美股今年樂翻天 美元或?qū)⒃?014年走出反彈行情
對于美國股市投資者而言，2013年就像一場歡騰的盛宴。26日，是紐約股市2013年倒數(shù)第4個交易日，也是圣誕假期后第一個交易日。在當(dāng)天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)再次雙雙突破歷史記錄，仍在續(xù)寫著高歌猛進(jìn)的華麗樂章。
回顧2013年走勢，美國股市除了受到美國經(jīng)濟復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場升溫和出現(xiàn)新信貸周期的推動，還主要還是得益于美聯(lián)儲一直在購買國債和抵押貸款支持債券，以維持長期利率停留在低位超寬松的貨幣政策。
盡管美聯(lián)儲在年末宣布明年一月起開始削減QE規(guī)模，但2013年依然是不折不扣的寬松之年，而在股市暖風(fēng)頻吹之下，美元指數(shù)走勢卻顯得黯然失色，似乎再度驗證了兩者在風(fēng)險情緒方面的逆相關(guān)性。
不過，對于即將到來的2014年，市場依然面臨重新洗牌的可能，有不少分析師就認(rèn)為，美元或?qū)⒃?014年走出反彈行情。而在美聯(lián)儲縮減QE的市場主題下，美股是否還能春風(fēng)得意馬蹄疾，無疑將面臨嚴(yán)峻考驗。
美股今年樂翻天，道指年內(nèi)第50次刷新歷史新高
截至26日收盤，紐約股市道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲至16479.88點，是今年第50次刷新收盤紀(jì)錄。今年以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了24%，漲幅為近10年之最。
同日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲至1842.02點，今年第44次刷新最高收盤歷史記錄，而今年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)上漲了27%，為1997年以來表現(xiàn)最好的一年。此外，紐約股市納斯達(dá)克綜合指數(shù)，今年以來也已經(jīng)飆升超過30%。
對于股市投資者而言，2013年就像一場歡騰的盛宴。有分析師評價說，今年標(biāo)普500指數(shù)的走勢，更像一首從年初持續(xù)到年尾的華麗樂章。從橫向和縱向?qū)Ρ葋砜?，今年美國股市表現(xiàn)強勁，是發(fā)達(dá)國家中表現(xiàn)最好的，而且已經(jīng)恢復(fù)并超過了金融危機前夕的最高水平。
對股票交易員和投行人士而言，今年也注定是“不平凡”的一年。金融行業(yè)獵頭公司Options Group11月的研究顯示：投行員工的薪資預(yù)計上漲6%，而股票交易員的收入同比增長更高，同比增長12%；總的來說，華爾街金融機構(gòu)交易員和銀行從業(yè)人士的收入預(yù)計上漲3%；對他們而言，這是自2009年以來第一次漲工資。
對于今年美股的強勢，聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任洪平凡指出，金融危機導(dǎo)致美國資產(chǎn)價格大幅回落，美聯(lián)儲推出量化寬松(QE)的時候，就是要推動股市、樓市等資產(chǎn)價格上漲，帶動實體經(jīng)濟復(fù)蘇。同時，通過股市刺激投資；股市上漲，可以增加投資人的個人財富和個人資產(chǎn)，還可以進(jìn)一步刺激消費。
不過，雖然美股這一年走勢風(fēng)生水起，但在高歌猛進(jìn)的背后，仍可以看出美聯(lián)儲政策變化對股市的重大影響。無論是今夏全球股市的幾度恐慌性大跌，還是上周美聯(lián)儲收緊購債政策的靴子落地后股市出乎意料的大漲，都可以看出，美國股市惶恐或歡騰的背后都難以離開美聯(lián)儲手中揮動的“雙刃劍”。
此外，今年美國等發(fā)達(dá)國家股票市場屢創(chuàng)新高，也引起了人們對股市泡沫的擔(dān)憂。一位讀者給《金融時報》的留言中寫道，“今年即便是外星人入侵地球，也會導(dǎo)致股價上漲。假如外星人來了，股市分析師會說，企業(yè)可以期待獲得新的非人類客戶。”
對于2014年而言，如何平穩(wěn)退出QE，仍是美聯(lián)儲、美國經(jīng)濟和華爾街共同面臨的問題。在這個意義上說，美聯(lián)儲正在實行的量化寬松政策無疑是一把鋒利的“雙刃劍”，稍有不慎可能傷及美國股市，乃至全球金融市場和經(jīng)濟走勢。現(xiàn)在一片歡騰的華爾街是否能夠笑傲整個馬年，還將拭目以待。
