的很長時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)利率仍將維持在近零水準(zhǔn)，尤其是如果通脹仍保持在低位。去年失業(yè)率下降速度快于預(yù)期，12月失業(yè)率從前月的7.0%降至6.7%。
如果這次失業(yè)率下降導(dǎo)致國債下跌，美聯(lián)儲(chǔ)可能早已通過調(diào)整低利率承諾來加強(qiáng)其刺激承諾。但投資者似乎將該數(shù)據(jù)解讀為一次性事件，不會(huì)促使貨幣政策提前收緊。
因此決策者下周或許繼續(xù)發(fā)出相同的信息，把大幅調(diào)整政策的機(jī)會(huì)留給未來。此次會(huì)議是主席伯南克(Ben Bernanke)任內(nèi)最后一次會(huì)議，其卸任后將由副主席耶倫(Janet Yellen)接替。
從該事件對(duì)外匯市場(chǎng)的影響來看，由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步縮減QE的預(yù)期近乎一致，因此美元在美聯(lián)儲(chǔ)決議前也許仍可能可以獲得一定支撐。不過，一旦這一利好被兌現(xiàn)，美元是否就一定能因此走高，無疑需要被打上個(gè)問號(hào)。不要忘了，在美聯(lián)儲(chǔ)決議的兩天后，耶倫將正式走馬上任。
此前，不少分析人士將此次縮減QE的方式視為“鴿派”的縮減，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在縮減QE的同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)低利率的承諾，以期達(dá)到制衡，而1月時(shí)也料將繼續(xù)如此。在進(jìn)一步縮減QE懸念不大的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在決議聲明中那些對(duì)經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的描述性用詞，很可能成為屆時(shí)走勢(shì)的關(guān)鍵。
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