美元明年或崛起，春風(fēng)得意“馬”蹄疾？
與美股走勢相比，美元指數(shù)今年無疑顯得黯然失色很多，這似乎也再度驗證了兩者在風(fēng)險情緒方面的逆相關(guān)性。
回首2013年外匯市場，美元指數(shù)走出一輪“過山車”行情。在市場對美聯(lián)儲退出寬松政策預(yù)期的指引下，美元指數(shù)先揚后抑。上半年，美國經(jīng)濟持續(xù)走強，市場對美聯(lián)儲退出預(yù)期升溫，美元指數(shù)年中一度升至84.75的三年高點。但在下半年，美國經(jīng)濟有所反復(fù)，財政僵局一度導(dǎo)致政府關(guān)門，市場對于美聯(lián)儲退出預(yù)期持續(xù)降溫，美元指數(shù)開始連續(xù)下行，曾創(chuàng)下年內(nèi)次低78.99。
不過，對于即將到來的2014年，市場依然面臨重新洗牌的可能，有不少分析師就認(rèn)為，美元或?qū)⒃?014年走出反彈行情。
摩根士丹利在今年最后一份《匯市脈動》(FX Pulse)報告中預(yù)計，美元或?qū)⒃?014年維系反彈勢頭。報告顯示，該行預(yù)計美元將在未來一年延續(xù)反彈，因美國經(jīng)濟形勢在G10貨幣當(dāng)中可謂鶴立雞群。預(yù)計相對于最近幾個經(jīng)濟周期，美國經(jīng)濟將繼續(xù)在供給層面偏重的領(lǐng)域引導(dǎo)成長趨勢，企業(yè)投資和資本開支預(yù)計將成為未來美國經(jīng)濟的關(guān)鍵驅(qū)動力，這也將有助于縮窄美國經(jīng)濟增速與新興市場的差距。
行業(yè)人士分析，經(jīng)濟強勁增長必然導(dǎo)致美國貨幣政策調(diào)整領(lǐng)先一步，促使美國實際利率高于國外利率，并使美國金融資產(chǎn)表現(xiàn)強于國外資產(chǎn)。更進(jìn)一步來看，美國在全球的貿(mào)易份額可能會增加，其競爭優(yōu)勢會刺激固定資產(chǎn)投資速度加快，促成資本盈余和貿(mào)易流入，進(jìn)而對美元構(gòu)成支撐，美元步入強周期的概率值得期待。
美聯(lián)儲上周宣布，將從明年1月開始將每月購債規(guī)模從850億美元縮減至750億美元。按照這樣的小步退出節(jié)奏，美聯(lián)儲將于明年底結(jié)束購債計劃。何時啟動加息則取決于美國經(jīng)濟復(fù)蘇和通脹走勢，多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計要等到2015年年底。
通匯貨幣表示，雖然因圣誕假期美元市場交投清淡，也在一定程度上扭曲了價格的正常表現(xiàn)，使得美元呈現(xiàn)小幅下跌。但考慮到美聯(lián)儲接下來將會持續(xù)削減購債規(guī)模且美國基準(zhǔn)國債收益率繼續(xù)攀升，預(yù)計美元最終將繼續(xù)走高。
無獨有偶，瑞士信貸(Credit Suisse)此前也表示，美元指數(shù)2014年可能將啟動全年的牛市行情，主要原因是全球各主要國家央行的貨幣政策分化。法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師則稱，2014年投資者應(yīng)該考慮做多美元，同時做空瑞郎和日元等避險貨幣。
此外，渣打銀行(Standard Chartered)也表示看好美元表現(xiàn)，認(rèn)為其數(shù)年來升勢仍舊完好，看多美元上半年表現(xiàn)。匯率估值、雙赤字收窄、實際利率及與其他央行不同的政策傾向是支撐美元的四大關(guān)鍵因素。
渣打預(yù)計，美聯(lián)儲削減寬松、資產(chǎn)組合重配、匯率重估、各國央行貨幣政策分化及價值波動將成為2014年匯市的5大主題。渣打銀行建議，2014年做多美元兌日元；做空澳元兌美元；做空日元兌韓元；做空美元兌印度盧比；做多歐元兌瑞郎及英鎊兌瑞郎；做空泰銖兌韓元；買入6月期英鎊兌美元遠(yuǎn)期平值跨式期權(quán)(ATMF straddles)；買入1年期美元兌日元遠(yuǎn)期平值跨式期權(quán)，同時拋售1年期美元兌坡元遠(yuǎn)期平值跨式期權(quán)。
原標(biāo)題：美股今年樂翻天 美元明年步后塵？
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